BEn el primer semestre de este año, el Reino Unido tuvo la economía de más rápido crecimiento del G7. tasa de desempleo La inflación está bajando, al igual que la inflación salarial. Como Jim Callaghan nunca dijo del todo cuando regresó al país durante el invierno del descontento: ¿crisis? ¿Qué crisis?
La publicación de los indicadores económicos clave la semana pasada no respaldó exactamente el argumento del gobierno de que recibió un país en peor situación que en cualquier otro momento desde 1945. Es una afirmación bastante acertada cuando se trata de un país en una situación en la que no se encuentra desde 1945. crecimiento trimestral se encuentra en el 0,6% anual tasa de inflación es del 2,2% y el desempleo es del 4,2%.
Jeremy Hunt, el ministro de Hacienda en funciones, se asegura de que el argumento del gobierno no quede sin respuesta, lo que tiene sentido político para los conservadores. Cuando George Osborne hizo afirmaciones similares en 2010, Mano de obra Estaba demasiado ocupado con una disputa por el liderazgo como para refutarlos, con el resultado de que llegaron a ser aceptados como hechos, lo cual ciertamente no era así.
Dicho esto, tampoco se trata de un caso de Gran Bretaña en pleno auge. De hecho, ni mucho menos. Ruth Gregory, analista británica de Capital Ciencias económicaslo expresa de esta manera:
En general, somos escépticos ante los rumores de que el Reino Unido está atravesando ahora una situación ideal, pero está claro que se ha producido un cambio en la narrativa, que se ha alejado del crecimiento débil y la inflación elevada, y se ha orientado hacia un crecimiento más fuerte y una inflación más débil”.
Eso resume bastante bien la situación. Las cosas estaban mejorando en la primera mitad de 2024 (a partir de una base baja) y no hay nada de malo en que el Partido Laborista lo admita.
Los votantes expulsaron a los conservadores no por el estado de la economía, sino por su historial durante 14 años. Recortarán Rachel Reeves cierta holgura en el presupuesto de octubre, incluso si aumenta los impuestos, tal como lo hicieron cuando Gordon Brown mantuvo los duros planes de gasto que heredó de Kenneth Clarke en 1997.
Pero Reeves necesita utilizar el argumento correcto. Su argumento debería ser que los conservadores no lograron abordar los déficits de productividad, inversión y comercio de larga data de Gran Bretaña y que el Partido Laborista puede hacerlo.
Hay abundantes pruebas que respaldan esa afirmación. Si se analizan un poco más las cifras de la semana pasada, resulta evidente que los conservadores han entregado una economía en la que los problemas estructurales eran tan profundos –y en algunos casos incluso más agudos– que en 2010.
Empecemos por analizar las cifras de crecimiento: el aumento del 0,6% de la actividad en el segundo trimestre se debió enteramente a un sólido desempeño del sector servicios. Tanto la industria manufacturera como la construcción se contrajeron. Aunque los servicios representan alrededor del 80% de la economía, el crecimiento fue desequilibrado.
Gran Bretaña tiene un pobre historial de inversión empresarial y, a pesar de las generosas exenciones impositivas de Hunt, no hay muchas pruebas de que las empresas estén respondiendo a un contexto económico más benigno con un mayor gasto de capital. La inversión empresarial disminuyó un 0,1% en el trimestre y un 1,1% en el último año.
Además, el producto interno bruto (PIB) es un indicador deficiente de la situación de un país. Incluso quienes lo toman en serio como medida dirían que lo que importa no es el PIB sino el PIB per cápita, y en este aspecto el historial reciente del Reino Unido es claramente poco impresionante. El PIB per cápita aumentó un 0,3% en el segundo trimestre de 2024, pero es más de un 2% inferior al que era antes del inicio de la pandemia. El hecho de que los británicos sean más pobres que en 2020 ha quedado enmascarado por el crecimiento demográfico.
Después de la promoción del boletín
Las últimas cifras del mercado laboral muestran que el número de empleados en nóminas aumentó en más de 250.000 durante el año pasado, pero el Reino Unido rendimiento de productividad La economía ha seguido siendo pobre. La producción por hora trabajada fue un 0,1% menor en el segundo trimestre que un año antes y es un poco más del 2% mayor que antes del inicio de la pandemia. No hace falta ser un genio para establecer la conexión entre la debilidad de la inversión, la debilidad de la productividad y el debilidad del crecimiento de los ingresos per cápita.
Desglose de las cifras del mercado laboral por región El estudio muestra la existencia de una división entre el norte y el sur. La tasa de empleo en todo el Reino Unido es del 74,5%. Sin embargo, la tasa es superior a la media en el sur de Inglaterra, con un poco más del 78%, mientras que en Gales es casi 10 puntos inferior, con un 68,9%. Escocia (73,4%), Irlanda del Norte (71,6%), el noreste (69%), las Midlands occidentales (72,7%) y el noroeste (73,1%) tienen tasas de empleo inferiores a la media nacional.
Las partes del Reino Unido que tradicionalmente han dependido más de la industria manufacturera tienen tasas de empleo notablemente más bajas que las regiones con un fuerte componente de servicios. Por lo tanto, no debería sorprender que los últimos datos cifras comerciales para el segundo trimestre de 2024 muestran que el Reino Unido tuvo un enorme déficit de £ 52,4 mil millones en bienes, que solo fue parcialmente compensado por un superávit de £ 39,1 mil millones en servicios.
Una vez más, es bastante fácil unir los puntos. La participación de la industria manufacturera en la economía ha estado cayendo de manera constante durante décadas, con el resultado de que el Reino Unido no ha tenido un superávit comercial en bienes desde principios de la década de 1980. Por el contrario, el Reino Unido está segundo sólo a Estados Unidos como exportador de servicios, y las empresas responsables de esas exportaciones –los bancos, los consultores de gestión, los arquitectos– tienden a estar ubicadas en el sudeste.
En pocas palabras, la economía está atravesando una fase de auge cíclico, sustentada por el hecho de que los salarios están aumentando más rápido que los precios y en medio de esperanzas de que tasas de interés tienen que caer aún más.
Eso no significa que todos los problemas de la economía se hayan resuelto milagrosamente, porque obviamente no es así. Siguen existiendo desafíos estructurales. Sin embargo, el Partido Laborista no se hace ningún favor a sí mismo exagerando lo mal que están las cosas actualmente. Debería decir las cosas como son.
