Según una encuesta de Goldman Sachs, entre los inversores del mercado privado prevalece un mayor optimismo sobre las oportunidades de inversión este año en comparación con el año pasado y este optimismo está creciendo en todas las clases de activos alternativos a pesar de las continuas brechas de valoración y las preocupaciones sobre las tensiones geopolíticas.
Los socios generales se centran cada vez más en impulsar el crecimiento de los ingresos en las empresas de la cartera y buscan soluciones de liquidez provisionales, incluidos vehículos de continuación y resúmenes de dividendos, para impulsar la liquidez de los socios comanditarios (LP). GS dijo que esto era crucial para mejorar la eficiencia operativa en las empresas de la India.
Alrededor de un tercio de los médicos de cabecera también están explorando la posibilidad de vender acciones para capitalizar sus sociedades gestoras. Los LP están yendo más allá de la típica estructura de reducción, y el interés en vehículos semilíquidos se está expandiendo para incluir estrategias de acciones.
Los médicos de cabecera son más optimistas que los LP.
Optimismo macroeconómico
Si bien los conflictos y tensiones regionales siguen prevaleciendo, otros indicadores económicos, como la inflación, se han moderado en muchas economías líderes, lo que ha llevado a recortes de tipos por parte de sus bancos centrales. Las valoraciones han comenzado a ajustarse.
Con las preocupaciones sobre la recesión y la disminución de la inflación, los inversores del mercado privado están más optimistas que antes, pero la atención se está centrando en los conflictos geopolíticos y las valoraciones aún elevadas, dijo GS en su encuesta. Alrededor del 60 por ciento de los encuestados consideró que los riesgos geopolíticos son uno de los tres principales riesgos de inversión en la actualidad.
“El sentimiento de los inversores está mejorando en términos generales, incluso en clases de activos en dificultades, como los bienes raíces”, afirmó Jeff Fine, codirector de Formación de capital de activos alternativos en GS Asset Management.
Asignaciones
Las asignaciones en el mercado privado se están volviendo más diversas y los LP están aumentando los niveles de implementación pero centrándose en menos relaciones, dijo GS.
Si bien algunos LP estaban experimentando problemas de asignación excesiva, los inversores estaban en general sub-asignados en los mercados privados y continuaron mostrando un fuerte apetito por nuevos puntos de acceso, incluidas coinversiones, secundarios y vehículos semilíquidos, dijo.
Alrededor del 70 por ciento de los LP están aumentando o manteniendo el despliegue de capital. Más de la mitad de los LP reportan estar sub-asignados en crédito privado y más del 40 por ciento en infraestructura.
Según la encuesta, el capital privado es la estrategia más sobreasignada impulsada por LP en las Américas.
Más de la mitad de los LP fuera de América estaban dando prioridad a objetivos de inversión sostenible, alineándose con las iniciativas de sostenibilidad de la India, añadió.
