Lo que debes saber sobre la inflación y los planes económicos de Trump

Según muchos estándares, los estadounidenses están experimentando una economía fuerte.

El americano típico se siente bastante bien Sobre su trabajosegún una encuesta de satisfacción laboral publicada recientemente por el Conference Board. Desempleo se ha mantenido cerca de un nivel notablemente bajo del 4% durante más de dos años.

Y si estás entre los Dos tercios de los estadounidenses que son propietarios de viviendasdebe estar contento con el aumento constante del valor de su casa. Está aún más contento si se encuentra entre los La mitad de los estadounidenses con una cartera de acciones considerableLos precios de las acciones se han disparado hasta alcanzar máximos históricos.

Lo que probablemente te preocupa de tus finanzas es que estás pagando mucho más por casi todo. Los precios no están subiendo tan rápido ahora. La inflación se ha moderado — pero han aumentado mucho en comparación con hace unos pocos años. Esto es especialmente cierto en el caso de cosas de las que no podemos prescindir, como comestibles, alquilary gasolina.

Las políticas económicas del presidente Joe BidenLa administración de Trump ha sido criticada por ser la causa principal de los precios más altos. Los críticos dicen que Plan de Rescate AmericanoEl plan de alivio de la pandemia financiado con déficit de casi 2 billones de dólares aprobado a principios del mandato de Biden impulsó la demanda de bienes y servicios, lo que provocó que la inflación se disparara.

Sí el El ARP provocó un aumento de la inflaciónpero en ese momento se pensó que esto era más una característica que un defecto. La inflación había sido demasiado baja en la década entre la crisis financiera y la pandemia, y Funcionarios de la Reserva Federal Habían trabajado arduamente para lograr que la inflación volviera a alcanzar su objetivo del 2%. Y por fin, lograron lo que querían.

Pero la inflación siguió aumentando dolorosamente debido a las interrupciones de la pandemia en las cadenas de suministro globales, el mercado laboral y la guerra rusa en Ucrania y el caos que creó en aceite, gas naturaly mercados agrícolasAfortunadamente, como las consecuencias económicas de la pandemia y la guerra rusa ya se han disipado en gran medida, también lo ha hecho la alta inflación.

Si bien la inflación ha retrocedido y finalmente está cerca del objetivo de la Reserva Federal, el próximo presidente debe tener cuidado de no reactivarla. Pero si el ex presidente Las políticas económicas del presidente Donald Trump se implementan Tal como lo ha expresado en sus discursos, comunicados de prensa y en su sitio web, probablemente harían precisamente eso.

Particularmente inquietante es su plan de aumentar los aranceles sobre todos los bienes importados. El arancel sobre los productos chinos sería del 60%, y del 10% sobre las importaciones de otros países. Para ponerlo en contexto, el arancel vigente actual es más cercano al 3%.

Si el aranceles que impuso Trump en su primer mandato son una guía, la mayor parte del aumento de aranceles se trasladará a precios más altos para los consumidores estadounidenses. Por supuesto, esos aranceles se aplicaron a cerca de 400 mil millones de dólares en importaciones, la mayor parte de China. En esta ocasión, está hablando de aranceles a más de 3 billones de dólares en importaciones. importaciones De todo el mundo.

Si piensa que los aranceles más altos protegerán a las empresas estadounidenses de la competencia extranjera y crearán muchos más empleos aquí, piénselo de nuevo. Sin duda, hay momentos en que los aranceles tienen sentido estratégico, como cuando otros países no respetan las reglas y otorgan a sus empresas ventajas indebidas.

Pero los aranceles generalizados seguramente darán lugar a represalias por parte de otros países, que probablemente incluyan aranceles más altos a las exportaciones estadounidenses a esos países. Es difícil imaginar que todo esto se traduzca en más empleos en Estados Unidos. Esa fue sin duda la lección de las guerras arancelarias en el primer mandato de Trump.

La propuesta de Trump de deportar a los inmigrantes no autorizados también aumentaría la inflación. Las estimaciones varían, pero la mayoría estima que el número de inmigrantes no autorizados aumentará. no autorizado inmigrantes que viven en Estados Unidos son más de 10 millones.

No es realista pensar que todas estas personas se verían obligadas a abandonar el país, pero incluso una fracción de ellas sería muy perjudicial para las industrias que dependen de estos trabajadores, como la agricultura, la industria manufacturera, el transporte y la distribución, el ocio y la hostelería, el comercio minorista y el cuidado de niños y ancianos. Los costos y los precios subirían.

Luego están los recortes de impuestos. Trump quiere hacer permanentes los recortes de impuestos para las personas físicas que aprobó en su primer mandato y reducir aún más la tasa impositiva corporativa. Si bien los ingresos obtenidos por los aranceles más altos financiarían parte de los recortes impositivos, la mayoría de los recortes aparentemente se financiarían con mayores déficits presupuestarios. Esto estimularía la demanda, lo que en una economía de pleno empleo como la nuestra aumentaría la inflación.

Por supuesto, la Reserva Federal no toleraría una mayor inflación. Por lo menos, la Fed se mostraría reacia a bajar las tasas de interés, como se anticipa ampliamente en la actualidad, e incluso podría aumentarlas. La economía sufriría y la recesión se convertiría en una amenaza seria. Estas preocupaciones son generalizadas. Consideremos la reciente carta abierta de 16 Ganadores del premio Nobel de economía expresando otros similares.

Si la inflación está en su lista de preocupaciones financieras, quizá le convenga prestar atención a quienes escriben los libros de texto de economía.

Mark Zandi es economista jefe de Moody's Analytics.