Investing.com – Estados Unidos inició su último ciclo de recortes de tasas el miércoles, y Yardeni Research se pregunta si el banco central estadounidense está ahora flexibilizando la política monetaria en un auge económico.
El Comité Federal de Mercado Abierto redujo su tasa de referencia a un rango de 4,75% a 5,0%, su primera reducción desde marzo de 2020, después de dejar los costos de endeudamiento en un máximo de más de dos décadas durante más de un año.
En el pasado, la mayoría de los ciclos de flexibilización monetaria de la Reserva Federal fueron provocados por crisis financieras que rápidamente se transformaron en restricciones crediticias en toda la economía, lo que causó recesiones, dijeron analistas de Yardeni Research, en una nota fechada el 17 de septiembre.
Desde 1960, la Fed redujo la tasa de fondos federales (FFR) en más de 500 puntos básicos durante el ciclo de flexibilización promedio.
No es de extrañar, entonces, que el mercado de futuros FFR espere cada vez más recortes de otros 200 puntos básicos, después del recorte de 60 puntos básicos del miércoles, durante los próximos 12 meses.
Sin embargo, la mayoría de los ciclos de flexibilización anteriores comenzaron con niveles de FFR mucho más altos, agregó Yardeni Research. Además, la Fed solo redujo la FFR en 25 puntos básicos tres veces durante el ciclo de flexibilización de 1995, el aterrizaje suave más reciente.
“En nuestra opinión, reducir demasiado y demasiado rápido la tasa de interés de referencia podría desencadenar un auge económico, en el que el PIB real crecería a un ritmo acelerado, pero con mayores riesgos de inflación. También podría desencadenar una crisis bursátil al estilo de los años 90”, añadió Yardeni.
