Los inversores podrían pensar que finalmente ha llegado el momento de tomar un respiro después de que el mercado de valores recuperara su reciente pérdida del 8,5% en las últimas semanas.
Pero Jeffrey Buchbinder, estratega jefe de acciones de LPL Financial, dice que no hay que apresurarse.
En julio, Buchbinder percibió que el mercado estaba maduro para una corrección y escribió en una nota que “Un retroceso ya es hora” y pronosticando que se produciría una caída en agosto. Después de los decepcionantes informes de empleo y de manufactura del ISM de julio, el mercado se inclinó a la baja, extendiendo una ola de ventas que comenzó a fines de julio después de que el Banco de Japón aumentara inesperadamente las tasas de interés.
Ahora, Buchbinder predice que se avecina otro retroceso, que podría estar a la vuelta de la esquina, incluso en septiembre. En una entrevista con Business Insider, compartió por qué cree que el mercado aún no ha tocado fondo y sus mejores operaciones para cuando eso ocurra.
Se avecina una corrección en septiembre
Hay algunas señales que apuntan a una corrección inminente en las próximas semanas, según Buchbinder.
En primer lugar, los retrocesos del 10% o más son bastante habituales, incluso en circunstancias económicas normales. Buchbinder los denomina “correcciones comunes y corrientes”.
“Es muy probable que nos encontremos con una crisis”, dijo Buchbinder. “Incluso en un año positivo, la caída máxima promedio es del 11%. Ya hemos tenido un 8,5%. Es poco probable que sea la peor caída de 2024 según la historia”.
Además, a finales de este año se celebrarán elecciones que, según Buchbinder, añadirán volatilidad al mercado. Señaló que, históricamente, el mercado ha experimentado caídas antes de las elecciones. La mayor incertidumbre geopolítica en varios lugares del mundo, como Europa y Oriente Medio, también podría generar nerviosismo en los mercados.
Las acciones también tienden a tener un peor desempeño en Septiembre En general, aunque no hay una razón clara por la que este mes, en particular, haya sido el de peor desempeño para el S&P 500 desde 1950, una teoría es que a los inversores les gusta reequilibrar sus carteras antes de que termine el verano.
“Septiembre es un mes muy débil estacionalmente, por lo que las próximas tres semanas serían un momento lógico”, dijo Buchbinder.
Corrección, pero no recesión
Si esto suena alarmante, no se preocupe: Buchbinder enfatiza que, si bien se producen retrocesos, todavía cree que la economía estadounidense está en una trayectoria de mercado alcista.
“Para que se produzca un mercado bajista, lo que significaría una caída del 20%, es necesario que existan muchas pruebas de una recesión o, con toda seguridad, de una crisis financiera importante, y no vemos señales de ninguna de las dos”, afirmó Buchbinder. El mercado puede estar pasando por momentos de inestabilidad, pero Buchbinder cree que los fundamentos subyacentes del mercado son sólidos y están mejorando a medida que el mercado se expande.
Buchbinder cree que el S&P 500 terminará el año cerca de su nivel actual. Tampoco descarta la posibilidad de un repunte del mercado a fin de año: en un escenario optimista, los vientos de cola de la IA, las ganancias corporativas sólidas y continuas y un repunte posterior a las elecciones podrían impulsar el índice un par de cientos de puntos.
“El camino para llegar allí probablemente aún será accidentado y, nuevamente, probablemente se necesitará un repunte realmente fuerte en el cuarto trimestre”, dijo Buchbinder, y agregó que “los repuntes después de las elecciones son muy comunes”.
Cómo comprar en las caídas
Buchbinder compartió las siguientes cuatro recomendaciones para si ocurre un retroceso en septiembre.
En general, Buchbinder es neutral respecto de las acciones, pero cree que los inversores deberían aprovechar una caída para comprar ciertas áreas del mercado a un precio atractivo.
A Buchbinder le gusta acciones industriales y considera que este sector está mucho más valorado que el sector tecnológico. Aunque no se le da tanta importancia, Buchbinder señala vientos favorables para las empresas industriales. La deslocalización está en aumento a medida que las empresas acercan puestos de trabajo a Estados Unidos, y la posibilidad de una victoria de Harris significaría una continuación del gasto en infraestructura de energía verde.
En cuanto al tamaño, Buchbinder prefiere grandes capitalizaciones En comparación con las pequeñas, a pesar del resurgimiento de las empresas de pequeña capitalización a principios de julio. En un ciclo económico en una etapa avanzada como el que estamos viviendo ahora, Buchbinder cree que las empresas más grandes están mejor preparadas para soportar una desaceleración del crecimiento.
En el extranjero, a Buchbinder también le gusta Japón y mercados emergentes fuera de ChinaBuchbinder considera que estas dos áreas se beneficiarán de la reducción de las tasas de la Fed, ya que una reducción de las tasas generaría confianza en la resiliencia económica de Estados Unidos y aumentaría las entradas de capital. Si bien el carry trade del yen ha agregado cierta volatilidad reciente a las acciones japonesas, Buchbinder cree que la economía japonesa tendrá un buen desempeño a largo plazo, ya que el gasto de los consumidores allí ha aumentado y los exportadores japoneses están teniendo un buen desempeño. China seguirá siendo un área difícil para la inversión internacional, ya que la posibilidad de aranceles o una guerra comercial está en juego en esta temporada electoral, dijo.
Los inversores que buscan aumentar la exposición a estas áreas pueden hacerlo a través de fondos como el Fondo SPDR del sector industrial selecto (XLI)el ETF de gran capitalización de Vanguard (VV)el ETF iShares MSCI Japón (Juez Ecuestre)y el Fondo WisdomTree para mercados emergentes ex-China (XC).
