La cifra trimestral estuvo en línea con la estimación mediana de la encuesta de ET de 6,85%, bajando desde el 7,8% en el último trimestre del año fiscal 24 y el 8,3% en el año anterior. El Banco de la Reserva de la India (RBI) había pronosticado un crecimiento del 7,1% para el trimestre. Sin embargo, se estima que el valor agregado bruto, que excluye los impuestos indirectos y los subsidios, ha crecido un 6,8% en comparación con el 6,3% en el trimestre anterior.
“India fue la economía de mayor crecimiento en el trimestre de junio. Los datos muestran una mejor alineación entre la demanda y la oferta de la economía en el trimestre”, dijo el asesor económico jefe V. Anantha Nageswaran.
El gasto total del gobierno en el primer trimestre fue de ₹4,14 lakh crore, por debajo de los ₹4,15 lakh crore del mismo período del año anterior.
Fuerte crecimiento de las exportaciones
El crecimiento de la producción industrial en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025 fue del 5,2%, superior al 4,7% registrado hace un año. “Se preveía una desaceleración en el primer trimestre debido a las elecciones… A medio plazo, la economía puede crecer entre el 6,5% y el 7% anual”, afirmó la CEA, subrayando que el impulso sigue siendo fuerte.
El economista jefe de Crisil, DK Joshi, dijo: “La desaceleración del crecimiento del PIB en el primer trimestre era una conclusión inevitable debido a las señales de un consumo urbano débil, resultados corporativos tibios y una desaceleración del gasto gubernamental”.
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Las exportaciones registraron una fuerte expansión del 8,7% a pesar del lento crecimiento del comercio mundial. “La manufactura ha tenido un desempeño mejor de lo esperado con un 7%, que es más alto que el año pasado, a pesar del hecho de que la rentabilidad corporativa fue moderada”, dijo Madan Sabnavis, economista jefe de Banco de Baroda“Esto puede verse respaldado por el mayor crecimiento observado en el gasto de consumo privado tanto en precios constantes como corrientes”.
Nageswaran dijo que la demanda urbana resiliente acompañada de una recuperación en las zonas rurales impulsada por un buen monzón conducirá a un aumento del consumo general.
El consumo privado creció un 7,45% desde el 5,55% de hace un año. “La inflación está bajo control y va a impulsar el consumo”, afirmó la CEA.
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Las elevadas importaciones netas también afectaron al crecimiento del PIB. La agricultura creció un 2%, menos que el 3,7% de hace un año, mientras que la industria manufacturera se expandió un 7%, frente al 5% del primer trimestre del ejercicio fiscal 2024. La formación bruta de capital fijo, un indicador de las inversiones, creció un 7,49% en el trimestre, menos que el 8,5% de hace un año.
Perspectiva
Los economistas esperan un crecimiento superior al 7% en todo el año fiscal, impulsado por la recuperación del consumo, el crecimiento sostenido de la formación de capital y la aceleración del gasto público tras las elecciones.
Icra El economista jefe Aditi Nayar dijo: “Prevemos un repunte en el crecimiento del PIB por encima del 7% en el segundo semestre del año fiscal 25, impulsado por factores como el gasto de capital del gobierno y la demanda rural acumulada durante los meses festivos”.
Las perspectivas a corto plazo están respaldadas por una fuerte demanda de inversión y un optimismo empresarial, además de un progreso saludable en la temporada de lluvias de junio a septiembre y una mayor siembra de kharif. Esto es un buen augurio para la producción agrícola y la demanda rural, dijeron los analistas.
