BCA Research identificó seis razones clave por las cuales la economía estadounidense podría tener dificultades para lograr un aterrizaje suave, como se describe en su última nota “Hechos duros y contundentes: Posicionamiento para una desaceleración económica”.
Estos son los seis factores que creen que podrían impedir un aterrizaje suave:
1. Los consumidores están agotados: la firma señala que el gasto de los consumidores se está debilitando, por lo que BCA recomienda infraponderar sectores como los servicios al consumidor y los bienes de primera necesidad. Esto indica que los recursos financieros de los consumidores se están agotando, lo que reduce su capacidad para impulsar el crecimiento económico.
2. El crecimiento económico se está desacelerando: BCA señala varios indicadores, como las encuestas, los gastos de capital, las quiebras y el desempeño de las acciones de pequeña capitalización no rentables, como evidencia de una desaceleración generalizada de la actividad económica. En consecuencia, recomiendan infraponderar los valores cíclicos, incluidos los industriales.
3. Vuelven las tendencias desinflacionarias: en vista de que las tendencias desinflacionarias se están haciendo más evidentes, BCA sugiere subponderar los sectores sensibles a la inflación, como la energía y los materiales. Este cambio indica que las presiones inflacionarias están disminuyendo, lo que reduce la necesidad de sectores que se benefician del aumento de precios.
4. Recortes de tasas inminentes: según BCA, los recortes de tasas están en el horizonte, lo que históricamente beneficia a sectores como el financiero, el de servicios públicos y el inmobiliario. Estos sectores tienden a tener un mejor desempeño en los meses previos al primer recorte de tasas, lo que sugiere una reasignación estratégica hacia estas áreas.
5. Protección a la baja: BCA observa que el reciente repunte del mercado ha sido limitado y múltiples indicadores técnicos sugieren una posible corrección. Para protegerse de los riesgos a la baja, recomiendan añadir sectores defensivos como los servicios públicos y la industria farmacéutica a las carteras.
6. Burbuja de acciones GAI: BCA advierte que las acciones GAI (Growth At a Reasonable Price) se encuentran en las primeras etapas de una burbuja. Si bien recomiendan tomar ganancias, advierten que no se debe infraponderar por completo estas acciones por el momento.
BCA concluye que, a pesar de que los datos de inflación se han comportado mejor, el deterioro generalizado de los datos económicos y la desaceleración del gasto de los consumidores indican que se avecinan tiempos difíciles. Sugieren tomar ganancias de las industrias relacionadas con el GAI y preparar las carteras para un posicionamiento defensivo antes de los recortes de tasas esperados.
