A veces, lo mejor que puedes hacer no es suficiente. Esa es la lección que nos enseña Nvidia (NVDA) se enteró el miércoles después de que el precio de las acciones de la compañía cayera un 3% a pesar de publicar ganancias del segundo trimestre mejores de lo esperado y orientación para el tercer trimestre.
No es que el crecimiento de la empresa no haya sido impresionante. Los ingresos aumentaron un 122% año tras año a $30 mil millones, frente a los $13,5 mil millones. Los ingresos por centros de datos de Nvidia, de suma importancia, alcanzaron un máximo de $26,3 mil millones, un aumento interanual del 154%.
Pero ese no fue el tipo de explosión a la que los inversores se han acostumbrado rápidamente en los últimos trimestres.
Más allá del sentimiento de los inversores, los analistas de Wall Street también parecen haberse dado cuenta del crecimiento de Nvidia después de varios trimestres de grandes sorpresas al alza.
Los ingresos de Nvidia reportados el miércoles superaron las expectativas de Wall Street en un 4,1%, el margen más estrecho desde el cuarto trimestre de su año fiscal 2023.
A medida que el negocio de Nvidia creció en los últimos dos años, los ingresos de la compañía superaron las previsiones de Wall Street en puntos porcentuales de dos dígitos durante tres trimestres consecutivos, incluida una diferencia del 22% en su segundo trimestre fiscal de 2024.
Y aunque Wall Street parece haber tenido una mejor idea del crecimiento de Nvidia en este punto del ciclo de inversión en IA, también han surgido preguntas sobre el estado del chip Blackwell de próxima generación de Nvidia.
Antes del anuncio de las ganancias de la compañía, The Information informó que el chip, el sucesor de la línea Hopper de Nvidia, enfrentaba retrasos que podrían afectar a algunos de los clientes más importantes de la compañía, incluidos Microsoft y Google.
En sus comentarios trimestrales, La directora financiera de Nvidia, Colette Kress, explicó La compañía realizó cambios en Blackwell para mejorar su rendimiento de producción. Mientras tanto, el director ejecutivo Jensen Huang dijo que actualmente se están probando los chips para los clientes, un paso importante hacia el envío del procesador en grandes cantidades.
Huang dijo que la compañía espera generar varios miles de millones de dólares en ingresos por Blackwell en el cuarto trimestre, pero el director ejecutivo no pudo precisar exactamente cuántos ingresos generaría Blackwell, a pesar de las preguntas de los analistas.
Sin embargo, Huang destacó otros puntos fuertes de Nvidia, como que la demanda de plataformas Blackwell supera con creces la oferta. El director ejecutivo también afirmó que la plataforma Hopper de Nvidia seguirá creciendo en la segunda mitad del año y explicó que la empresa espera que su negocio de centros de datos crezca “de forma bastante significativa el año que viene”.
Huang también dijo que la inferencia de IA está impulsando los ingresos del centro de datos de la empresa. La inferencia se refiere a computadoras que ejecutan programas de IA y brindan a los usuarios respuestas a sus consultas.
Eso debería disipar los temores de amenazas al crecimiento a largo plazo de Nvidia, a medida que las empresas pasan de entrenar modelos de IA a usar la inferencia. Huang parece creer que Nvidia seguirá avanzando a medida que los clientes usen sus chips tanto para entrenar como para ejecutar sus modelos de IA.
Nvidia sigue siendo el líder mundial en chips de IA, y pasará algún tiempo antes de que sus rivales AMD (AMD) e Intel (INTC) alcanzar su liderazgo en hardware y software. Y aunque Nvidia puede estar enfrentando una caída a corto plazo en el precio de sus acciones, Wall Street todavía está a bordo.
En una nota para inversores publicada tras las ganancias de Nvidia, Vivek Arya de BofA elevó su precio objetivo para el diseñador de chips a 165 dólares desde 150 dólares por acción, escribiendo: “A pesar del ruido trimestral, seguimos creyendo en la oportunidad de crecimiento única (de Nvidia), su ejecución y su participación dominante de más del 80%, ya que las implementaciones de IA generativa todavía están en sus primeros 1-1,5 (años) de lo que es al menos un ciclo de inversión inicial de 3 a 4 años”.
Srini Pajjuri de Raymond James también elevó el precio objetivo de la empresa para las acciones de Nvidia de $120 a $140, escribiendo en una nota para inversores que “los retrasos de Blackwell parecen mejores de lo que se temía y la gerencia está pronosticando una fuerte subida en el cuarto trimestre fiscal”.
Pajjuri también dijo que la demanda del chip Hopper de la generación actual de Nvidia sigue siendo saludable y señaló un crecimiento de ventas anticipado en el cuarto trimestre, a pesar de que la producción de Blackwell aumenta al mismo tiempo.
Joseph Moore, de Morgan Stanley, quien elevó su precio objetivo para Nvidia de 144 dólares a 150 dólares, destacó las altísimas expectativas de Nvidia con respecto a los movimientos de las acciones de la compañía después del informe de ganancias.
“Las expectativas se vuelven más desafiantes a medida que lo superlativo se vuelve mundano, pero aun así este fue un trimestre muy sólido dada la naturaleza transitoria del entorno actual”.
Queda por ver si eso será suficiente para satisfacer a los inversores el próximo trimestre.
Envíe un correo electrónico a Daniel Howley a dhowley@yahoofinance.com. Sígalo en Twitter en @DanielHowley.
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