El Ministerio de Asuntos Corporativos (MCA) ha abierto formalmente las puertas para la “transferencia inversa” de empresas a la India al aclarar los requisitos de cumplimiento que se aplicarían a dichas estructuras en el futuro.
Ahora ha modificado sus Reglas de Enmienda de Sociedades (Compromisos, Arreglos y Fusiones) para estipular que cuando una empresa extranjera transferente constituida fuera de la India y que es una sociedad holding entra en una fusión o fusión con su empresa subsidiaria de propiedad absoluta constituida en la India, se deben cumplir ciertas condiciones.
Ambas empresas deberán obtener la aprobación previa del Banco de la Reserva de la India; la empresa cesionaria deberá cumplir con las disposiciones de la Sección 233 de la Ley de Sociedades y deberá presentarse una solicitud al Gobierno central conforme a la misma sección.
Inversión inversa
La reversión de una empresa se refiere al proceso en el cual una empresa, particularmente una empresa nueva, que anteriormente había trasladado su domicilio al exterior (a menudo a países como Estados Unidos o Singapur) regresa a su país de origen, generalmente para aprovechar los beneficios regulatorios, impositivos o de inversión locales.
Si bien aún no es tan prominente como la inversión directa en el exterior, la inversión inversa está ganando impulso a medida que India se convierte en un lugar más atractivo tanto para las empresas emergentes como para las empresas establecidas.
Moin Ladha, socio de Khaitan & Co, dijo que la última enmienda de la MCA pretende aclarar los requisitos de cumplimiento que se aplicarían a las estructuras de inversión inversa.
“Sólo sería necesaria una autorización por separado si no se cumplen las condiciones para la autorización presunta según las normas prescritas. Las normas transfronterizas vigentes de la FEMA establecen estas condiciones de forma clara”, añadió.
El Reglamento 9 de la FEM (Reglamento Transfronterizo) de 2018 establece que cualquier transacción con motivo de una fusión transfronteriza realizada de conformidad con el Reglamento CBM se considerará que cuenta con la aprobación previa del RBI de conformidad con la Regla 25A de las Reglas de Sociedades (Compromisos, Arreglos y Fusiones) de 2016.
Por lo tanto, una aprobación previa bajo la nueva regla, es decir, la Regla 25A (5), tendrá que leerse junto con la Regulación 9 de las Regulaciones del CBM, y una solicitud de aprobación previa del RBI solo se requerirá si la transacción no cumple con los requisitos aplicables, según Ladha.
Sonam Chandwani, socio de KS Legal, dijo que esta aprobación del RBI para fusiones transfronterizas, en particular para empresas involucradas en “reverse flipping”, hace una diferencia significativa al establecer un mecanismo formal para monitorear y gestionar la entrada de capital extranjero y la repatriación de empresas a la India.
“Esta supervisión garantiza que las empresas que regresan cumplan con las regulaciones cambiarias de la India, eviten posibles estrategias de evasión fiscal y se alineen con los intereses económicos nacionales”, afirmó.
También proporciona un marco regulatorio más claro para evitar escenarios en los que el capital podría salir del país o donde las empresas podrían explotar lagunas regulatorias durante su transición de regreso a la India, agregó Chandwani.
Este cambio es una respuesta a la evolución de la dinámica del mercado, garantizando que los intereses de la India estén protegidos a medida que se acelera la tendencia de las empresas a regresar a suelo indio, afirmó.
Sandeep Jhunjhunwala, socio de Nangia Andersen LLP, dijo que la tendencia de revertir la venta de acciones ha sido la norma para muchas empresas emergentes de nueva generación en los últimos tiempos, impulsada por valoraciones más favorables en los mercados de capital indios, un sólido apoyo gubernamental, marcos regulatorios simplificados y un acceso más fácil al capital. La resiliencia y el crecimiento del mercado de IPO de la India brindan a los inversores una estrategia de salida viable para obtener ganancias, agregó.
