En esta historia
Christine Short, directora de investigación de Wall Street Horizon, habló con Quartz para la última entrega de nuestra serie de videos “Inversión inteligente”.
Mira la entrevista que aparece arriba y consulta la transcripción a continuación. La transcripción de esta conversación ha sido ligeramente editada para que sea más breve y clara.
ANDY MILLS (AM): De cara al cuarto trimestre, ¿observa alguna debilidad en la economía?
CHRISTINE SHORT (CS): Sí, es curioso, el panorama es muy variado en este momento, tanto en el frente laboral como en el frente del consumidor. Estamos esperando noticias de la Reserva Federal.. Quiero decir, parece que vamos a recibir un recorte, ¿no? No creo que nadie espere que no haya ningún recorte, pero ¿son 25 puntos básicos? ¿Son 50 puntos básicos? Hay mucha incertidumbre en este momento. Hacemos un seguimiento de esta métrica patentada llamada índice de informes de ganancias tardíasY eso demuestra que, en este momento, los directores ejecutivos se sienten un poco inseguros. No es necesariamente una métrica bajista, pero simplemente muestra que no están muy seguros de sus perspectivas de crecimiento a corto plazo. Están los recortes de tasas que van a entrar en juego. Se avecinan elecciones presidenciales en Estados Unidos. Seguimos siendo positivos y nos sentimos optimistas en cuanto a un aterrizaje suave, pero aún no hemos llegado a ese punto. Si preguntas por ciertos indicadores económicos, el trabajo ha cambiado de opinión cada dos meses. El mes pasado, llegamos a 142 nóminas no agrícolas, la expectativa era 160. Vale, hemos bajado un poco, pero el desempleo bajó del 4,3 al 4,2. El crecimiento salarial aumentó. Así que siempre hay algo. Se está suavizando, sin duda, pero históricamente hablando, el panorama laboral sigue intacto. El consumidor en el otro extremo, de nuevo, cada dos meses parece que estamos teniendo, ya sabes, hay un mes de baja en el sentimiento de que las ventas minoristas están bajando. Esta lectura más reciente de las ventas minoristas fue bastante positiva. Para julio, subieron un 1%. Fue el mayor repunte desde enero de 2023, la gente sigue gastando. Luego miras el otro extremo, ¿qué están gastando? Bueno, las morosidades de las tarjetas de crédito, de más de 30 días, han aumentado, los ahorros han disminuido. Así que tenemos un consumidor que es activo, pero tal vez a instancias de sus ahorros o de su deuda de tarjetas de crédito. Y luego también está la dicotomía sobre qué tipo de consumidor estamos hablando. En el extremo inferior, solo teníamos a Dollar General (Director General) Los directores ejecutivos dicen que el consumidor de menor nivel, el de menores ingresos, está sufriendo. No compra tanto como antes, por lo que estamos viendo una especie de divergencia en el tipo de consumidor que gasta. En general, creo que el panorama del aterrizaje suave sigue intacto. Creo que no todos los datos van en la misma dirección, pero en términos históricos, la inflación laboral del consumidor se está moviendo en la dirección correcta. Al menos, todo parece ir en la dirección correcta.
AM: ¿Está recomendando que los inversores inviertan en marcas de gama alta de cara a la temporada navideña?
ES: Sabes, es curioso, en realidad, uno de los beneficiarios de este entorno ha sido… Walmart (WMT). Walmart es diferente de las tiendas de descuento de dólar, ¿verdad? Las tiendas de descuento de dólar como Dollar Generals generalmente se ubican en áreas rurales. Walmart ha podido sacar provecho de los ingresos más altos. Así que, fuera de su público objetivo, ha podido atraer a otros tipos de consumidores con sus ofertas diarias. Ya sabes, no necesariamente hacen promociones, solo tienen precios bajos. Y no solo eso, su negocio de comestibles ha sido enorme para ellos estos últimos años. Creo que algo así como el 60% de sus ingresos proviene de ese negocio de comestibles. Y se ve como una tienda de ventanilla única. Puedes ir y hacer tus compras de comestibles, puedes comprar tus artículos discrecionales, puedes cargar gasolina en algunos lugares. Así que creo que ha sido fácil para los consumidores cambiar a una tienda más barata y han dicho que realmente no han visto un debilitamiento. Dijeron que volveremos a la escuela, veremos más cuando informen para el tercer trimestre. Pero a principios de agosto, dijeron que la temporada de regreso a la escuela había tenido un gran comienzo. Así que realmente han sido los beneficiarios en este entorno.
AM: Muy interesante. Gracias, Christine.
