Analizar cada bit de datos económicos como una forma de adivinación se ha convertido en un pasatiempo nacional. ¿Cuándo será la próxima revelación la que nos lleve al corazón de la Reserva Federal y al momento mágico en que se rindan y recorten las tasas?
Pero nada es tan seguro, ni siquiera para los economistas. El viernes se publicarán los datos de empleo de junio. Incluso eso es solo un primer paso porque hay dos oportunidades mensuales consecutivas de revisiones, muchas de las cuales han reducido recientemente la creación de empleo en los meses anteriores.
El resumen de las proyecciones de los economistas del Dow Jones para el informe de empleo de junio del viernes espera 200.000 nuevos empleos y una tasa de desempleo del 4,0%, la misma que en mayo. La encuesta de economistas de Bloomberg proyecta 190.000 nuevos empleos con un desempleo también del 4%. Ambas encuestas esperan aumentos salariales interanuales del 3,9%, que según Bloomberg es el aumento más pequeño en tres años y que sin duda estaría por debajo del 4,1% de mayo.
“Los datos recientes, que incluyen una disminución de las vacantes y un aumento de las solicitudes semanales de desempleo, subrayan una demanda laboral más fría pero resistente”. Bloomberg escribió. “Tener más trabajadores disponibles para elegir está ayudando a las empresas a dar un paso atrás respecto de los pronunciados aumentos salariales que habían sido una fuente de presiones inflacionarias en los últimos años”.
Pero los verdaderos impulsores de la inflación no eran tanto los aumentos salariales como cosas como la vivienda, los alimentos y la energía. Durante muchos meses, muchos economistas estaban seguros de que el desempleo tendría que aumentar para que la inflación bajara, y apuntaban a un modelo llamado curva de Phillips, que históricamente a veces ha mostrado una correlación, que no una causalidad.
El Wall Street Journal reportado El mercado laboral parecía sobrecalentado durante la pandemia, pero se ha enfriado. “Las tasas de contratación y de abandono de empleo han vuelto a los niveles observados hace 10 y siete años, respectivamente, una señal de que menos trabajadores ven la oportunidad de pasar a nuevos empleos mejor remunerados”, escribieron. “Sin embargo, las tasas de despido siguen siendo bajas, lo que significa que los empleadores no están tratando de eliminar mano de obra”.
Los datos del Gobierno muestran que el número de empleos por desempleado ha ido disminuyendo desde aproximadamente 2,0 en el punto álgido de la pandemia hasta 1,24 en abril de 2024, acercándose a las cifras anteriores a la pandemia. La pregunta es si las condiciones actuales son sostenibles.
“Así es como se ve la economía cuando está en un estado de ebullición sostenible”, dijo al Journal Ernie Tedeschi, un ex economista de la administración Biden que ahora trabaja en el Laboratorio de Presupuesto de la Universidad de Yale. “Pero como pasamos muy poco tiempo en nuestra historia económica cerca o en el pleno empleo, hay mucha más incertidumbre”.
