El mes pasado, Pinduoduo (PDD) informó resultados sorprendentemente sólidos en el primer trimestre, con unos ingresos del grupo que alcanzaron los 86.810 millones de yuanes (12.000 millones de dólares estadounidenses), superando mundo financiero La estimación de los analistas es de 75.660 millones de yuanes. El beneficio neto también experimentó un aumento significativo, alcanzando los 28.000 millones de yuanes, un aumento interanual del 246 por ciento.
Estos resultados agradaron a los inversores y accionistas extranjeros. Sin embargo, el éxito de una empresa de comercio electrónico como PDD, que se centra en precios bajos y en el mercado de consumo de gama baja y ayuda a las empresas a reducir inventarios, puede no ser una señal positiva para una economía china que busca no sólo crecimiento, sino también una transformación estructural. y prosperidad común.
El PDD a menudo se compara con taobaopero es más conocido en Porcelana por sus precios extremadamente bajos. La aplicación PDD está repleta de lemas promocionales como “miles de millones de yuanes en subsidios”, “precios más bajos en la red” y “última oportunidad”. Para acceder a estas promociones, los consumidores deben compartir enlaces de productos en plataformas de redes sociales como WeChat o QQ y hacer que sus amigos hagan clic en los enlaces. Los bajos precios tienen el costo de variar la calidad del producto. Las redes sociales están plagadas de quejas sobre PDD que vende productos falsos y de baja calidad. En 2018, la Administración Nacional de Propiedad Intelectual de China comentó sobre los productos falsos generalizados de PDD, sugiriendo que la plataforma de comercio electrónico y los vendedores deberían ser considerados responsables conjuntamente.
A pesar de estos problemas, el PDD se ha convertido en el mayor grupo de China. comercio electrónico compañía, superando la capitalización de mercado de Alibaba, propietaria de Taobao y el Post. Este éxito puede atribuirse al cambio de comportamiento de los consumidores en respuesta a la débil recuperación del sector economía china y el final del burbuja inmobiliaria. Con una creciente sensibilidad a los precios, un número cada vez mayor de consumidores chinos están dispuestos a comprometer la calidad del producto para ahorrar en gastos.
El plan de demanda interna de China para 2023 se centra exclusivamente en electrodomésticos y bienes de consumo rurales, y carece de reformas significativas para impulsar el consumo de los hogares.
A pesar del fuerte crecimiento de Pinduoduo, parece que los consumidores chinos están dando prioridad a los precios más bajos sobre la calidad del producto, lo que lleva a compromisos para reducir el gasto. Foto: Shutterstock
De acuerdo con la Banco MundialSegún la Actualización económica de China de diciembre, el índice de confianza del consumidor de China ha sido negativo desde 2022, principalmente debido al débil crecimiento de los ingresos y la depresión del sentimiento del consumidor.
El consumo de China como porcentaje del PIB aumentó del 34,6 por ciento en 2010 al 39,1 por ciento en 2019 y al 37,2 por ciento en 2022. Pero sigue siendo considerablemente inferior al promedio del 45,5 por ciento en los países de ingresos medianos altos y más de 50 por ciento en las economías desarrolladas.
Aunque el consumo ha estado impulsando el crecimiento económico, sigue siendo estructuralmente bajo, debido a los bajos ingresos disponibles y la alta tasa de ahorro entre los hogares chinos.
Además, el exceso de capacidad de China ha dado lugar a un excedente de productos baratos en plataformas de comercio electrónico como PDD, y este exceso de capacidad está vinculado a una feroz competencia y subsidios en industrias estratégicas, como las telecomunicaciones, los vehículos electrónicos y los productos farmacéuticos, todos los cuales han recibido apoyo político. en China.
El estallido de la burbuja inmobiliaria y la disminución de las tasas de fertilidad también han provocado una reducción de la demanda de materiales de construcción. Las empresas de la industria de bienes de consumo prefieren reducir los márgenes de ganancia y vender en plataformas como PDD para liquidar inventarios, en lugar de invertir en nueva capacidad, incluso cuando los costos de endeudamiento han bajado en el último año. Esta debilidad en la demanda de inversión refleja expectativas deflacionarias, que pueden cumplirse y reforzarse por sí mismas una vez que se forman.
La Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, abordó la cuestión del exceso de capacidad de China en la producción de automóviles eléctricos, paneles solares y otros productos de energía limpia durante su visita a China en abril. Yellen enfatizó que Estados Unidos no toleraría que las importaciones chinas subsidiadas y de bajo precio dañen a las industrias emergentes, similar a lo que le había sucedido al sector siderúrgico estadounidense hace una década. Explicó que la capacidad de producción de vehículos eléctricos y otras industrias apoyadas en China ha aumentado significativamente a pesar de la débil demanda interna, lo que ha provocado un exceso de oferta y precios artificialmente bajos. Yellen observó que las acciones tomadas por entidades chinas podrían impactar los precios internacionales, poniendo potencialmente en peligro a las empresas en el A NOSOTROS y otros países.
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La amenaza de Estados Unidos de abandonar las normas comerciales puede perjudicar a China, a Temu y a sí mismo
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Y no son sólo bienes de capital como los vehículos eléctricos los que China exporta. Las empresas chinas orientadas al consumidor han viajado cada vez más al extranjero en busca de un nuevo motor de crecimiento en medio de una débil recuperación del consumo en China. Por ejemplo, en septiembre de 2022, PDD lanzó su aplicación de comercio electrónico global, Temu, aprovechando su cadena de suministro establecida en China para competir con plataformas como Amazonas y eBay utilizando un modelo de competencia de precios y redes sociales similar. Como resultado, Temu se convirtió en la aplicación móvil más descargada en Estados Unidos en 2023.
En el corazón de la Tensiones comerciales entre Estados Unidos y China es el hecho de que la oferta china supera con creces la demanda interna y mundial. Si bien la industrialización orientada a las exportaciones ha beneficiado históricamente a China, el tamaño de su economía actual significa que sus problemas de exceso de capacidad tendrán efectos sustanciales a nivel mundial. Es lo mejor para China y para el mundo que el mayor productor haga la transición a una economía impulsada por el consumo. Esta transformación puede lograrse mediante el desarrollo de un sistema de bienestar moderno que se adapte a las aspiraciones de China de convertirse pronto en una economía desarrollada, que incluya pensiones adecuadas, seguro médico universal y apoyo a los ingresos de los pobres.
Dustin He es candidato a Maestría en Administración de Empresas (MBA) en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong. Donald Low es profesor titular y profesor de práctica, y director de educación ejecutiva en liderazgo y políticas públicas en la misma universidad.
