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Ucrania ha conseguido alivio de más de 20.000 millones de dólares de deuda de tenedores de bonos internacionales privados, lo que impulsa la carrera de Kiev para financiar un esfuerzo bélico cada vez más intenso contra Rusia.
Casi todos los tenedores de bonos de Ucrania votaron a favor de un acuerdo que reducirá el valor nominal de su deuda en más de un tercio y liberará 11.000 millones de dólares para las finanzas del país durante los próximos tres años a través de pagos de intereses reducidos, dijo el miércoles el Ministerio de Finanzas de Ucrania.
El gobierno del presidente Volodymyr Zelenskyy ha negociado una de las reestructuraciones de deuda soberana más rápidas y grandes de la historia moderna en los últimos cuatro meses, incluso mientras Kiev realizaba una audaz contrainvasión de Rusia y presionaba a los aliados occidentales para obtener más ayuda militar.
Los tenedores de bonos habían concedido una suspensión de pagos de dos años tras la invasión rusa en febrero de 2022, pero Ucrania necesitaba un alivio más profundo de los bonos para mantener el flujo de préstamos de rescate del FMI y, eventualmente, restablecer el acceso a la financiación privada.
El déficit presupuestario de Ucrania ha aumentado este año para financiar sus operaciones militares a medida que Rusia ha intensificado los ataques a las ciudades e infraestructuras ucranianas.
“Este es un paso importante en el camino de Ucrania hacia el restablecimiento de la estabilidad económica a largo plazo y permitirá nuestro reingreso más rápido a los mercados internacionales una vez que mejore la situación de seguridad”, dijo el miércoles Sergii Marchenko, el ministro de Finanzas ucraniano.
La reestructuración reducirá el valor económico de la deuda en aproximadamente un 60 por ciento, y Ucrania reanudará los pagos de intereses a un nivel mucho más reducido después de la suspensión, que expiró oficialmente este mes.
Esto incluirá la cancelación directa por parte de los tenedores de bonos del 37 por ciento de su deuda. La “quita” podría reducirse al 25 por ciento si el PIB de Ucrania supera los objetivos del FMI, fijados para 2028.
Ucrania reanudará el pago de intereses al tipo del 1,75 por ciento, que aumentará al 4,5 por ciento en 2026 y finalmente al 7,75 por ciento.
Una prueba clave llegará en 2027, cuando los acreedores oficiales de Ucrania se dispongan a reestructurar sus propias deudas al final del actual programa de Kiev con el FMI.
Ucrania está presionando para obtener más apoyo financiero oficial para respaldar su esfuerzo bélico, además de los casi 90.000 millones de dólares recaudados desde que Rusia invadió el país en 2022. Esto incluye pedidos de que los préstamos se financien con los ingresos de los intereses pagados sobre los activos de reserva del banco central de Rusia sancionados.
Se prevé que Kiev registre un déficit de 43.000 millones de dólares este año para cubrir un mayor gasto militar en medio de los retrasos en la ayuda occidental a principios de año.
Ucrania tendrá que cubrir un déficit presupuestario de 35.000 millones de dólares el próximo año, incluyendo un aumento previsto de 12.000 millones de dólares en el gasto militar presupuestado, dijo este mes el primer ministro Denys Shmyhal.
Ucrania reestructuró su deuda soberana por última vez en 2015, cuando los tenedores de bonos sufrieron pérdidas de una quinta parte como consecuencia económica de la anexión de Crimea por parte de Rusia.
Ucrania todavía tiene que negociar una reestructuración separada de 2.600 millones de dólares en títulos que se destinan al crecimiento y que emitió originalmente en la reestructuración de 2015.
El gobierno de Zelenskyy dijo esta semana que suspenderá los pagos de las garantías a partir de mayo del próximo año, cuando se avecinaba un pago por valor de cientos de millones de dólares estadounidenses.
