Las importaciones restaron 0,82 puntos porcentuales al crecimiento del primer trimestre. Los inventarios más bajos restaron 0,42 puntos porcentuales.
La inversión empresarial tomó el relevo, que según el gobierno aumentó a un ritmo anual del 4,4 por ciento el último trimestre, frente a su estimación anterior del 3,2 por ciento. Una mayor inversión en fábricas y otros edificios no residenciales y en software y otros tipos de propiedad intelectual ayudaron a impulsar el aumento.
Tras crecer a un sólido ritmo anual de más del 3% en el segundo semestre de 2023, el gasto de los consumidores se desaceleró drásticamente el último trimestre. El gasto en electrodomésticos, muebles y otros bienes cayó a una tasa anual del 2,3%, mientras que el gasto en viajes, comidas en restaurantes y otros servicios aumentó a una tasa del 3,3%.
Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance, calificó la caída del gasto de los consumidores como “motivo de preocupación”. Los consumidores representan alrededor del 70 por ciento de la actividad económica estadounidense.
“La economía se mantuvo resistente en el primer trimestre”, dijo Gregory Daco, economista jefe de la firma de consultoría e impuestos EY. Pero “el crecimiento de la demanda del sector privado se estaba enfriando, impulsado por una mayor prudencia del consumidor. Sin embargo, es importante destacar que la economía no se está contrayendo, y la inversión empresarial mantiene un impulso moderado”.
Muchos economistas esperaban que el crecimiento se fortaleciera en el actual trimestre abril-junio. Pero un modelo de pronóstico de Oxford Economics –basado en estadísticas económicas que se han informado hasta ahora– apunta en cambio a una tibia tasa de crecimiento del 1,3 por ciento este trimestre.
La economía estadounidense, la más grande del mundo, ha demostrado ser sorprendentemente resistente ante el aumento de las tasas de interés. La Reserva Federal elevó su tasa de referencia 11 veces en 2022 y 2023, hasta un máximo de 23 años, para tratar de controlar el peor episodio de inflación en cuatro décadas. La mayoría de los economistas predijeron que las tasas de endeudamiento al consumo mucho más altas resultantes de las alzas de la Fed llevarían a la economía a una recesión.
No sucedió. La economía ha seguido creciendo, aunque a un ritmo más lento, y los empleadores han seguido contratando. En mayo, la nación añadió 272.000 puestos de trabajo, aunque la tasa de desempleo aumentó por segundo mes consecutivo, a un todavía bajo 4 por ciento. Al mismo tiempo, la inflación general, medida por el principal indicador de precios del gobierno, ha caído desde un máximo del 9,1 por ciento en 2022 al 3,3 por ciento, aún por encima del nivel objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.
Aunque la economía se mantiene saludable según la mayoría de las medidas y la inflación está muy por debajo de su punto máximo, muchos estadounidenses dicen que están frustrados porque los precios generales todavía están muy por encima de sus niveles previos a la pandemia. Los alquileres y los alimentos más caros son fuentes particulares de descontento.
Una medida de la inflación en el informe del PIB de enero-marzo mostró que las presiones sobre los precios se aceleraron a principios de 2024. Los precios al consumidor aumentaron a un ritmo anual del 3,4 por ciento, frente al 1,8 por ciento del cuarto trimestre de 2023. Excluyendo los costos volátiles de los alimentos y la energía, la llamada inflación básica aumentó a un ritmo anual del 3,7 por ciento, frente al 2 por ciento en cada uno de los dos trimestres anteriores.
A la luz de las presiones inflacionarias aún elevadas, las autoridades de la Reserva Federal a principios de este mes predijeron colectivamente que recortarían su tasa de referencia solo una vez en 2024, por debajo de su pronóstico anterior de tres recortes de tasas. La mayoría de los economistas esperan que el primer recorte de tasas se produzca en septiembre, y posiblemente un segundo recorte en diciembre.
El informe del jueves fue la tercera y última estimación gubernamental sobre el crecimiento del PIB en el primer trimestre. El Departamento de Comercio publicará su primera estimación del desempeño económico del trimestre actual el 25 de julio.
