Una vez más, las fuerzas se alinean contra el dólar canadiense, advierten los economistas
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El El dólar canadiense está en riesgo Los economistas advierten que el riesgo de caer a mínimos que sólo se observan durante grandes shocks económicos cuando las fuerzas una vez más se alinean contra la moneda.
El Banco de Canadá cortar su tasa de interés medio punto porcentual este mes, ampliando la brecha entre este y el Reserva Federal de los Estados Unidoslo que ejerce presión sobre el dólar canadiense.
La Reserva Federal hizo su propio gran recorte en septiembre, pero la resistencia de la economía estadounidense desde entonces ha llevado a la especulación de que no se relajará tanto como se esperaba, dijo Benjamin Reitzes, estratega macro y de tasas canadiense de BMO Capital Markets.
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El economía canadiensepor otro lado, no muestra signos de impulso, lo que sugiere que se avecinan más recortes de tipos.
“El BoC parece dispuesto a hacer lo que sea necesario para reactivar una economía que está por debajo de su potencial, incluso dejando la puerta abierta a otro movimiento descomunal en la próxima reunión. En el otro extremo, es poco probable que la Reserva Federal repita su movimiento de 50 pb de septiembre”, dijeron en un informe los analistas de Scotiabank dirigidos por Hugo Ste-Marie.
“Nuevamente tenemos dos bancos centrales que van en la misma dirección: uno camina, el otro corre”.
El diferencial actual de 125 puntos básicos entre las dos tasas oficiales es el más amplio en al menos dos décadas, y podría ampliarse en los próximos meses, ejerciendo más presión sobre el dólar canadiense, dijo Ste-Marie.
Recortes recientes a Objetivos de inmigración de Ottawa podría enfriar la inflación, especialmente en el sector inmobiliario, y desacelerar el crecimiento, empujando al Banco de Canadá a recortar aún más las tasas, dijo Reitzes.
Luego están las elecciones estadounidenses. Los aranceles prometidos por el candidato republicano Donald Trump y la posibilidad de fricciones con el mayor socio comercial de Canadá no sería un buen augurio para la economía ni para el dólar canadiense, afirmó.
A toda prisa
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Un resultado electoral desordenado, que no se puede descartar, también afectaría al dólar canadiense, ya que los mercados huyeron del riesgo.
“Los mercados ya están valorando una divergencia política significativa y no descartaríamos un mayor impulso en ese frente”, dijo Reitzes.
“Desafortunadamente, eso pone al dólar canadiense en riesgo de debilitarse a niveles sólo vistos durante las grandes crisis económicas de las últimas décadas”.
Hasta ahora, el dólar canadiense se ha mantenido bastante bien, cotizándose en un rango de 72 a 76 centavos de dólar estadounidense.
Pero si ese rango se rompe, Ste-Marie y su equipo creen que el dólar canadiense podría volver a alcanzar los mínimos de las últimas dos décadas, cerca de 68 centavos de dólar, vistos por última vez en 2016 y 2020.
“Francamente, esperamos estar equivocados en esa decisión”, dice el informe de Scotiabank.
“Seguramente un dólar canadiense más débil beneficiaría a los exportadores y proporcionaría un pequeño impulso a las ganancias del TSX… pero una moneda aún más débil no ayudaría a las empresas canadienses a invertir en maquinaria/equipo/TI, que son todos importados y muy necesarios para resolver los débiles problemas de productividad canadienses. “
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El número de canadienses en beneficios del seguro de empleo ha aumentado un 6 por ciento respecto al año pasado y un 25 por ciento desde los mínimos de principios de 2023, lo que no debería sorprender considerando el aumento constante en el tasa de desempleodicen los economistas del Banco Nacional de Canadá que nos traen el gráfico de hoy. El aumento de las reclamaciones en Canadá también supera al de Estados Unidos.
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Por supuesto, el lugar donde vives en Canadá marca la diferencia.
Ontario, en particular, parece estar pasando apuros, dijeron los economistas del Banco Nacional de Canadá, Taylor Schleich y Warren Lovely. De las 10 ciudades donde las solicitudes de desempleo han aumentado más, todas menos una se encuentran en la provincia más poblada del país. Las 10 ciudades principales en orden descendente son Guelph, Kitchener-Waterloo, Toronto, Oshawa, St. Catherines/Niagara, Hamilton, Chilliwak, BC, Ottawa, Barrie y Brantford.
“El centro de actividad económica de Ontario, Toronto, no está prendiendo fuego al mundo”, dijeron los economistas.
En lo que va del año, las personas que solicitan beneficios de EI en Toronto han aumentado un 40 por ciento respecto al mismo período del año pasado.
- El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, y la vicegobernadora Carolyn Rogers comparecerán hoy ante el Comité Permanente de Finanzas de la Cámara de los Comunes.
- Datos de hoy: Índice de precios de viviendas S&P CoreLogic Case-Shiller, Junta de Confianza del Consumidor de la Conferencia de EE. UU.
- Ganancias: Alphabet Inc, BP Plc, McDonald's Corp., Precision Drilling Corp., Pfizer Inc., Visa Inc., Reddit Inc.
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El Posthaste de hoy fue escrito por pamela cielocon informes adicionales del personal del Financial Post, The Canadian Press y Bloomberg.
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