Peter Repetto, estratega de inversiones de iCapital, habló con Quartz para la última entrega de nuestra serie de videos “Inversión inteligente”.
Mire la entrevista anterior y consulte la transcripción a continuación. La transcripción de esta conversación ha sido ligeramente editada para mayor extensión y claridad.
ANDY MILLS (AM): La encuesta más reciente mostró Trump y Harris codo con codolo que podría dar lugar a unas elecciones disputadas. ¿Qué prevé que suceda en el mercado si ese es el caso?
PETE REPETTO (PR): Creemos que la volatilidad probablemente debería aumentar de cara a las elecciones presidenciales. Si miras históricamente cómo el índice VIX se ha movido hacia el período previo a las elecciones presidenciales, normalmente vemos un aumento de aproximadamente 10 puntos desde principios de agosto hasta básicamente finales de octubre y luego comienza a disminuir un poco en las elecciones tal como ocurrió con ese movimiento mayor en volatilidad. Por lo tanto, no nos sorprendería que se viera un aumento en la volatilidad aquí. Vimos un aumento a principios de agosto, pero ya sabes, si posteriormente se cotiza un poco a la baja, también diría que si nos remontamos a las elecciones de 2020, vimos un aumento de 11 puntos en el índice VIX en las últimas dos semanas de octubre en el período previo a las elecciones. Elecciones 2020. Entonces, al pensar en eso, tomó unos días determinar el resultado final de esa elección. Si esta noche electoral se convierte en día de elecciones, entonces no sería sorprendente que la volatilidad se elevara un poco durante ese episodio.
AM: El índice VIX está fuertemente correlacionado con la fuerte caída del mercado. ¿Es eso lo que somos? no diciendo aquí?
relaciones públicas: Podría, y hablamos de esto en nuestro último artículo sobre el pulso del mercado de iCapital, donde podríamos tener un octubre agitado y eso sería un riesgo potencial. Ya sabes, parece que los mercados, al menos desde el punto de vista de Harris, están muy centrados en posibles aumentos de impuestos y luego, desde la perspectiva de Trump, en posibles aumentos de aranceles. Esto no sólo podría afectar las expectativas de ganancias para el próximo año, sino que también podría afectar el crecimiento económico. Así que creemos que los participantes del mercado están centrados en esto, dado que los datos económicos han sido sólidos y resilientes, ¿cuáles son los riesgos en ese caso? Entonces, sí, eso podría correlacionarse con cierta consolidación en los mercados en el período previo a las elecciones. Lo que es interesante para nosotros es que, independientemente de qué partido ocupe la Casa Blanca, en realidad normalmente se ven ganancias bastante buenas en el S&P 500 el año siguiente a las elecciones, con un rendimiento medio básicamente de alrededor del 16%. Entonces, aunque podríamos ver volatilidad en el corto plazo, creemos que los inversores deberían capear la tormenta o aumentar las asignaciones que redujeron de riesgo antes de las elecciones.
AM: Hablamos sobre el índice de miedo y, por lo general, aumenta antes de las elecciones. ¿Cree que esto continuará más allá de las elecciones por algún conjunto particular de riesgos o razones?
relaciones públicas: Podría, pero creo que una vez que pasemos las elecciones y, como saben, hemos visto esto históricamente a lo largo de diferentes ciclos presidenciales, comenzará a bajar una vez que pasemos las elecciones. Y si bien existen riesgos para ciertas propuestas políticas de ambos candidatos, creo que los mercados tendrán más certeza sobre cómo será eso durante los próximos cuatro años. Para que puedan empezar a reflejar con mayor precisión, bueno, ¿cómo serán las proyecciones de crecimiento económico? ¿Cómo serán las expectativas de ganancias? Entonces, una vez que comencemos a obtener ese resultado con mayor frecuencia, una vez que el resultado se vuelva evidente, los mercados podrán comenzar a reflejarlo con mayor precisión. Por lo tanto, probablemente esperaríamos que la volatilidad comenzara a disminuir o comenzara a regresar tal vez a un nivel mayor al promedio que hemos visto en lo que va del año.
