La liberación de la Encuesta económica 2023-24 El informe ha renovado los debates sobre el mercado de futuros agrícolas de la India, destacando su papel esencial en la gestión de los riesgos de precios y la ayuda a la determinación de precios para los agricultores, las organizaciones de productores agrícolas (OPA) y otros participantes del mercado. Los precios de los productos agrícolas están estrechamente vinculados a la información sobre sus fundamentos y los precios de futuros, y proporcionan señales valiosas que permiten a los participantes tomar decisiones informadas sobre la producción, el consumo y la inversión.
Sin embargo, el mercado de futuros agrícolas de la India, destinado a apoyar a los agricultores, las organizaciones de productores agrícolas y los comerciantes, ha enfrentado desafíos debido a las reiteradas intervenciones regulatorias del Gobierno. Para mantener estables los precios de los alimentos, el Gobierno ha impuesto múltiples prohibiciones al comercio de productos agrícolas clave como la papa, la channa, el trigo y la soja durante la última década. Estas suspensiones, que comenzaron con la papa en 2014, han persistido, con una extensión reciente para siete productos básicos clave en octubre de 2023. El Gobierno justifica estas prohibiciones como necesarias para prevenir la inflación artificial a través del acaparamiento y el comercio especulativo.
Informe del comité SEN
A pesar de las intenciones del Gobierno, varios informes y estudios, incluidos los del Comité Abhijit Sen (2008), el Comité Parlamentario Permanente sobre Alimentación, Asuntos del Consumidor y Distribución Pública (2011) y el Informe Anual del Banco de la Reserva de la India (2009-2010), han indicado sistemáticamente que los precios de los productos básicos en la India están más influidos por factores fundamentales como las brechas entre la oferta y la demanda, la dependencia de las importaciones y los movimientos de los precios mundiales que por el comercio de futuros. Además, informes de investigación recientes también muestran que el número de FPO que se cubren activamente en plataformas de negociación ha disminuido significativamente desde la suspensión de estos productos básicos clave.
En este contexto, el Centro de Excelencia en Mercados de Productos Básicos del Instituto de Gestión Rural Anand (IRMA) llevó a cabo un estudio de impacto en el que participaron cinco FP y ocho participantes de la cadena de valor, como comerciantes y procesadores, que se dedican principalmente a la soja y la mostaza en Rajastán y Madhya Pradesh. El estudio tenía por objeto evaluar las consecuencias de suspender la comercialización de estos productos básicos en el mercado de derivados sobre la producción comercial general de estas FP y estos participantes de la cadena de valor.
Cambiar el enfoque de las OPS
El estudio reveló que la suspensión de los contratos de derivados ha afectado significativamente a las FPO que comercian con los productos suspendidos. Estas FPO, que anteriormente utilizaban los mercados de futuros para protegerse de los riesgos de precios, ahora enfrentan una participación reducida en el mercado y una disminución en el uso de los almacenes. Esto ha obligado a las FPO a abandonar su actividad principal de comerciar con productos agrícolas, por temor a pérdidas. Como resultado, estas organizaciones han cambiado su enfoque a otras actividades, como la venta de insumos agrícolas, la concesión de pequeños préstamos, el alquiler de equipos agrícolas y el cobro de comisiones por conectar a los agricultores con mejores compradores que los mandis tradicionales. Este cambio amenaza la viabilidad de las FPO y socava el desarrollo de la infraestructura agrícola y el ecosistema más amplio de productos agrícolas en la India.
Los agricultores asociados a estas FPO ahora deben soportar toda la carga del riesgo de precios, lo que reduce su poder de negociación y sus ingresos, ya que las FPO ya no pueden cubrirse con derivados. Las entrevistas con FPO que anteriormente se cubrían en los mercados de futuros revelan que la suspensión las ha dejado sin medios efectivos para gestionar el riesgo de precios, lo que las ha alejado por completo del mercado de derivados de materias primas. Además, antes de la suspensión, las bolsas de materias primas desempeñaban un papel vital en la determinación de precios. Sin embargo, después de la suspensión, los grandes comerciantes y procesadores han tomado el control del mercado, convirtiéndose en los principales influenciadores de los precios, que los comerciantes y agricultores más pequeños se ven obligados a seguir.
Estudio empírico
El estudio de impacto también concluyó que otros participantes en la cadena de valor de los productos básicos confían más en las bolsas de productos básicos para garantizar prácticas justas y pagos puntuales. Esta confianza en las bolsas fue crucial para evitar prácticas explotadoras por parte de comerciantes o procesadores privados.
Otro estudio empírico realizado por el Centro utilizando datos de precios de 2010 a 2024 evaluó el impacto de la suspensión del comercio de futuros de productos básicos por parte del Gobierno sobre los precios de las semillas de mostaza y la soja. El estudio encontró una fuerte relación entre los precios de futuros y los precios al contado, ya que los precios al contado a menudo siguen los cambios en los precios de futuros. Esta relación ayuda a mantener el equilibrio del mercado y garantiza que los precios reflejen la verdadera oferta y demanda. El estudio concluyó que la prohibición, destinada a controlar los aumentos de precios, puede haber tenido el efecto opuesto, dando lugar a precios más altos y una mayor inestabilidad del mercado. En lugar de estabilizar los precios, la suspensión alteró el proceso natural de determinación de precios, lo que dificultó a los participantes del mercado gestionar los riesgos y tomar decisiones informadas.
Resumiendo
En resumen, la prohibición gubernamental de las operaciones de futuros sobre productos básicos, destinada a controlar los aumentos de precios, parece haber dado lugar a precios más altos y a una mayor inestabilidad del mercado. En lugar de estabilizar el mercado, la prohibición alteró los mecanismos esenciales del mercado, lo que hizo que fuera más difícil para las organizaciones de productores agrícolas, los agricultores, los comerciantes y los procesadores gestionar los riesgos y tomar decisiones informadas. Las investigaciones sugieren que estas suspensiones no abordaron los factores fundamentales que impulsan los precios de los productos básicos, como las fuerzas de la oferta y la demanda, lo que indica que las intervenciones del gobierno pueden haber aumentado inadvertidamente la volatilidad del mercado en lugar de estabilizar los precios.
Como se destaca en la Encuesta económica 2023-24, el papel de las OPF es crucial para ayudar a los agricultores a afrontar estos desafíos. Mejorar las habilidades y la alfabetización financiera de las OPF en relación con los mercados de futuros podría permitirles apoyar mejor a los agricultores para que aprovechen las oportunidades en el sector de los productos básicos agrícolas. Sin embargo, el historial de suspensiones muestra que esas prohibiciones pueden tener efectos duraderos en diferentes productos básicos, por lo que es esencial que las partes interesadas evalúen cuidadosamente las intervenciones anteriores. La Encuesta económica sugiere acertadamente que una vez que los reguladores establezcan directrices claras sobre los productos básicos para el comercio, deberían mantener una política estable con intervenciones mínimas. A medida que el mercado se profundice con el tiempo, las prohibiciones totales al comercio de futuros pueden ya no ser necesarias a menos que haya evidencia sólida respaldada por datos de que ese tipo de comercio aumenta la volatilidad de los precios. La elaboración de estrategias que fomenten la estabilidad y el crecimiento del mercado será clave para la sostenibilidad a largo plazo del ecosistema de productos básicos agrícolas de la India.
(La Dra. Arrawatia es profesora, Lakshmi Padmakumari y Sumit Sharma son investigadores del Instituto de Gestión Rural Anand (IRMA))
