Investing.com — Morgan Stanley ha ajustado sus asignaciones sectoriales en China tras un reciente repunte del mercado, lo que refleja una postura cautelosa en medio de la evolución de las políticas económicas y las incertidumbres geopolíticas.
La correduría ha rebajado la calificación del sector de consumo discrecional, al tiempo que ha mejorado la atención sanitaria, lo que indica un cambio hacia inversiones defensivas en medio de preocupaciones sobre el apoyo fiscal limitado y los desafíos macroeconómicos.
El sector de consumo discrecional ha pasado a estar “infraponderado” desde un estado de “igual ponderación”, ya que la falta de medidas de estímulo detalladas orientadas al consumo genera dudas sobre las perspectivas de crecimiento a corto plazo.
Por el contrario, el sector de la salud pasó de “infraponderar” a “igual ponderación”. Esta revisión refleja un enfoque en los activos generadores de efectivo y la resiliencia, considerando las incertidumbres que rodean la trayectoria de la política económica de China y la dinámica del comercio global.
La reorganización incluye actualizaciones de la lista de enfoque de Morgan Stanley. Los analistas han reemplazado a Anta Sports, un actor destacado en el consumo discrecional, por Cosco Shipping Energy Transportation, citando fundamentos más sólidos y ganancias potenciales de la demanda mundial de transporte de petróleo.
En atención sanitaria, China Resources Sanjiu se añadió a las listas temáticas China/HK y A-share. Conocido por su cartera de medicamentos de venta libre, Sanjiu está posicionado para beneficiarse de ganancias estables, pagos de dividendos y reformas de las empresas estatales de China.
Las perspectivas de Morgan Stanley reflejan un esfuerzo más amplio para alinearse con rendimientos más estables a medida que la política fiscal sigue siendo gradual y persisten las tensiones geopolíticas.
Los analistas han expresado cautela sobre el impacto potencial de las políticas comerciales y las elecciones estadounidenses, que podrían alterar sectores específicos en China, justificando aún más el giro hacia la atención sanitaria y otras inversiones defensivas.
La nota menciona que las incertidumbres siguen siendo altas y se prevé que la expansión fiscal de China avance de forma incremental.
El equipo económico de Morgan Stanley proyecta un estímulo fiscal adicional por valor de aproximadamente 2 billones de RMB para el resto de 2024, seguido de otros 2 a 3 billones de RMB en canjes de deuda en 2025.
En este contexto, el foco en sectores menos vulnerables a los shocks externos refleja un cambio táctico destinado a sortear la volatilidad del mercado en los próximos meses.
Esta reasignación sugiere la preferencia de Morgan Stanley por sectores que ofrecen certeza de flujo de efectivo en lugar de juegos de crecimiento especulativos, lo que marca un cambio en su estrategia de inversión en medio de un entorno económico impredecible.
