FedEx está realizando un análisis estratégico del segmento de carga parcial de la empresa y su valor relativo para la empresa, lo que sugiere que FedEx Freight podría venderse o escindirse para que la empresa pueda centrarse en su negocio de paquetería y logística.
“Con la reciente finalización del proceso de planificación para el año fiscal 2025, hemos centrado nuestra atención en la siguiente fase de nuestros planes de creación de valor para los accionistas a largo plazo. Como parte de este trabajo, nuestro equipo de gestión y la junta directiva, junto con asesores externos, están llevando a cabo una evaluación del papel de FedEx Freight en la estructura de nuestra cartera y los posibles pasos para desbloquear aún más el valor sostenible para los accionistas”, dijo el director ejecutivo y presidente Raj. Subramaniam dijo el martes en una llamada con analistas tras el anuncio de los resultados del cuarto trimestre. “Estamos comprometidos a completar esta revisión exhaustiva y deliberadamente antes de que finalice el año calendario”.
FedEx Freight es la corporación (NYSE: FDX) segmento de mejor desempeño, con márgenes operativos del 20% cada uno de los últimos dos años en comparación con márgenes del 11,8% para Ground y 2% para Express en 2023. Durante el cuarto trimestre, los ingresos operativos aumentaron en $58 millones, como enfoque en los ingresos. La gestión de calidad y costos superó el entorno de demanda débil e impulsó mayores rendimientos.
FedEx Freight es el transportista LTL más grande del país y es extremadamente eficiente, con un índice operativo del 80%, solo superado por Old Dominion Freight Line (ODFL).
Satish Jindel, fundador y presidente de la consultora de transporte de paquetes ShipMatrix Inc., predijo en una entrevista que FedEx escindirá la filial Freight.
La mejor opción para maximizar el valor para los accionistas es crear una empresa independiente con FedEx Freight, el transportista LTL más grande del país, y emitir acciones para los inversores actuales, argumentó.
“Se obtendrá un mayor retorno para los accionistas con una escisión en el mercado público, no con una venta”, porque los siguientes transportistas más grandes -ODFL y Saia- no necesitan FedEx Freight y es demasiado caro para que alguien más lo compre, dijo. dicho.
Jindel instó al fundador de FedEx, Fred Smith, en una carta abierta hace casi tres años, a hacer de Freight una empresa independiente porque tenía una capitalización de mercado de 34 mil millones de dólares en comparación con los 61 mil millones de dólares de toda la empresa FedEx.
Los ingresos de FedEx Freight casi se han duplicado desde entonces a casi 19 mil millones de dólares, y su capitalización de mercado es ahora de más de 50 mil millones de dólares, por lo que una escisión tiene aún más sentido ahora.
“Ningún transportista es lo suficientemente grande como para poder comprar FedEx Freight”, dijo, derribando las especulaciones de que XPO, otro gran transportista LTL, ofertaría por la unidad de FedEx. “Y no se pueden integrar dos operadores” porque las redes LTL requieren tantos activos que habría una enorme redundancia en las terminales.
“Los mercados públicos no tienen suficientes opciones. Es por eso que hay más gente comprando acciones de Saia, ODFL y XPO. En el momento en que puedan elegir un cuarto transportista”, invertirán allí, dijo Jindel a FreightWaves.
Otro actor importante de LTL es ABF Freight System, pero su expansión al movimiento de artículos para el hogar y la logística de terceros significa que LTL representa ahora menos de la mitad de su negocio.
Bruce Chan, analista de Stifel, también dijo que el resultado más probable es una escisión de Freight. “La división ha crecido silenciosamente desde la familia marginada hasta la división más rentable de la cartera, y con valoraciones de pares de casi el doble que las de FedEx, esa medida tiene sentido para nosotros”, escribió en un artículo de investigación.
Los mercados vieron con buenos ojos la perspectiva de un acuerdo de transporte de mercancías y una mejora de las cifras de beneficios. El precio de las acciones de FedEx subió alrededor de un 14,5% a 293 dólares en las operaciones del mediodía desde el cierre del martes.
El analista de BMO Capital Markets, Fadi Chamoun, dijo en una nota a un cliente que las acciones de FedEx podrían valorarse entre 310 y 338 dólares por acción si se vende Freight durante el año fiscal actual, y que el valor se dispararía hasta 408 dólares por acción en el año fiscal 2026 si hay un trato.
UPS rival de FedEx (NYSE: UPS) en 2021 vendió su unidad LTL a la empresa de transporte con sede en Canadá TFI International.
En noticias relacionadas, FedEx completó la consolidación de Express, Ground y Freight en una red operativa aérea y terrestre integrada. Subramaniam dijo que los resultados futuros se informarán bajo Express and Freight, y Ground será absorbido por la organización Express. FedEx Freight ahora incluirá FedEx Custom Critical, un servicio premium que anteriormente estaba incluido en la organización Express.
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