Por Gertrude Chavez-Dreyfuss
NUEVA YORK (Reuters) – Los futuros sobre la tasa de los fondos federales, que mide el costo de los préstamos no garantizados a un día entre bancos, han incorporado en sus precios una probabilidad de casi el 60 por ciento de un recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal el miércoles, mostraron cálculos de LSEG.
Esta cifra representa un aumento respecto del 45% del viernes pasado y del 25% registrado tras la publicación del informe del índice de precios al consumidor de Estados Unidos la semana pasada.
La Reserva Federal celebrará una reunión de política monetaria de dos días a partir del martes y se espera que reduzca la tasa de interés de referencia a un día, que actualmente se encuentra en el rango del 5,25% al 5,50%. Sin embargo, la reducción de la tasa se ha convertido en una moneda al aire entre 50 y 25 puntos básicos en los últimos días.
Para 2024, los futuros de tasas han previsto una flexibilización de casi 120 puntos básicos y recortes de alrededor de 250 puntos básicos hasta septiembre de 2025.
Hasta el viernes pasado, las probabilidades apuntaban a un recorte de 25 puntos básicos. Pero los informes del Wall Street Journal y el Financial Times publicados a última hora del jueves que indicaban que una reducción de la tasa de 50 puntos básicos sigue siendo una opción, y los comentarios del ex presidente de la Reserva Federal de Nueva York Bill Dudley, que abogaba por un recorte descomunal, provocaron un cambio de rumbo en las expectativas del mercado.
El lunes, Dudley reiteró su postura sobre la necesidad de que la Fed aplique un gran recorte el miércoles. En un artículo de opinión en Bloomberg News, el ex funcionario de la Fed señaló que el doble mandato de la Fed de estabilidad de precios y empleo sostenible máximo se ha vuelto más equilibrado, lo que sugiere que la política monetaria debería ser neutral, ni restrictiva ni estimuladora de la actividad económica.
“Sin embargo, los tipos de interés a corto plazo siguen estando muy por encima del nivel neutral. Esta disparidad debe corregirse lo antes posible”, escribió Dudley.
Pero, Boris Kovacevic, estratega macro global de Convera en Viena, dijo que, al final, realmente no importa si la Fed sube 50 o 25 puntos básicos “dado el largo retraso y el mecanismo de transmisión, pero sí importa en términos de cómo quieren ser percibidos”.
“Si llegan a 50, existe la posibilidad de que la Fed tenga alguna información que los inversores no tienen y que los riesgos de recesión sean más probables de lo que se anticipa y se tiene en cuenta actualmente en los precios”.
