La inclusión en el 'preciado' S&P 500, sin embargo, podría eludir a la compañía canadiense, dice un analista
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Empresa de gestión de inversiones con sede en Toronto Brookfield Asset Management Ltd. ha trasladado su oficina central a Nueva York en un intento por ampliar su base de inversores para incluir inversores institucionales pasivos que gestionan colectivamente billones de dólares.
La medida se anunció como parte de una reestructuración corporativa más amplia, que se votará en una reunión especial de accionistas de Brookfield Asset Management el 20 de diciembre. Si se aprueba, BAM poseerá el 100 por ciento del negocio de gestión de activos, mientras que Brookfield Corp La participación actual del 73 por ciento de . se mantiene directamente al poseer aproximadamente el mismo porcentaje de las acciones que cotizan en bolsa de BAM.
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Las empresas dijeron que el plan no afectaría las operaciones ni los planes estratégicos de ninguna de las dos y no tendría ningún efecto en el tratamiento fiscal de sus dividendos.
BAM invierte globalmente a través de varios fondos y se especializa en activos alternativos como infraestructura, bienes raícesenergía y crédito. Tiene aproximadamente 1 billón de dólares en activos bajo gestión.
Brookfield Corp. dijo que el nuevo acuerdo, que se implementará a principios del próximo año si se aprueba, simplificar la estructura corporativa del negocio de gestión de activos, “facilitando a los inversores comprender y valorar el valor”.
Otra razón para la maniobra es una “inclusión más amplia del índice”, que aumentaría la propiedad de acciones clase A por parte de inversores institucionales pasivos.
“Además, se espera que la inclusión en los índices más seguidos aumente la visibilidad de BAM entre un universo mucho más amplio de inversores públicos activos que comparan estos índices”, dijo la compañía en un comunicado.
También dijo que la capitalización de mercado de BAM reflejaría el valor total del negocio de gestión de activos tras la reestructuración.
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“Hoy en día, eso sería aproximadamente 85 mil millones de dólares según el precio actual de las acciones de clase A de BAM, en comparación con la capitalización de mercado actual de BAM de aproximadamente 23 mil millones de dólares, que refleja sólo el 27 por ciento del negocio de gestión de activos”, dijo la compañía.
Una opinión justa de KPMG LLP dijo que el rango de valor justo de mercado de las acciones ordinarias de la empresa de gestión de activos estaba en el rango de $46,35 a $51,67 al 31 de octubre de 2024, y el valor justo de mercado de las acciones clase A estaba en el rango de $ 46,43 a $ 51,63. Concluyó que el acuerdo era justo desde el punto de vista financiero para los accionistas públicos de BAM.
Peter Haynes, jefe de investigación de índices y estructuras de mercado de TD Cowen, dijo que no es sorprendente que los ejecutivos de algunos emisores canadienses y sus accionistas quieran “perseguir la inclusión en el índice en Estados Unidos por su gran mina de oro… que se gana con la inclusión”. en los índices primarios de Estados Unidos”.
Dijo que cambiar la ubicación de la sede de una empresa para obtener dicho acceso es mucho más fácil que cambiar el lugar donde está constituida, lo que ha provocado que organizaciones como S&P Global Inc. consideren qué criterios tiene sentido utilizar para la inclusión en el índice.
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Una “sede central puede cambiar con un simple gesto, pero cambiar la constitución es un proceso mucho más complicado y, en la mayoría de los casos, costoso”, dijo Haynes en una nota del 30 de septiembre. “Creemos que S&P y otros importantes proveedores de índices deberían siempre preferencia incorporación.”
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En una nota del 11 de septiembre, poco después de que los ejecutivos de Brookfield Asset Management en un día para inversionistas de la compañía dijeran que trasladar su sede a los EE. UU. “no tendría inconvenientes y sólo ventajas”, Haynes predijo que probablemente desencadenaría la inclusión en algunos índices de referencia nacionales en el Estados Unidos, pero el “preciado” índice de referencia estadounidense de gran capitalización, el S&P 500, eludiría a la empresa canadiense.
“Después de todo”, dijo, “S&P está considerando nuevas reglas que impidan a los emisores incorporados en Canadá abandonar el índice compuesto S&P/TSX y 60 de Canadá simplemente basándose en un cambio de sede de Canadá a Estados Unidos”.
• Correo electrónico: bshecter@postmedia.com
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