Investing.com – La canciller británica, Rachel Reeves, presentará el miércoles las primeras decisiones del nuevo gobierno laborista, y la UBS señala lo que los inversores deberían tener en cuenta.
En lo que respecta al presupuesto, el gobierno se enfrenta a una situación difícil: es probable que el gasto supere las previsiones de marzo en alrededor de £22 000 millones (0,8% del PIB), un espacio limitado para gastos adicionales (según las normas fiscales actuales) y el compromiso del gobierno de impulsar inversión, dijeron los analistas de la UBS en una nota del 17 de octubre.
El banco suizo espera que el presupuesto se centre en tres aspectos clave: cambios en las reglas fiscales para aumentar el margen para futuros préstamos; un paquete de aumentos de impuestos, probablemente sobre ganancias de capital, herencias, pensiones y, lo más importante en términos de ingresos adicionales, contribuciones al seguro nacional para los empleadores; y gasto adicional en proyectos de inversión.
“Si bien es probable que un mayor gasto conduzca a una revisión al alza del déficit de este año (3,1% del PIB), esperamos que la postura fiscal general siga siendo restrictiva en los próximos años, especialmente considerando los aumentos de impuestos previamente anunciados (por ejemplo, congelar los umbrales de impuestos personales). ) y los posibles aumentos de impuestos que se anunciarán”, opinan los analistas de la UBS.
El Tesoro ya no planea llevar el déficit general por debajo del 3%, sino que apunta a un presupuesto actual equilibrado (gasto diario) para el quinto año del pronóstico de la OBR. Según las proyecciones de la OBR de marzo, esto podría liberar unos 13.600 millones de libras esterlinas (0,5% del PIB) para los presupuestos departamentales, señaló el banco.
En cuanto a la regla de la deuda, aún no se ha confirmado ningún cambio. Pero dependiendo de cómo se cambien las reglas, el cambio podría liberar entre £16 mil millones y £58 mil millones (0,6-2,1% del PIB) para gastos de capital.
“Nuestra base es que el gobierno probablemente pecará de cauteloso”, dijo la UBS, “creando un espacio adicional de £16 mil millones (0,6% del PIB)”.
Esta opción reforzaría el “compromiso del gobierno con la prudencia fiscal y ayudaría a evitar posibles preocupaciones del mercado de que 'demasiado' margen de maniobra podría dejar la puerta abierta a planes fiscales mucho más generosos en el futuro”.
El compromiso del gobierno de evitar un retorno a la austeridad requeriría una financiación adicional de 26.000 millones de libras esterlinas (1% del PIB), cifra superior a la financiación adicional liberada por el cambio en la regla fiscal de gasto; esto explica la necesidad del gobierno de obtener ingresos adicionales a través de aumentos de impuestos.
Dado el compromiso del gobierno de no aumentar el impuesto sobre la renta, las contribuciones al seguro nacional, el IVA y el impuesto de sociedades, se espera desde hace algún tiempo que los aumentos de impuestos probablemente incluyan el impuesto sobre las ganancias de capital, el impuesto sobre sucesiones y los impuestos relacionados con las pensiones, además al aumento ya anunciado del tipo del IVA en las escuelas privadas y a los probables cambios en el régimen non-dom y en las ganancias retenidas por parte del capital privado.
Señales recientes también sugieren que también se incluirá en el paquete fiscal un aumento de las contribuciones de los empleadores al seguro nacional, que podría recaudar alrededor de £9 mil millones (0,3% del PIB). Sin embargo, el objetivo general de ingresos fiscales adicionales sigue siendo muy incierto, con estimaciones que varían entre £20.000 millones (0,7% del PIB) y £40.000 millones (1,5% del PIB).
Es probable que se incrementen las asignaciones para 2024-25.
“Anticipamos revisiones al alza de alrededor de £ 14 mil millones, de £ 278 mil millones a £ 292 mil millones, para el mandato de los bonos del año fiscal 24-25 como resultado del próximo Presupuesto de Otoño. Esto supone un aumento de casi 6.000 millones de libras en comparación con nuestra última actualización de las competencias doradas tras la revisión del gasto público en julio”, añadió la UBS.
