El riesgo de hablarle duro a Trump

Ocho días hasta las elecciones estadounidenses. Estuve en Washington hablando con gente la semana pasada y nunca había tenido conversaciones sobre un conjunto de resultados tan extraño. Por el lado de Harris, un estrecho abanico de posibilidades: la continuidad de Biden con tal vez un ajuste de la política industrial, tal vez un poco más de acción en materia de energías renovables y un poco menos en materia de acero, todo ello muy marginal. Del lado de Trump, ¿quién diablos sabe? ¿Aumentos masivos de aranceles? ¿El fin de la globalización moderna? ¿Un gran problema con Xi Jinping? ¿Una ruptura fundamental en la democracia estadounidense que hace que la política comercial sea un tanto secundaria?

El artículo principal de hoy trata sobre lo que los socios comerciales pueden hacer para prepararse para Trump, además de algunos comentarios de los lectores sobre el FMI y el Banco Mundial. Aguas cartografiadas está en las empresas europeas expuestas a una guerra comercial de Trump. Pregunta para usted esta semana: si tuviera que predecir la política comercial real de Trump en una sola frase, ¿cuál sería?

Inclinándose hacia Trump

Veo el informe de Bruselas continúa a buen ritmo sobre las duras medidas que adoptará en materia de comercio (y otros asuntos) si Trump resulta elegido y amenaza con imponer aranceles a las exportaciones de la UE. Mmm. Nadie lo sabe, obviamente, pero debo decir que no estoy del todo convencido de que entrar con un plan de batalla “devolver el golpe rápido y fuerte” (y mucho menos señalar ese plan por adelantado) es necesariamente la táctica correcta.

Recordemos dos cosas. Primero, a Trump no parece importarle mucho sufrir daños colaterales. La agricultura estadounidense fue golpeada por las represalias chinas durante su primer mandato. Al gobierno federal le costó mucho rescatar a los agricultores, pero ¿le importó el costo al Trump, fiscalmente incontinente? No. ¿Le perjudicó materialmente políticamente en los estados agrícolas? También no. Iowa votó por Trump en 2020 y lo hará vota por el otra vez la próxima semana.

un ahora estudio bien conocido del economista David Autor y otros mostraron que las regiones que estaban más expuestas a los aranceles de Trump optaron por apoyarlo incluso si no se beneficiaron económicamente, e incluso si sufrieron represalias por parte de socios comerciales. Algunos votantes probablemente no creen que nada vaya a hacer mucha diferencia de todos modos y sólo quieren ver a Estados Unidos arremetiendo.

Una de las tácticas más exitosas de casi cualquier socio comercial de Trump fue criticada por los puristas (incluyéndome a mílo confieso) en ese momento. En julio de 2018, el entonces presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, evitó una amenaza de aranceles a los automóviles prometiendo a Trump que la UE compraría soja y gas natural licuado (GNL), además de algunas conversaciones sobre un acuerdo cero por cero sobre aranceles industriales. .

Fue una genial estafa por parte de Juncker, que incluía cooptar Larry Kudlowentonces director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca y uno de los personajes más liberales del gobierno de Trump. La comisión no tiene capacidad para aumentar la adquisición de soja o GNL y, como era de esperar, el acuerdo arancelario fracasó. Fue improvisado, no fue anunciado de antemano ni planificado con los estados miembros de la UE, y no tenía sentido en el mundo real. Pero apeló al instinto negociador de Trump y funcionó. Los aranceles a los automóviles no se impusieron.

No tengo un plan de campaña superior al que la UE está informando. Pero, en general, creo que ser flexible e ingenioso –y estar dispuesto a disimular a escala gigante– podría ser mejor que preparar un plan de batalla que comprometa a Bruselas a intensificar una guerra comercial de la que podría haber escapado.

El muro inestable de los BRICS en conflicto

El presidente Vladimir Putin fue el anfitrión de la Cumbre de los países BRICS en Rusia la semana pasada, supuestamente indicando una creciente oposición a un orden mundial dirigido por países ricos. ¿Pero en serio? De los miembros originales, Brasil está intentando actualmente llevar a cabo un acuerdo comercial entre el bloque comercial Mercosur y la UE, mientras que India ha estado buscando activamente más inversiones y vínculos de seguridad más estrechos. con los estados unidos. Y si a Egipto, nuevo miembro de los Brics, le disgusta tanto la hegemonía estadounidense, siempre podría devolver parte de la 1.300 millones de dólares en ayuda militar pantalones del contribuyente americano cada año y dejar de pedir prestado al FMI dominado por Estados Unidos cuando se mete en problemas. Es más exacto describir la cumbre de los Brics como Putin creando una realidad alternativa que un nuevo orden mundial.

Halagar al Fondo y engrandecer al Banco

No hubo muchos resultados concretos de las reuniones del FMI y el Banco Mundial la semana pasada y no escuché nada que cambiara mi convicción que el capital privado, de hecho, no financiará la transición verde en los países en desarrollo.

La semana pasada le pedí que dijera algo agradable sobre el fondo y el banco y obtuve algunas respuestas positivas, algunas de las cuales tengo buenas razones para creer que provienen de personas reales y no de las respectivas administraciones de las instituciones que escribieron con nombres falsos.

La mayoría de los encuestados se centraron en el papel de las instituciones a la hora de amortiguar el golpe de la pandemia de Covid-19. El FMI dio un paso al frente durante el Covid y otorgó muchos préstamos. En concreto, aumentó la liquidez global mediante una emisión única de Derechos especiales de giroPor muy imperfecto que sea ese mecanismo, y en una escala mayor que una asignación de DEG después de la crisis financiera mundial de 2009. De manera similar, el banco y en particular su brazo de subvenciones y préstamos blandos (la Asociación Internacional de Fomento) fueron elogiados por aumentando su apoyo después de que comenzó la pandemia en 2020.

El problema es, como señaló más de un lector, que el banco y el fondo no pueden mantener este nivel de préstamos en circunstancias normales. Son buenos en caso de emergencia pero no lo suficientemente potentes el resto del tiempo. Para ser honesto, muy parecido al resto de nosotros. Como Chéjov supuestamente dijo una vez“Cualquier idiota puede afrontar una crisis; es la vida cotidiana la que te desgasta”.

aguas cartografiadas

La amenaza potencial de una guerra comercial se refleja en los precios de las acciones: las empresas europeas más expuestas a los aranceles estadounidenses tienen un desempeño inferior a las que no lo están.

Enlaces comerciales

• Todd Tucker, del Instituto Roosevelt, uno de los principales chismosos de Biden sobre el comercio, hace el caso por hacer del enfoque de la administración una parte permanente de la política comercial estadounidense.

• El FMI analiza las implicaciones macroeconómicas del cambio de la UE a comprar vehículos eléctricos chinos y concluye es pequeño a corto plazo y nulo a largo plazo.

• Charles Michel, presidente saliente del Consejo Europeo de los Estados miembros de la UE, se une al coro de funcionarios advierten a Bruselas no sermonear a los países en desarrollo sobre el comercio, entre otras cuestiones.

• Ahora hay un rival para el senador Rick Scott de Florida, que intentó prohibir el ajo chino por motivos de seguridad nacional, por la intervención más tonta en el comercio de alimentos con China. Francesco Mutti, director ejecutivo de la empresa alimentaria italiana del mismo nombre, quiere restringir importaciones de tomates chinos para restaurar la “dignidad” de la variedad italiana.

• Además de rechazar sin pensar una oferta de la UE de un convenio de movilidad juvenil (más deshonestamente tergiversando sus intenciones), y se lanza a la caza de un acuerdo comercial con la Indiael gobierno laborista del Reino Unido va a continuar y profundizar el inútil programa de puertos libres que desperdicia tiempo y dinero de los contribuyentes para sin final discernible. Aún así, al menos no se crearán más, que es lo que Downing Street informado de manera incompetente el viernes.

• Otro grupo de responsables de políticas no comerciales están advertencia sobre el proteccionismo. como yo dijo la semana pasadahacen esto mucho. Supongo que algún día tendrán razón.

Secretos comerciales está editado por Harvey Nriapia