Un indicador de recesión muy seguido apareció el viernes después de un Débil informe de empleo de julio mostró un aumento inesperado en la tasa de desempleo.
La economía estadounidense agregó 114.000 puestos de trabajo en julio, Estimaciones muy por debajo de las de los economistas de 175.000mientras que la tasa de desempleo, que se pronosticaba que se mantendría estable, aumentó al 4,3% desde el 4,1%.
La regla de Sahm, creada por la ex funcionaria de la Reserva Federal Claudia Sahm, se activa cuando el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo se mueve 50 puntos básicos por encima de su mínimo de 12 meses.
Esa regla se activó el viernes, cuando el promedio móvil aumentó 53 puntos básicos por encima de ese mínimo de un año, según el Indicador de Recesión de la Regla Sahm en tiempo real de la Reserva Federal de St. Louis.
Y eso, en última instancia, es una señal ominosa para la economía estadounidense en general, ya que la regla Sahm ha sido notablemente precisa al predecir una recesión inminente.
Desde 1953 y sin contar el detonante de hoy, la regla Sahm ha funcionado 11 veces, y en 10 de esas 11 veces, la economía ya estaba en recesión. El único fallo de la regla fue en 1959, pero incluso entonces, una recesión comenzó apenas cinco meses después de que la regla Sahm funcionara.
Banco de America
“La activación de la regla Sahm y el aumento de la tasa de desempleo aumentarán las preocupaciones de que la economía se esté debilitando más de lo esperado en la segunda mitad de 2024”, dijo Bill Adams, economista de Comerica Bank, en un correo electrónico a Business Insider. “Nuestra evaluación del riesgo de una recesión durante los próximos 12 meses es más alta de lo que era antes de que se publicaran estos datos”.
Pero la propia Sahm escribió en un Publicación de Substack de la semana pasada que “el aumento de la tasa de desempleo no es tan siniestro como normalmente parecería”.
Ella dijo a principios de este año que si su gobierno fallaba alguna vez en predecir una recesión, Este podría ser el momento.
Esto se debe a que gran parte del aumento de la tasa de desempleo durante el último año no ha sido impulsado por despidos laborales sino por Un aumento en la oferta laboral debido a las tendencias de inmigración.
“Es probable que la regla Sahm exagere el debilitamiento del mercado laboral debido a cambios inusuales en la oferta laboral causados por la pandemia y la inmigración”, dijo.
Sahm agregó: “Los cambios dramáticos en la fuerza laboral, incluida la caída en la participación a principios de la pandemia y luego el salto en la inmigración en los últimos años, probablemente estén afectando el cambio en la tasa de desempleo de una manera que no sería típica en ciclos económicos anteriores”.
El ex funcionario de la Reserva Federal dijo que el riesgo de una recesión en los próximos meses era elevado, pero eso debería obligar al banco central estadounidense a recortar las tasas de interés, lo que podría aliviar algunas presiones recesivas.
Si bien Sahm puede no estar preocupado por una recesión inminente esta vez, los inversores sí lo están, con el mercado de valores cayendo más del 2% el viernes tras el débil informe de empleo.
