- La inflación y las tasas de interés más altas no van a desaparecer, dice el veterano estratega Bill Blain.
- Blain, director de Wind Shift Capital, cree que la inflación global está arraigada y que las tasas no pueden bajar mucho más.
- Las tasas más altas podrían aplastar las inversiones especulativas, provocando una caída del 12% en las acciones, dijo.
Los hogares y las empresas pueden estar dando un suspiro de alivio a medida que los costos de endeudamiento bajan, pero no deberían sentirse cómodos porque las tasas y la inflación seguirán altas, y esa realidad podría provocar una gran caída de las acciones el próximo año, según Wall Street. dijo el veterano Bill Blain.
Blain, estratega desde hace mucho tiempo y director de Wind Shift Capital Advisors, dijo que ve 12 meses difíciles por delante para el mercado de valores. Dijo que la Reserva Federal no está dispuesta a reducir las tasas de interés tan bajo como piensan los mercados, y que los costos de endeudamiento podrían aumentar a partir de ahí. Eso podría obstaculizar los préstamos, ralentizar los acuerdos y hacer que las acciones estadounidenses y mundiales caigan entre un 7% y un 12%, dijo a Business Insider en una entrevista.
“Creo que la crisis que enfrentamos es lo que sucede cuando las tasas de interés comienzan a subir y los gobiernos no están en condiciones de continuar impulsando la economía en un entorno de tasas de interés en aumento porque han perdido el apoyo de los mercados”, dijo Blain.
En caso de una crisis crediticia, duda que Estados Unidos pueda repartir estímulos como lo hizo durante la pandemia, debido a las preocupaciones sobre el nivel general de deuda y el impacto inflacionario en la economía.
“La realidad es que la inflación va a regresar a la economía global. Las tasas de interés van a tener que subir”, dijo.
Un regreso a lo más alto durante más tiempo
El pronóstico de Blain puede parecer contradictorio para los inversores que han estado descontando ambiciosos recortes de tipos por parte del banco central.
Pero la economía estadounidense enfrenta demasiadas presiones inflacionarias en el mediano plazo como para justificar una flexibilización política agresiva, dijo Blain.
Por un lado, el deuda federal ha aumentado hasta alcanzar la cifra histórica de 35 billones de dólares. Los economistas han señalado que el rápido endeudamiento público es un factor que corre el riesgo de avivando la inflación.
Mientras tanto, problemas de la cadena de suministro quedarse, y Dadas las crecientes tensiones geopolíticas, el comercio mundial parece encaminado a ser más fragmentado, lo que también puede apuntalar la inflación.
Finalmente, la amenaza de altos aranceles por parte del expresidente Donald Trump impondría un impuesto a casi todos los bienes importados de Estados Unidos que, según los economistas, terminaría siendo transmitido al consumidor.
“Creo que la inflación va a estar más arraigada, como lo estuvo en los años 1970 y principios de los 80”, dijo Blain. “Va a ser una economía muy, muy diferente y sólo tenemos que acostumbrarnos a ella”.
Otros pronosticadores han advertido que la inflación podría ser mucho más dura de lo que esperan los mercados. Es poco probable que la inflación subyacente vuelva a caer hasta el objetivo del 2% de la Reserva Federal. roca negra dijeron estrategas en una nota reciente, señalando los grandes déficits presupuestarios de Estados Unidos y otras “megafuerzas” que impulsarán los precios al alza.
Eso significa que los inversores que esperan un retorno a unos costes de endeudamiento cercanos a cero se encontrarán con un duro despertar. Blain cree que las tasas de interés oscilarán entre el 4,5% y el 6% en la “nueva normalidad”, lo que provocará que los pagos de intereses “se disparen” en comparación con los niveles previos a la pandemia, dijo.
Las empresas podrían verse afectadas a medida que se desarrolle la crisis crediticia. Aunque Blain dijo que no necesariamente estaba prediciendo una caída del mercado o una ola de quiebras de empresas “zombis”, cree que los acuerdos en el espacio de capital privado podrían desacelerarse, mientras que algunas de las empresas con más problemas financieros corren el riesgo de insolvencia.
Mientras tanto, los precios de las acciones volverán a un nivel mucho más razonable a medida que estalle la burbuja especulativa en los precios de los activos.
“Creo que todavía hay una enorme resaca de la era de 2010 a 2022 de tasas de interés ultrabajas y flexibilización y creo que las acciones en general todavía tienen precios para la especulación y tasas de interés más bajas”, dijo sobre su predicción de caída para el mercado. “No creo que haya ninguna razón para esperar grandes recortes en las tasas de interés”.
Aún así, los inversores se sienten bastante positivos sobre las perspectivas a corto plazo para las acciones y las tasas más bajas. Los mercados ven un 95% de posibilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de noviembre, y un 72% de posibilidades de que las tasas sean 50 puntos básicos más bajas para fin de año, según el Herramienta CME FedWatch.
