Hombre de negocios asiático bebiendo en un coche de lujo.
Weiquan Lin | Momento | Getty Images
Se espera que la población ultra rica de China (personas con un patrimonio neto de al menos 30 millones de dólares) aumente casi un 50% en unos pocos años, según las proyecciones de un Informe reciente sobre la riqueza de Knight Frank.
En un momento en que la economía china enfrenta vientos en contra, y El crecimiento se ha desacelerado¿Dónde están depositando su riqueza los ultra ricos chinos, cuyo número se espera que aumente de 98.551 en 2023 a 144.897 en 2028?
La actual dirección de inversión de los chinos ricos es “conservadora”, con sus fondos fluyendo hacia activos internacionales en el contexto de una economía china estancada arrastrada por un sector inmobiliario asediado, dijeron los administradores de patrimonio a CNBC.
Sin embargo, el mercado inmobiliario de alta gama del país sigue siendo un activo favorecido.
Bienes raíces de lujo
“Ha habido un aumento notable en las transacciones dentro del sector inmobiliario de lujo de Shanghai”, dijo James Macdonald, jefe de investigación de China en la firma inmobiliaria global Savills, atribuyéndolo a una reciente flexibilización de la política por parte del gobierno.
China tiene relajó varias restricciones a la compra de propiedadeslo que ha provocado un aumento en el lanzamiento de nuevas propiedades de alta gama en ubicaciones del centro de la ciudad, abordando la demanda acumulada, agregó.
En mayo, el gobierno redujo el número de años En Shanghái, la obligación de pagar impuestos antes de poder comprar una propiedad pasó de 5% a 3%. También se redujeron del 30% al 20% los pagos iniciales para quienes compran por primera vez una vivienda.
En el panorama actual, las casas de lujo en Shanghai representan activos valiosos para preservar la riqueza y la liquidez, en particular para personas con un patrimonio neto muy alto.
Esteban Pau
Director de TI en Hefeng Family Office
Las residencias de lujo, especialmente en Shanghai, han sido una buena inversión para individuos locales de alto patrimonio y familias ricas en los últimos años debido a su escasez, dijo Sam Xie, jefe de investigación de CBRE en China.
Según datos proporcionados por Xie, el volumen de transacciones de residencias de nueva construcción con un precio mínimo de 2,75 millones de dólares por unidad creció un 38% interanual en el primer trimestre de 2024. Xie señaló que el 40% de estos compradores eran residentes locales de Shanghái.
Proyectos de lujo como el Arbour en el afluente distrito comercial Xin Tian Di de Shanghái, el Bund Garden de Greentown y el Arco de Shanghai en el distrito financiero de Lujiazui“Se agotaron inmediatamente después del lanzamiento”, dijo Christine Li, directora de investigación de Asia-Pacífico de Knight Frank. Dicho esto, el mercado inmobiliario de lujo de China todavía se concentra principalmente en las áreas centrales de las ciudades de primer nivel, dijo Li.
“En el panorama actual, las casas de lujo en Shanghai representan activos valiosos para preservar la riqueza y la liquidez, en particular para personas con un patrimonio neto muy alto”, dijo Stephen Pau, director de inversiones de Hefeng Family Office.
Otras clases de inversión locales, como el mercado inmobiliario más amplio y las acciones que cotizan en China, no son tan populares entre los ultra ricos, dijeron los expertos a CNBC.
Activos en el extranjero
“Los clientes chinos tradicionalmente tenían una sobreponderación en bienes raíces y acciones del mercado doméstico”, dijo Nick Xiao, CEO de Hywin International, una oficina multifamiliar con sede en Hong Kong.
Pero estos ricos inversores chinos han llegado a adoptar una gama cada vez mayor y más diversa de clases de activos, incluidas divisas, crédito privado, capital privado, bonos del Tesoro estadounidense y acciones de mercados desarrollados, dijo Xiao a CNBC.
“Para muchos clientes chinos, las acciones estadounidenses y japonesas ofrecen participación en sectores de alto crecimiento y tendencias seculares que no se revertirán en el corto plazo”, dijo. Los bonos del Tesoro estadounidense los ayudan a asegurar rendimientos históricamente altos, y el capital privado global proporciona una capa de diversificación además de la exposición al mercado público, agregó Xiao.
Vista nocturna del distrito financiero de Lujiazui en el centro de Shanghai.
Yongyuan Dai | E+ | imágenes falsas
De manera similar, Pau señaló que el flujo de dinero hacia activos internacionales por parte de los chinos ricos se refleja en asignaciones crecientes a través de inversores institucionales nacionales calificados y sociedades limitadas nacionales calificadas. QDII es un esquema que permite a las instituciones financieras invertir en valores fuera de China. QDLP es un programa que permite convertir el yuan local a monedas extranjeras para inversiones en el extranjero.
“Esto es consistente con la tendencia general de actitud defensiva de los inversores”, dijo Pau, añadiendo que los chinos ricos son conservadores debido a las incertidumbres en la economía doméstica así como al entorno geopolítico más amplio.
Pau señaló que los chinos ricos están optando por la preservación del capital y por productos de mayor rendimiento y menor riesgo, como los bonos del Tesoro estadounidense, especialmente después de haber experimentado pérdidas en el sector inmobiliario y en acciones nacionales.
Algunos clientes chinos tienen dificultades para elegir entre la gran variedad de estrategias de fondos de cobertura en el espacio internacional, debido a la falta de habilidades.
Nick Xiao
Director ejecutivo de Hywin International
“Esto contrasta con el enfoque de inversión más diversificado de las personas ricas en otras partes del mundo, que a menudo están dispuestas a asignar fondos a fondos mutuos y carteras de múltiples activos”, dijo.
En comparación con sus pares globales, los inversores chinos ricos tienen su riqueza dispersa en demasiados bancos y corredores, sin una visión general consolidada para medir el rendimiento, destacó Xiao.
“Algunos clientes chinos tienen dificultades para elegir entre la gran variedad de estrategias de fondos de cobertura en el ámbito internacional, debido a la falta de habilidades”, afirmó. Otros aún tienen que gestionar los riesgos con una visión más integral, incorporando aspectos macro, geopolíticos y sectoriales en sus decisiones de inversión.
Esta divergencia en el comportamiento de inversión resalta las distintas mentalidades y apetitos de riesgo de los inversores de China continental en comparación con sus contrapartes internacionales, dijo Pau.
“El primer grupo está más inclinado a la preservación del capital y a la generación de ingresos estables, mientras que el segundo tiende a adoptar un enfoque más equilibrado y diversificado para la gestión de la riqueza”.
