El segmento del mercado monetario a un día, que utilizan varios sector financiero actores para las necesidades inmediatas de financiación, se compone en líneas generales del mercado de call money, el mercado de repos tripartitos (Treps) y el segmento del mercado de repos. Según el marco de política monetaria del RBI, el tasa de llamada promedio ponderada (WACR) es el objetivo operativo a través del cual el banco central pretende “facilitar la transmisión de tasa de recompra cambios en todo el sistema financiero”.
Esto implica que cada vez que el RBI sube o baja la tasa de recompra, el WACR se alinea con la nueva tasa de política de referencia y, en consecuencia, los instrumentos del mercado financiero de diversos plazos que utilizan la tasa call como base para los costos de financiamiento a un día pasan a reflejar la tasa del banco central. cambios.
Sin embargo, actualmente los volúmenes del mercado de dinero a la vista representan menos del 2% del volumen total del segmento del mercado monetario a un día, mientras que los tipos en los demás segmentos del mercado muestran divergencias más marcadas con el tipo repo que con el tipo call. Un análisis de los datos del RBI mostró que del 24 de septiembre al 24 de octubre, los volúmenes promedio diarios en el segmento del mercado monetario a un día fueron de ₹ 4,78 lakh crore, mientras que los del mercado de llamadas fueron de ₹ 8.767 crore.
La mayor parte de los volúmenes del segmento a un día se encuentran en el segmento Treps, que permite la participación de un conjunto más amplio de participantes del mercado, como fondos mutuos y compañías de seguros, además de los bancos. El mercado de dinero a la vista está restringido únicamente a los bancos.
” El volumen de mercado de Treps ahora duplica los valores combinados de repo y call/aviso/plazo sin garantía. El interés obtenido a través de Treps es mucho mejor que los rendimientos similares ofrecidos por los bancos sobre depósitos de corta duración, incentivando a los MF (fondos mutuos) a aliarse progresivamente con Treps, mientras que los bancos se benefician de la ultra flexibilidad, prometiendo valores y endeudándose a corto plazo, lo que ayuda en la gestión de activos y pasivos”. Banco Estatal de la IndiaLos economistas escribieron a principios de este mes.Un análisis de los datos diarios del RBI mostró que, si bien el WACR fue más bajo que la tasa de compra todos los días desde el 1 de octubre hasta el 19 de octubre, estaba más estrechamente alineado con la tasa de recompra que el segmento del mercado monetario a un día. “El comité, basándose en la evaluación de las tendencias de los mercados monetarios y de la evolución de la infraestructura de mercado de estos mercados, consideró que el mercado de repos en títulos públicos (Treps y mercado de repos), que representa el 98% de los mercados monetarios a un día e incluir la participación tanto de bancos como de entidades no bancarias puede ser más representativo de la tasa de financiación del mercado a un día que el mercado monetario a la vista”, se lee en un informe publicado recientemente por el RBI.
