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El uso del renminbi por parte de China en transacciones transfronterizas ha alcanzado niveles récord este año, ya que los lazos más estrechos con Rusia refuerzan los esfuerzos de Pekín por internacionalizar su moneda y reducir la dependencia del dólar estadounidense.
En julio, el 53 por ciento de las transacciones entrantes y salientes de China utilizaron la moneda china, según datos de la Administración Estatal de Divisas, frente a aproximadamente el 40 por ciento del mismo mes de 2021.
Los datos de Safe muestran transferencias transfronterizas realizadas por bancos en nombre de clientes no bancarios y representan principalmente liquidaciones comerciales, aunque también capturan flujos de inversión y pagos de deuda.
El uso transfronterizo de la moneda china recibió un impulso después de Sanciones de EE.UU. limitó la capacidad de Rusia para realizar transacciones en dólares tras su invasión de Ucrania. En febrero de este año, la gobernadora del banco central ruso, Elvira Nabiullina, dijo que el uso de la moneda china para pagos, transacciones financieras y depósitos había “aumentado”.
“La situación de las sanciones creó un enorme estímulo para que China desarrollara su sistema (financiero) y desarrollara soluciones para vincular el sistema chino con el ruso”, dijo Alexandra Prokopenko, investigadora del Instituto Carnegie en Berlín.
El crecimiento del comercio liquidado en renminbi también se ha visto ayudado por las líneas de swap de divisas que Beijing abrió o renovó a lo largo de 2023 con Arabia Saudita, Argentina y Mongolia, todos ellos productores de materias primas con bienes que China desea.
Desde 2022, también se han establecido nuevos bancos de compensación para el renminbi en Laos, Kazajstán, Pakistán, Brasil y Serbia, según el Banco Popular de China.
Según algunos analistas, una de las razones por las que China ha mantenido estable su tipo de cambio con el dólar estadounidense este año a pesar de Presión de venta El objetivo de la política monetaria del yuan es alentar a los socios comerciales a realizar más transacciones en renminbi. El presidente chino, Xi Jinping, ha pedido en repetidas ocasiones una moneda fuerte.
“No se puede ir a Indonesia, Tailandia o Corea del Sur y decir: 'Oigan, negociemos en renminbi en lugar de en dólares' si se tiene una moneda débil. Para que eso suceda, es necesario tener una moneda estable”, dijo Louis-Vincent Gave, de Gavekal, una firma de servicios financieros.
Los esfuerzos previos de Beijing por internacionalizar el renminbi fracasaron después de que el Banco Popular de China devaluara la moneda en 2015 para combatir la desaceleración del crecimiento económico. Esta medida impulsó la competitividad de las exportaciones chinas, pero condujo a una disminución sustancial del uso del renminbi para pagos, una tendencia que ha tardado años en revertirse.
Edwin Lai, profesor de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong especializado en internacionalización del renminbi, dijo que era “normal” que grandes economías como China liquidaran la mayor parte de su comercio en su propia moneda.
“En comparación con los estándares internacionales, no es un gran logro”, afirmó Lai. Al mismo tiempo, señaló que “es evidente que han mejorado”.
Dijo que Pekín no busca competir con el dólar estadounidense, pero agregó que los funcionarios chinos “no quieren estar a merced” de la moneda.
A nivel mundial, el renminbi sigue ocupando un distante segundo lugar, detrás del dólar, en materia de financiación del comercio. Además, representa apenas el 4,74% de los pagos mundiales, detrás del dólar, el euro y la libra esterlina, según los datos más recientes de la red internacional de pagos Swift.
Sin embargo, los sistemas de pago alternativos como el de China CIPS y otras redes privadas hacen que confiar en Swift para brindar una imagen completa de las transacciones monetarias globales sea menos confiable, según Lucy Ingham, editora en jefe de FXC Intelligence, una consultora que rastrea los pagos digitales.
Un mayor aumento de la participación del renminbi en el financiamiento del comercio mundial puede verse limitado por la renuencia de Occidente a comerciar utilizando esa moneda.
“Creo que es muy poco probable que veamos que el comercio de China con Estados Unidos y la Unión Europea se traslade a la moneda china”, dijo Daniel McDowell, profesor de la Universidad de Syracuse y miembro senior del Atlantic Council.
Los obstáculos de larga data al uso más amplio del renminbi —en particular los controles de capital de China y los fuertes efectos de red que respaldan el uso del dólar estadounidense— limitan su progreso más allá de la liquidación comercial.
La mayoría de los operadores de divisas todavía prefieren operar a través del dólar, dijo Wee Khoon Chong, estratega senior de mercados de BNY en Hong Kong.
“Entre nuestra base de clientes, hemos visto un aumento de la actividad en el uso del renminbi como medio de pago”, afirmó Chong. Pero añadió que su uso no ha llegado a “un punto crítico” en el que pueda desplazar a una moneda importante. “Es un proceso lento”.
China “no busca derrocar el dominio global del dólar”, dijo McDowell. “Eso conlleva mucha responsabilidad y la aceptación de ciertas vulnerabilidades… Los motivos de China en este caso son principalmente autonomía y resiliencia”.
Información adicional de Nian Liu y Wenjie Ding en Beijing
