Además, una medida clave de la inflación que excluye categorías más volátiles como los alimentos y la energía aumentó un 3,3 por ciento en los últimos 12 meses, el aumento anual más pequeño desde abril de 2021. Los mercados financieros abrieron sin cambios.
Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, lo resumió así: “Es mejor que bueno”.
Sin embargo, los costos de la vivienda siguen siendo un factor importante de la inflación general y han resultado difíciles de controlar, ya que no hay suficientes viviendas disponibles en Estados Unidos. En general, los costos de la vivienda aumentaron un 5,2 por ciento durante el año y un 0,2 por ciento durante el mes.
Las autoridades han estado esperando para consolidar su confianza en que la inflación se está reduciendo gradualmente. Salvo sorpresas, los economistas y los observadores de la Reserva Federal rápidamente se unieron en torno a un recorte en la reunión del banco central de mediados de septiembre.
Ese tipo de sincronización sería tropezar contra Las elecciones presidenciales de noviembre podrían beneficiar a los demócratas, que hacen campaña con un mercado laboral fuerte y un crecimiento sólido. Y podría atraer más atención, especialmente del probable candidato republicano. Donald Trumpsobre una institución que trabaja duro para mantenerse al margen de la política.
“Muchas cosas pueden pasar entre ahora y el 18 de septiembre, pero a menos que la mayoría de las cifras vuelvan a territorio 'caliente', el razonamiento de la Fed para no recortar las tasas puede que ya no esté justificado”, escribió Chris Larkin, director ejecutivo de operaciones en E-Trade de Morgan Stanley, en una nota de analista.
Sin importar el momento, un solo recorte de un cuarto de punto no transformaría por completo la economía, pero sí sería una señal de que los funcionarios de la Fed confían en que la inflación seguirá estabilizándose hasta niveles más normales, y brindaría alivio a los hogares y las empresas que sufren la presión constante de los altos costos de los préstamos para viviendas, automóviles y otros préstamos.
Los funcionarios de la Reserva Federal, que buscan señales de que la inflación está siendo impulsada por fuentes particularmente difíciles, observaron una historia familiar en los costos de la vivienda, pero también hay algunas señales esperanzadoras allí.
Durante meses, las mediciones en tiempo real de empresas como Zillow o Apartment List han mostrado que los costos de alquiler se han reducido o incluso han disminuido durante gran parte del año pasado. Los economistas y los funcionarios de la Reserva Federal han estado esperando que ese cambio se refleje en las estadísticas oficiales del gobierno. frustrado por el retraso, ya que será difícil controlar la inflación hasta que los costos del alquiler también disminuyan.
Los primeros signos de cierto enfriamiento finalmente aparecieron en junio. La idea es que los retrasos en la forma en que se calculan los datos de vivienda están llegando a su fin.
Otros sectores fundamentales de los presupuestos estadounidenses también experimentaron alivio. Precios de la gasolina Los precios de la energía también cayeron un 2%, el mismo nivel que el mes anterior.
En general, los precios de los alimentos aumentaron levemente, pero ciertas categorías de productos comestibles brindaron alivio a los hogares. Las frutas y verduras, junto con los cereales y los productos de panadería, cayeron en mayo.
La inflación ha avanzado mucho desde que alcanzó su punto máximo en 40 años en 2022. Las cadenas de suministro han eliminado sus retrasos y los salarios no están aumentando tan rápidamente desde que las personas, especialmente nuevos inmigrantes — se incorporaron a la fuerza laboral y cubrieron la grave escasez de mano de obra. Los costos del gas y la energía también cayeron, después de que la invasión rusa de Ucrania los hiciera subir.
Además, la Reserva Federal aumentó agresivamente las tasas de interés para desacelerar la economía. Los altos costos de endeudamiento generalmente Reducir la demanda Al disuadir a la gente de comprar casas nuevas o expandir sus negocios, la Fed ha logrado aumentar las tasas sin causar una desaceleración importante de la economía o una recesión. Y si bien los empleadores están contratando a un ritmo más lento que el año pasado, se mantienen a un ritmo saludable. agregado En junio se crearon 206.000 puestos de trabajo y la tasa de desempleo aumentó ligeramente hasta el 4,1 por ciento.
Al testificar ante el Congreso esta semana, el presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, dijo que los datos recientes del mercado laboral “muestran que hemos tenido un enfriamiento considerable en el mercado laboral”. Como ejemplo, la relación entre puestos vacantes y trabajadores disponibles ha disminuido mucho desde la pandemia.
El riesgo, sin embargo, es que la Fed mantenga las tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo, priorizando en esencia la lucha contra la inflación por sobre el mercado laboral. Ese delicado equilibrio hace que los mercados financieros, los economistas y las familias de todo el país estén ansiosos por que la Fed las recorte.
“Somos muy conscientes de que ahora tenemos dos riesgos”, dijo Powell. “Estamos decididos a equilibrarlos lo mejor que podamos”.
En la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal en junio, Los funcionarios sólo habían previsto un recorte de los tipos de interés este año, frente a una estimación de tres apenas unos meses antes. Los economistas no creen que los funcionarios estén preparados para recortar los tipos cuando se reúnan a finales de julio, por lo que centrarán su atención en las reuniones restantes de este año, que se celebrarán en septiembre, noviembre y diciembre (la reunión de noviembre se celebrará durante la semana de las elecciones, lo que podría resultar especialmente complicado).
Brusuelas dijo que las autoridades pueden haber reaccionado exageradamente a los datos desalentadores de los primeros meses del año. En ese momento, el temor era que esos informes indicaran algo arraigado y preocupante sobre la inflación. Pero, con unos meses más de retrospectiva, parece más bien ruido típico.
“La reacción exagerada eliminó el mes de julio de la mesa”, dijo.
Mientras tanto, la inflación está resultando especialmente impopular para los hogares y las empresas que no creen que la economía esté trabajando a su favor. En declaraciones a los periodistas el mes pasado, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que cuando habla con los empleadores de su distrito, que incluye Alabama, Florida y Georgia, y partes de Luisiana, Mississippi y Tennessee, dicen que los mercados laborales están más relajados que a principios de año, lo que facilita la contratación. Pero esas mismas empresas también se enfrentan a los crecientes costos de simplemente permanecer en el negocio.
“En la medida en que su base de costos aumenta, tienen mucha incertidumbre y dudan de poder trasladar casi nada de eso”, dijo Bostic. “Sus clientes han llegado a un punto en el que piensan: ‘Hemos llegado al límite y no podemos hacer mucho más que eso’”.
