Cómo prepararse para el repunte de fin de año de las acciones: un estratega que predice el mercado

Lo que parecía el principio del fin del mercado alcista fue en realidad “un susto exagerado”, como dijo Lerner en una entrevista reciente. Una subida del 7,9% en las últimas tres semanas ha dejado al S&P 500 a aproximadamente un 1% de un máximo histórico, y la historia sugiere que llegará pronto.

Por qué las bolsas pueden caer a principios de otoño y luego recuperarse

Cuando las acciones estadounidenses suben más del 10% entre enero y junio, como sucedió este año, tienden a sumar otro 9% en el segundo semestre, escribió Lerner en una nota del 26 de agosto repleta de gráficos. Eso es incluso después de un retroceso del 8,6%, que recordaba inquietantemente la caída del 8,5% de este verano.

Hablando de similitudes, en los últimos cuatro años se ha repetido un patrón sorprendente: el S&P 500 se debilita al final del tercer trimestre antes de terminar el año con fuerza. El S&P 500 ha sufrido una paliza en septiembre, cayendo entre un 3,9% y un 9,3% desde 2020, antes de dispararse un promedio de poco más del 10% para cerrar el año, según han señalado los estrategas de BMO Capital Markets.

Esta tendencia no es nueva, ya que Truist descubrió que septiembre ha sido el peor mes del mercado en décadas.

Lerner sospecha que el guión podría repetirse este año. Las elecciones de este otoño pueden centrar la atención en los recortes de las tasas de interés. que ya tienen precioantes de que la claridad en el frente político cambie el foco del mercado hacia el aumento de las estimaciones de ganancias y la mejora de la amplitud del mercado.

“En el cuarto trimestre, cuando se superan las elecciones, se tiende a experimentar un repunte de alivio”, dijo Lerner. “Esos factores sugieren que todavía hay margen de mejora en este mercado”.

En cuanto a cómo deberían prepararse los inversores para una posible caída en septiembre antes de una recuperación sólida, el jefe de estrategia dijo que está animando a sus clientes a mantener el rumbo.

“Los inversores con los que trato no invierten para septiembre”, dijo Lerner. “Invierten para los próximos tres, cinco o diez años”.

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Las recomendaciones sectoriales de Truist son Similares a lo que eran hace dos mesescon un cambio notable. El equipo de Lerner ha sido firmemente optimista sobre servicios de comunicación y utilidadespero su visión sobre tecnología ha oscilado por sobrepeso a neutral y de vuelta.

Los grupos centrados en el crecimiento, como los servicios de comunicación y la tecnología, tienen ganancias impresionantes y son beneficiarios del auge de la inteligencia artificial, mientras que los servicios públicos orientados a la defensa tienen un impulso sólido y valoraciones atractivas.

Lerner dijo que también está considerando otro trío de sectores: Finanzas, acciones industrialesy bienes raícesEstos grupos no tienen mucho en común, aparte de su sensibilidad económica. Los valores financieros están cotizando mejor, pero sus fundamentos son mediocres; los valores industriales tienen catalizadores sólidos a largo plazo, pero no han estado a la venta; y el sector inmobiliario ha estado inestable, pero se beneficiará enormemente de los recortes de tasas.

Lo mismo es cierto para versalitaslo que podría aumentar sus ganancias ahora que la Reserva Federal se dispone a recortar las tasas, dijo Lerner. En su nota, dijo que el grupo todavía cotiza con un descuento significativo respecto del mercado en general, aunque una perspectiva de ganancias mediocre y una desaceleración del impulso de la economía son desafíos para el grupo cíclico, lo que hace que las acciones más grandes sean una apuesta más segura a largo plazo.