Por Ann Saphir
(Reuters) – La Reserva Federal necesita recortar las tasas de interés para mantener saludable el mercado laboral, pero ahora dependerá de los próximos datos económicos determinar en qué medida lo hará, dijo el miércoles la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly.
“A medida que la inflación cae, tenemos una tasa de interés real que aumenta en una economía que se desacelera; esa es una receta básica para un ajuste excesivo”, dijo Daly a Reuters en una entrevista.
La salud del mercado laboral, dijo, tiene que ser “sostenida y protegida, y tenemos que ser muy conscientes de que si la política es demasiado restrictiva, se puede producir una desaceleración adicional en el mercado laboral, y en mi opinión, eso sería indeseable”.
Hasta ahora, sin embargo, el mercado laboral se ha suavizado pero todavía está saludable, dijo.
Se espera que Daly y sus colegas reduzcan las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria, que se realizará el 17 y 18 de septiembre. La Fed aumentó rápidamente los costos de endeudamiento en 2022 y 2023 y ha mantenido la tasa de política monetaria en el rango del 5,25% al 5,50% durante más de un año para reducir la inflación.
La mayoría de los analistas esperan que la Fed se mantenga firme en un recorte de tasas de un cuarto de punto en la reunión de septiembre, aunque los analistas esperan con interés el informe mensual de empleo de agosto del Departamento de Trabajo de Estados Unidos, que se publicará el viernes, en busca de cualquier señal de un mayor debilitamiento del mercado laboral que pueda desencadenar una respuesta mayor de la Fed.
El miércoles, los mercados financieros se sumaron a las apuestas sobre un recorte de tasas mayor de medio punto este mes después de que los datos del gobierno mostraron que las ofertas de empleo en Estados Unidos en julio cayeron al nivel más bajo en tres años y medio, y la relación entre ofertas de empleo y solicitantes de empleo, una métrica de la rigidez del mercado laboral, ahora está por debajo del promedio anterior a la pandemia.
Para Daly, sin embargo, el informe muestra un mercado laboral en equilibrio pero no débil.
“Es difícil encontrar evidencia real de que esté fallando”, dijo.
Los salarios están aumentando más rápido que la inflación y los trabajadores siguen encontrando trabajo. Y aunque las empresas le dicen a Daly que están siendo “frugales” con las contrataciones, no están “desempolvando sus manuales de despidos”, afirmó.
La Fed reserva medidas “agresivas” para momentos en que las perspectivas sean ciertas, dijo; por ejemplo, los cierres por la pandemia de 2020, que desencadenaron la decisión de la Fed de recortar las tasas a casi cero.
Las perspectivas actuales son menos ciertas, dijo Daly, y agregó que cuando habla con la gente de las comunidades que visita, todavía mencionan la inflación como su principal preocupación.
“No tenemos estabilidad de precios”, afirmó. Como la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, “tenemos que seguir ejerciendo presión a la baja sobre ella”.
En cuanto a la magnitud del recorte de tasas que se necesita, “aún no lo sabemos, ¿verdad?”, dijo Daly. “Tenemos un informe sobre el mercado laboral, tenemos un informe del IPC, tenemos toda nuestra información de contacto; estoy en medio de la recopilación de toda esta información”, y agregó que también necesitará discutir los datos con su personal y sus colegas encargados de la formulación de políticas. “Quiero más tiempo para hacer todo el trabajo que se necesita para tomar la mejor decisión”.
La Reserva Federal necesita mantener el mercado laboral en el nivel actual, con la expectativa de que siga expandiéndose, dijo Daly, “si la gente va a recuperar parte de las pérdidas del período de alta inflación, y también si vamos a llegar a este punto y la gente mirará hacia atrás y dirá: 'Bien, logramos reducir la inflación, suavemente, sin quebrar la economía'. Ese es el objetivo”.
