La economía dispara demasiadas señales preocupantes para este par de pronosticadores
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Un par de economistas muy conocidos predicen la Banco de Canadá terminará cortando tasas de interés menor de lo que muchos han pronosticado a medida que la debilidad en la economía continúa acumulándose.
el miercoles corte gigante de 50 puntos básicos dejó la tasa de interés de referencia del banco central en 3,75 por ciento, todavía muy por encima del rango de 2,25 por ciento a 3,25 por ciento para su tasa neutral, que es donde el costo de endeudarse no acelera ni desacelera la economía.
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Pero ahora que la economía está disparando llamaradas preocupantes en diferentes áreas, los economistas de Rosenberg Research & Associates Inc. y Banco Real de Canadá están pidiendo que las tasas de interés caigan al dos por ciento o incluso menos para mediados del próximo año a medida que las autoridades respondan a esas señales de emergencia.
“Una tasa de política por encima de la tasa neutral es totalmente incongruente para una economía en un estado de exceso de oferta persistente”. David Rosenbergfundador de Investigación Rosenbergdijo en una nota sobre el recorte de tipos del Banco de Canadá. “Esta condición augura una tasa no superior al dos por ciento, y muy posiblemente inferior”.
Claire Fan, economista del Royal Bank of Canada, se hizo eco de la evaluación de Rosenberg de que este ciclo de recortes de tasas debería terminar en dos por ciento, dadas las crecientes señales de tensión en la economía.
“En términos del nivel terminal de las tasas de interés, creemos que el Banco de Canadá recortará al dos por ciento para julio del próximo año, lo cual es estimulante y un poco por debajo del límite inferior de las propias estimaciones (del Banco de Canadá) de (una) tasa neutral en 2,25 por ciento a 3,25 por ciento”, dijo en una nota el miércoles.
entre los otros Los seis grandes bancoslas previsiones de tasa terminal oscilan entre el 2,25 por ciento en Banco Toronto-Dominion y Banco Imperial Canadiense de Comercio al 2,5 por ciento en el Banco de Montreal al tres por ciento en el Banco de Nueva Escocia. Este último pronóstico está más en línea con las predicciones actuales del mercado de una tasa terminal del 2,75 por ciento al 3 por ciento, según datos de Bloomberg.
A toda prisa
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Entonces, ¿cuáles son los factores de estrés económico que empujan a Rosenberg y Fan a un territorio atípico?
Fan de RBC está pidiendo producto interno bruto (PIB) crecimiento del 1,3 por ciento en 2025, muy por debajo del nuevo pronóstico del Banco de Canadá en el último Informe de Política Monetaria del 2,1 por ciento. Para este año, RBC espera que el PIB alcance aproximadamente el 1 por ciento, mientras que el banco central lo sitúa en el 1,5 por ciento.
El banco más grande de Canadá también espera que tasa de desempleo subir al siete por ciento “En los próximos trimestres y el debilitamiento de las actividades se combinaron para generar más presiones desinflacionarias en 2025”, dijo Fan.
La tasa de desempleo es actualmente del 6,5 por ciento.
Las señales de alerta económicas de Rosenberg incluyen la referencia constante en varios Extractos del Banco de Canadáincluido el del miércoles, sobre el “exceso de oferta” en la economía, lo que indica que se produce más de lo que se consume. Las autoridades dijeron que esperan que esa condición persista hasta 2026.
“Cuando modelamos esta situación, implica una tasa de desempleo máxima del ocho por ciento este ciclo y un cero por ciento tasa de inflación desde el 1,6 por ciento actual y a años luz del pico del ciclo del 8,1 por ciento”, dijo.
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Rosenberg señaló que antes del COVID-19, la tasa de interés era del 1,75 por ciento y no había una “brecha de producción desinflacionaria” de la economía que producía menos de lo que podía, mientras que el PIB y la inflación eran más bajos, pero el desempleo era más alto.
“El camino hacia futuros recortes de tipos puede estar abierto al debate”, afirmó. “Pero el destino no lo es”.
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Se vislumbraba una reducción, pero no muchos esperaban una reducción de alrededor del 21 por ciento a 395.000 recién llegados en 2025 y 380.000 en 2026. El objetivo para 2024 era alrededor de 485.000.
En general, los objetivos se han mantenido o aumentado durante más de una década, pero el gobierno federal decidió ir en contra de la tendencia debido a la disminución vacantes de empleoel aumento del desempleo (especialmente entre los recién llegados y los más jóvenes) y la creciente preocupación por la asequibilidad. — Naimul Karim, Puesto Financiero
- Se espera que el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, hable con los periodistas a las 2:30 p. m., hora del Este, mientras asiste a la reunión anual del FMI y el Banco Mundial en Washington, DC.
- Datos de hoy: Statistics Canada publica las ventas minoristas de agosto.
- Ganancias: Colgate-Palmolive Co., Canadá JetLines Operations Ltd., Corus Entertainment Inc., Tamarack Valley Energy Ltd., Taiga Motors Corp.
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El Posthaste de hoy fue escrito por Gigi Suhaniccon informes adicionales del personal del Financial Post, The Canadian Press y Bloomberg.
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