Ahora que el prestigio político de Donald Trump ha alcanzado nuevos máximos (después de que sobrevivió a un intento de asesinato y protagonizó una convención organizada con gran habilidad, mientras que el presidente Biden se queda en casa con COVID, todo en una semana), los líderes empresariales deben revisar sus escenarios para una presidencia de Trump. Deben tener tres factores en primer plano:
La postura de Trump sobre impuestos y regulación
Trump no podrá repetir plenamente la gran victoria que le dio a las empresas en su mandato anterior. El candidato Trump hizo dos promesas a las empresas estadounidenses en 2016, y en el cargo cumplió ambas: reducir los impuestos a las empresas y moderar el celo regulatorio. Está haciendo esas mismas dos promesas ahora, pero el entorno actual es radicalmente diferente.
En su primer año como presidente, el Congreso aprobó y él firmó la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos, una reforma histórica de los impuestos personales y empresariales. Cabe destacar que redujo la tasa impositiva corporativa del 35% al 21%. El problema de Trump es que no puede prometer un recorte ni remotamente tan profundo de nuevo porque reduciría los ingresos por impuestos corporativos a un goteo. Ha dicho que reduciría la tasa del 21% al 20%, pero las empresas apenas notarían la diferencia y, en cualquier caso, el Congreso tendría que estar de acuerdo. No podía contar con eso. Si bien los republicanos dominaron el Senado y la Cámara de Representantes en 2017 y 2018, los demócratas ahora controlan el Senado, e incluso algunas encuestas recientes que muestran una victoria de Trump también muestran un fuerte apoyo a los candidatos demócratas al Senado.
En cambio, cumplir con su segunda promesa, controlar a los reguladores, estaría casi enteramente dentro de su poder porque los principales organismos reguladores están en el poder ejecutivo. Los líderes empresariales podrían esperar una serie de órdenes ejecutivas regulatorias el día de la toma de posesión o poco después, tal como sucedió la última vez. Bajar El director ejecutivo de Chemical, Andrew Liveris, dijo: Fortuna En 2019, “el cambio de actitud fue palpable”.
Las posiciones de Trump sobre comercio e inmigración
Curiosamente, Trump parece estar más comprometido con las políticas que menos agradaron a los líderes empresariales en su mandato anterior. Esas políticas afectan al comercio y la inmigración. A principios de 2018, Trump lanzó su guerra comercial a gran escala, librada principalmente contra China, pero también a Argentina, Brasil, Canadá, la Unión Europea, India, México y Corea del Sur, la mayoría de los cuales respondieron con aranceles de represalia. Los directores ejecutivos la odiaron. En septiembre de 2019, una encuesta del Conference Board reveló una caída vertiginosa en la confianza de los directores ejecutivos. Una pregunta abierta les preguntó qué era lo que más les preocupaba. Su respuesta número uno: aranceles y guerras comerciales.
Trump dice que esta vez será aún más agresivo. En su mandato anterior impuso aranceles de hasta el 25% a ciertos productos chinos. Ahora propone un arancel del 60% a todas las importaciones procedentes de China, más un arancel del 10% a todas las importaciones procedentes de cualquier parte. El resultado sería un nivel de proteccionismo estadounidense no alcanzado desde la Gran Depresión, con los aranceles Smoot-Hawley.
Los líderes empresariales también detestaban las políticas antiinmigratorias de Trump. Silicon Valley quería doctores de todo el mundo. Los agricultores y las empresas de construcción sufrieron sin inmigrantes. Ahora promete la “mayor deportación de inmigrantes ilegales en la historia de Estados Unidos”. Tales declaraciones asustan a los inmigrantes potenciales, incluidos los legales.
A Trump le gusta la imprevisibilidad, pero las empresas la odian
Es casi seguro que seguirá siendo muy impredecible, lo que considera una gran fortaleza. En su libro de 2006 América lisiadaTrump escribió: “No quiero que la gente sepa exactamente lo que estoy haciendo o pensando. Me gusta ser impredecible. Los desequilibra”. Como presidente, a menudo cambiaba de postura abruptamente. La OTAN era obsoleta, luego dejó de serlo. China era un manipulador de divisas, luego dejó de serlo. El Banco de Exportación e Importación era inútil, luego valioso. Ese tipo de cambios constantes es un problema serio para los empresarios que intentan hacer planes y desarrollar estrategias.
En una elección presidencial, los riesgos para las empresas siempre son altos. Por esa razón, vale la pena dedicar tiempo y esfuerzo a los empresarios para crear múltiples escenarios detallados (quién es el presidente, qué partido controla el Congreso, cuál es el estado de la economía) y asignar probabilidades a cada uno. Luego, enumerar las respuestas detalladas de la empresa a cada uno. El modelo para tal ejercicio es lo que la empresa de gestión de inversiones Pimco utilizó en la crisis financiera de 2008, justo antes de lo que se conoció como el fin de semana de Lehman. Los líderes de Pimco pensaron que había solo un 5% de probabilidades de que Lehman Brothers quebrara durante el fin de semana y no fuera rescatado por el gobierno o comprado por otra empresa, pero eso fue lo que sucedió. Mientras otras firmas de Wall Street se apresuraban, los empleados de Pimco sabían qué hacer el lunes por la mañana y salieron del tumulto prácticamente ilesos.
Ese es el tipo de preparación que dará grandes frutos si Estados Unidos elige a un presidente orgullosamente impredecible.
