BOMBAY: Banco de la Reserva de la India El regulador ha advertido de un escenario de “ruleta rusa” a medida que se reajustan las expectativas del mercado con respecto a los bancos centrales. El regulador señaló riesgos significativos de volatilidad, dado que los mercados experimentan oscilaciones bruscas con cada nueva publicación de datos, en su informe sobre el estado de la economía.
Los datos de empleo de Estados Unidos de agosto provocaron una caída del mercado, que luego se recuperó. Posteriormente, un informe sobre el sector manufacturero de septiembre desencadenó otra ola de ventas en las acciones estadounidenses, que luego se extendió a los mercados asiáticos y europeos. En India, si bien la actividad de OPI sigue siendo sólida, existe la preocupación de que los promotores vendan sus participaciones a precios elevados, especialmente en el segmento de las pymes.
“Mientras los mercados recalibran sus expectativas de que los bancos centrales pasen de la divergencia a la convergencia, parece que se está jugando a la ruleta rusa. Cada dato que llega disipa la sensación positiva de un aterrizaje suave y despierta temores de un final estrepitoso de las políticas monetarias desinflacionarias”, afirma el informe, redactado por el personal del RBI y dirigido por el vicegobernador Michael Patra. A pesar de estas fluctuaciones, el informe observa que los mercados han demostrado resiliencia y se han recuperado rápidamente sin movimientos significativos del tipo de cambio ni problemas de liquidez. Curiosamente, el día en que se publicó el informe, los mercados volvieron a subir tras un recorte de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos.
El informe señala que los inversores se centrarán en un grupo selecto de economías emergentes que se benefician de las tendencias comerciales globales favorables, un dólar estadounidense fuerte, reformas económicas y cambios políticos. Además, el personal del RBI ha adoptado una postura más firme sobre la inflación de los alimentos, señalando que, si bien los precios de los alimentos en general son bajos, inflación Aunque la volatilidad de los precios de los alimentos se ha moderado, la volatilidad de los precios de los alimentos sigue siendo un riesgo. El informe prevé cifras de inflación más altas este mes debido a un efecto de base desfavorable. “El ritmo de desinflación se ve interrumpido con frecuencia por una inflación volátil y elevada de los alimentos. Lo que importa es la inflación general, con inflación de alimentos representando el 46% de la cifra total”, subraya.
Si bien el asesor económico jefe V. Anantha Nageswaran ha sugerido excluir los precios de los alimentos de los objetivos de inflación, el RBI sostiene que son cruciales para comprender los precios indios. El informe proyecta Crecimiento del PIB para el año fiscal 2024 en 7,3%, frente al 7,2% previsto en agosto. “El modelo de equilibrio general estocástico dinámico interno proyecta un crecimiento del PIB del 7,3% (interanual) y una inflación del IPC general del 4,6% (interanual) durante 2024-25”, afirma.
Otros datos macroeconómicos indican que se espera que el consumo de los hogares crezca más rápido en el segundo trimestre a medida que se modere la inflación, respaldado por una recuperación de la demanda rural. Es probable que el aumento del déficit comercial y el aumento de los viajes al exterior de los indios hagan que la balanza por cuenta corriente pase de un pequeño superávit a principios de 2024 a un déficit del 1-1,2% del PIB en la primera mitad de 2024-25.
Los datos de empleo de Estados Unidos de agosto provocaron una caída del mercado, que luego se recuperó. Posteriormente, un informe sobre el sector manufacturero de septiembre desencadenó otra ola de ventas en las acciones estadounidenses, que luego se extendió a los mercados asiáticos y europeos. En India, si bien la actividad de OPI sigue siendo sólida, existe la preocupación de que los promotores vendan sus participaciones a precios elevados, especialmente en el segmento de las pymes.
“Mientras los mercados recalibran sus expectativas de que los bancos centrales pasen de la divergencia a la convergencia, parece que se está jugando a la ruleta rusa. Cada dato que llega disipa la sensación positiva de un aterrizaje suave y despierta temores de un final estrepitoso de las políticas monetarias desinflacionarias”, afirma el informe, redactado por el personal del RBI y dirigido por el vicegobernador Michael Patra. A pesar de estas fluctuaciones, el informe observa que los mercados han demostrado resiliencia y se han recuperado rápidamente sin movimientos significativos del tipo de cambio ni problemas de liquidez. Curiosamente, el día en que se publicó el informe, los mercados volvieron a subir tras un recorte de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos.
El informe señala que los inversores se centrarán en un grupo selecto de economías emergentes que se benefician de las tendencias comerciales globales favorables, un dólar estadounidense fuerte, reformas económicas y cambios políticos. Además, el personal del RBI ha adoptado una postura más firme sobre la inflación de los alimentos, señalando que, si bien los precios de los alimentos en general son bajos, inflación Aunque la volatilidad de los precios de los alimentos se ha moderado, la volatilidad de los precios de los alimentos sigue siendo un riesgo. El informe prevé cifras de inflación más altas este mes debido a un efecto de base desfavorable. “El ritmo de desinflación se ve interrumpido con frecuencia por una inflación volátil y elevada de los alimentos. Lo que importa es la inflación general, con inflación de alimentos representando el 46% de la cifra total”, subraya.
Si bien el asesor económico jefe V. Anantha Nageswaran ha sugerido excluir los precios de los alimentos de los objetivos de inflación, el RBI sostiene que son cruciales para comprender los precios indios. El informe proyecta Crecimiento del PIB para el año fiscal 2024 en 7,3%, frente al 7,2% previsto en agosto. “El modelo de equilibrio general estocástico dinámico interno proyecta un crecimiento del PIB del 7,3% (interanual) y una inflación del IPC general del 4,6% (interanual) durante 2024-25”, afirma.
Otros datos macroeconómicos indican que se espera que el consumo de los hogares crezca más rápido en el segundo trimestre a medida que se modere la inflación, respaldado por una recuperación de la demanda rural. Es probable que el aumento del déficit comercial y el aumento de los viajes al exterior de los indios hagan que la balanza por cuenta corriente pase de un pequeño superávit a principios de 2024 a un déficit del 1-1,2% del PIB en la primera mitad de 2024-25.
