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Nueva York
CNN
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Hace apenas 10 días, los mercados estaban ansiosos. Enloqueciendo sobre la economía estadounidense, convencidos de que la recesión que habíamos evitado durante tres años finalmente estaba sucediendo. Parece haber sido una reacción exagerada (amplificada por algunos factores financieros no relacionados). engaños) a un informe único sobre el mercado laboral.
Todo el episodio ilustra la locura de obsesionarse con un único dato cuando se intenta evaluar el estado de la amplia y complicada economía de Estados Unidos.
En sí mismo, el aumento inesperadamente brusco del desempleo hace dos semanas fue una enorme señal de alerta. Pero el mercado laboral no es un producto de la nada, como diría la vicepresidenta Kamala Harris (existe en el contexto de todo lo que nos rodea y de todo lo que lo precedió).
La verdad es que la economía está en una situación bastante sólida y ningún economista serio habla de una recesión inminente. La verdad es que… también que la gente se siente atada, que la vivienda se ha vuelto inasequible para millones de estadounidenses y que los precios no están bajando incluso cuando la inflación se enfría.
En vísperas de las elecciones, los políticos se aferrarán a cualquier discurso económico que presente su agenda de la manera más favorable. Una manera de hacerlo es centrarse en un solo tema (los precios de los supermercados, por ejemplo) y evitar cualquier contradicción o advertencia que enturbie el mensaje.
Así es la política. Si se hace un zoom, la economía cuenta su propia historia, llena de matices.
Si busca una estadística económica feliz para su discurso de campaña, concéntrese en el gasto.
La historia del consumidor estadounidense es absolutamente heroica en este momento. Durante más de tres años, hemos comprado en medio de todo tipo de crisis. ¿Confinamientos por la pandemia? Vamos a comprar cosas. ¿Se levantan los confinamientos? Compra cosas. ¿Guerras en el extranjero? ¿Agitación social? ¿Incendios forestales? ¿Inundaciones? Compra. Compra. Compra.
Nuestra inclinación nacional por las compras es lo que impulsó a la economía a salir de la recesión pandémica de 2020. Incluso después de que los cheques de estímulo se evaporaran y las subidas de las tasas de interés encarecieran los préstamos, los estadounidenses apenas se han visto frenados.
De junio a julio, las ventas de los minoristas estadounidenses aumentaron un sorprendente 1%, según datos publicados el jueves. Los economistas esperaban un aumento del 0,3%.
Ahora, un poco de contexto: las ganancias corporativas muestran que los consumidores no están agotados, pero cada vez se concentran más en encontrar ofertas. Las marcas de lujo están sufriendo las consecuencias, mientras que Walmart y Costco están prosperando. Las débiles ventas en Home Depot también sugieren que los propietarios de viviendas están posponiendo grandes proyectos, lo que refleja cierta incertidumbre sobre las finanzas personales.
En resumen: “Los consumidores siguen gastando a un ritmo sólido, incluso si son más conscientes del presupuesto y buscan más ofertas”, dijo la economista jefe de Nationwide, Kathy Bostjancic, en un comunicado el jueves.
Otro punto (en su mayoría) positivo sobre el que los demócratas pueden hacer campaña es el mercado laboral.
Incluso con algunas grietas formándose recientemente, El estado del empleo La situación es mucho mejor ahora que cuando el presidente Joe Biden asumió el cargo. El desempleo se disparó en 2020 y todavía era elevado, en un 6,3%, en enero de 2021. Durante la mayor parte de su mandato, estuvo por debajo del 4%, cerca de su nivel más bajo en medio siglo. Ahora, con un 4,3%, el desempleo sigue siendo históricamente bajo.
Pero espere, hay contexto: la creación de empleo se ha desacelerado ante las altas tasas de interés, que dificultan la expansión de las empresas. Más personas se han reincorporado a la fuerza laboral recientemente, lo cual es bueno, pero también aumenta la lectura del desempleo mensual.
Después del aumento inesperadamente pronunciado del desempleo en julio, la narrativa del mercado laboral Se volvió un poco más complicado para el equipo Harris.
No hay mucho que puedas hacer para endulzarlo: el mercado inmobiliario es pésimo en este momento, ya sea que alquiles o seas propietario.
Los costos de la vivienda son el principal impulsor de la inflación que Estados Unidos ha sufrido en los últimos tres años. El precio medio de las viviendas que han estado en manos de propietarios anteriores fue de 427.000 dólares, un máximo histórico y un aumento de más del 20% con respecto a hace tres años, según datos de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.
Las razones son complejas, y no es culpa de ningún partido político en particular, aunque eso nunca ha impedido que ambos bandos intenten echarse la culpa mutuamente.
En resumen: la oferta de viviendas ya era escasa cuando llegó la pandemia, lo que provocó un aumento de la demanda y, naturalmente, de los precios. Luego, la campaña de lucha contra la inflación de la Reserva Federal, que implicó el aumento de las tasas de interés, ayudó a impulsar las tasas hipotecarias al alza, de menos del 3 % en 2020 a un pico del 7,2 % este año.
Hay buenas y malas noticias: las tasas hipotecarias están bajando (el promedio fue de 6,5% esta semana) y la oferta está aumentando, lo que debería aliviar un poco la presión sobre los precios. Y con importantes cambios que vienen Debido a la forma en que se manejan las comisiones de los agentes inmobiliarios (gracias a un acuerdo con los agentes antimonopolio particularmente agresivos de Biden), los compradores tendrán un poco más de influencia sobre lo que pagan a su agente.
La mala noticia es que no mejorará de la noche a la mañana. En junio, los economistas del Bank of America advirtieron que la El mercado inmobiliario estadounidense está “estancado” y es posible que no se desactive hasta el año 2026 como mínimo.
“Esto tardará muchos años en resolverse. No hay una solución mágica”, dijo a CNN Michael Gapen, director de economía estadounidense del Bank of America. “El mensaje para quienes compran una casa por primera vez es paciencia y frustración”.
Han pasado tres años, pero la lucha contra la inflación continúa. En gran parte terminado. Increíblemente, la Reserva Federal independiente (y estridentemente no partidista) logró infligir justo la cantidad justa de dolor para las empresas y los consumidores para desacelerar la economía sin hundirla en un bache.
Pero los precios y la inflación no son lo mismo.
La inflación se refiere a la velocidad a la que se mueven los precios. La Reserva Federal tiene como objetivo una tasa cercana al 2% porque es apenas perceptible. Si tu almuerzo de $10 se convierte en $10.20 en el transcurso de un año, bueno, así es el mundo.
Pero hace dos años, cuando la economía se estaba recuperando de la desaceleración provocada por el Covid, los precios subían en general a un ritmo del 9%, y todos sentimos el dolor.
Los precios no están subiendo tan rápido como antes, pero tampoco han bajado.
Desde que comenzó la pandemia, los precios de los alimentos —una preocupación especialmente aguda entre los votantes— han aumentado un 20%. El problema es que todos recordamos que hace poco nuestra factura de 200 dólares en la compra de alimentos parecía de 160 dólares.
La demanda es un factor que mantiene altos los precios. Las corporaciones que aumentan sus márgenes son otro factor, y la campaña de Harris ha señalado su plan para intentarlo. ponerle un alto a la llamada especulación con los precios.
Para ser claros: aunque los precios más bajos suenen atractivos, definitivamente no queremos que la prima malvada de la inflación, la deflación, se sume a la ecuación. El mejor resultado ya está sucediendo: el crecimiento de los salarios está superando a la inflación de los alimentos.
—Matt Egan de CNN contribuyó con este reportaje.
