Por qué es importante este informe sobre el empleo en EE.UU.

Si le preocupa el rumbo de la economía estadounidense, quizá le convenga estar atento a los acontecimientos del viernes.

A las 08:30 ET (13.30 BST), el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicará los resultados de sus encuestas mensuales de empleo a empleadores y hogares.

El informe es uno de los indicadores más importantes del estado de la mayor economía del mundo y llega en un momento crítico.

La campaña presidencial estadounidense, en la que los votantes han identificado la economía como una preocupación principal, ya está en marcha. Y después de varios años centrados en las preocupaciones inflacionarias, la atención está empezando a dirigirse al mercado laboral.

El mes pasado, el Departamento de Trabajo informó que la tasa de desempleo había llegado al 4,3% en julio, frente al 3,5% del año anterior, a medida que el crecimiento del empleo se desaceleraba.

La noticia contribuyó a alimentar varios días de agitación en el mercado bursátil.

Si el informe del viernes muestra que se están formando más grietas en el mercado laboral, eso sería una mala noticia para los demócratas, socavando la historia que han estado contando de una economía que está saludable, aunque se está desacelerando, y que está volviendo a un crecimiento sostenible, después de un auge pospandémico.

Hasta qué punto deberíamos preocuparnos es algo que aún está en debate.

Un aumento de ese tipo suele ser señal de una recesión económica, pero los meteorólogos dicen que esta vez la predicción es menos segura y señalan factores como el aumento de la inmigración que han complicado el panorama.

Otros datos sugieren que el aumento de la tasa de desempleo ha sido impulsado por un mayor número de personas que buscan trabajo, en lugar de un aumento pronunciado en los recortes de empleo.

El informe del viernes ayudará a aclarar ese rompecabezas, ofreciendo una pieza clave de evidencia a medida que las impresiones de los votantes comienzan a cimentarse antes de la votación de noviembre.

Los republicanos se han apresurado a señalar cualquier mala noticia (una caída del mercado de valores, menores cifras de crecimiento, desaceleración de la inversión empresarial y una caída en las contrataciones) como evidencia de que es necesario un cambio de liderazgo en Washington.

Parte de lo que ha mantenido a los demócratas a la defensiva respecto de la economía es la inusual combinación de fuerzas en juego en este momento.

El banco central estadounidense aumentó drásticamente los costos de los préstamos hace dos años, en respuesta a que los precios estaban aumentando al ritmo más rápido desde los años 1980.

La Reserva Federal dijo que las medidas, que llevaron su tasa de préstamo clave a un máximo de aproximadamente dos décadas del 5,3%, ayudarían a controlar la inflación.

Pero la manera de lograrlo es desalentando las expansiones comerciales y otros grandes gastos y atenuando las presiones que hacen subir los precios.

En términos más simples, la Reserva Federal está desacelerando deliberadamente la economía.

Muchas veces eso no termina bien.

Históricamente, un gran aumento en las tasas generalmente termina en una recesión, y el mercado de valores ha estado nervioso ante cualquier señal de que la economía se dirige hacia un “aterrizaje duro”.

Donald Trump ha avivado los temores, prediciendo durante meses un “crash” económico, especialmente si su oponente es elegido.

Las encuestas sugieren que la mayoría de los estadounidenses ya han pasado gran parte de los últimos años creyendo que la economía está en recesión, una evaluación pesimista que contrasta con el crecimiento del 2,5% del país el año pasado.

Muchos analistas atribuyen la desconexión a la inflación, ya que los hogares se resisten a los precios que han subido casi un 20% en cuatro años.

Pero la urgencia de esa cuestión ha disminuido a medida que los salarios aumentan y la inflación disminuye, cayendo al 2,9% en la lectura oficial más reciente, el ritmo más lento desde marzo de 2021.

Esto ha preparado el escenario para que la Fed baje las tasas de interés por primera vez en cuatro años, lo que podría traer un mayor alivio financiero y conducir a menores costos de endeudamiento para hipotecas, préstamos para automóviles, tarjetas de crédito y otras formas de deuda.

El informe de empleo del viernes será clave para confirmar el momento y el tamaño del recorte, y si realmente es probable que termine impulsando el sentimiento y ayudando a los demócratas, como se espera.

Por ahora, la mayoría de los analistas esperan un recorte de 0,25 puntos porcentuales, lo que indicaría una desaceleración continua y ordenada.

Sin embargo, si las cifras alimentan las preocupaciones sobre la economía, un recorte mayor podría ser necesario, aunque un recorte impulsado por una economía vacilante y por la pérdida de empleos de los estadounidenses difícilmente resultaría un beneficio para los demócratas.

Por el contrario, el aumento en las cifras de empleo podría hacer que el banco reconsidere si la economía aún está demasiado activa y si es necesario un recorte.

Eso ha dejado a la campaña de Harris en una posición peculiar: esperando un buen informe de empleo, pero no uno excelente.

En un discurso seguido con mucha atención el mes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó sobre la mesa sus opciones sobre cuán grande podría ser el recorte.

El informe de empleo del viernes puede empezar a cerrar algunas puertas.