El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, declaró el lunes que el banco central está preparado para responder a las señales de debilidad económica, insinuando que las tasas de interés actuales pueden ser demasiado prohibitivas.
Cuando se le preguntó si un debilitamiento del mercado laboral y del sector manufacturero podría motivar la acción de la Fed, Goolsbee evitó comprometerse con un rumbo específico, pero mencionó que no tiene sentido mantener una postura política “restrictiva” si la economía se está debilitando.
“El trabajo de la Reserva Federal es muy sencillo: maximizar el empleo, estabilizar los precios y mantener la estabilidad financiera. Eso es lo que vamos a hacer”, dijo durante una entrevista en el programa “Squawk Box” de la CNBC.
“Estamos pensando en el futuro. Si las condiciones empiezan a empeorar en la línea de transmisión y se produce un deterioro en alguna de esas partes, lo solucionaremos”.
La entrevista se llevó a cabo en medio de una importante agitación en el mercado. Los bonos del Tesoro cayeron casi 1.300 puntos, o alrededor del 3%, debido a una pronunciada caída de los rendimientos del Tesoro. Los bonos cayeron un 3,7%, mientras que los bonos del Tesoro perdieron un 5,1%.
La liquidación continuó una tendencia bajista que comenzó el jueves, luego de la decisión de la Fed de no bajar las tasas de interés, lo que generó temores de que los responsables de las políticas podrían estar quedándose atrás a medida que la inflación disminuye y la economía se debilita.
Las preocupaciones aumentaron el viernes cuando el Departamento de Trabajo informó que las nóminas no agrícolas crecieron solo en 114.000 y la tasa de desempleo aumentó al 4,3%, lo que desencadenó la Regla Sahm, que señala una posible recesión.
Sin embargo, Goolsbee no cree que una recesión sea inminente.
“Las cifras de empleo son más débiles de lo esperado, pero aún no parecen indicar una recesión”, afirmó. “Creo que es mejor mirar hacia el futuro para ver hacia dónde se dirige la economía y tomar decisiones”.
Goolsbee reconoció que la política actual de la Fed es restrictiva, una postura adecuada solo si la economía parece estar sobrecalentándose. El banco central ha mantenido su tasa de referencia entre el 5,25% y el 5,5% desde julio de 2023, la más alta en unos 23 años.
“¿Debemos reducir las restricciones? No voy a atarnos las manos respecto de lo que debería ocurrir en el futuro, porque seguiremos recibiendo más información. Pero si no estamos sobrecalentando la economía, no deberíamos endurecer ni restringir las medidas en términos reales”, afirmó.
Los responsables de la política monetaria se han centrado en la tasa de fondos federales “real”, que es la tasa de referencia de la Fed menos la tasa de inflación. A medida que la inflación cae, la tasa real aumenta a menos que la Fed reduzca las tasas. La tasa real actualmente está en torno al 2,73%, mientras que los funcionarios de la Fed creen que la tasa real a largo plazo debería estar más cerca del 0,5%.
Los mercados esperan ahora una flexibilización agresiva por parte de la Reserva Federal, comenzando con un recorte de la tasa de 0,5 puntos porcentuales en septiembre, que está totalmente descontado según los contratos de futuros de fondos federales a 30 días. Los operadores esperan que el banco central reduzca la tasa de fondos en 1,25-1,5 puntos porcentuales para fin de año, según la herramienta FedWatch del CME Group.
