Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan para Estados Unidos, fue uno de los únicos pronosticadores de Wall Street que predijo con precisión el Recorte de medio punto de la tasa de la Reserva Federal el miércoles y ve que vuelve a suceder lo mismo.
Casi todos sus pares esperaban que la Fed aliviara las tasas en un cuarto de punto, y algunos señalaron que un repunte sorpresivo en inflación básica al consumo El mes pasado, los bancos centrales no podrían aplicar un recorte de gran magnitud. Otros en Wall Street advirtieron que una medida más grande indicaría que la economía está en peores condiciones y necesita ayuda adicional.
Pero Feroli dijo en una nota el jueves que la Fed debería haber bajado las tasas en julio y que un recorte de 50 puntos básicos este mes ayudaría a los responsables políticos a ponerse al día.
También señaló que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, fue capaz de darle un giro agresivo al recorte moderado de las tasas al promocionar la fortaleza de la economía y el deseo de mantenerla fuerte.
“En otros contextos, un aumento mayor puede transmitir una mayor preocupación por el crecimiento, pero Powell enfatizó repetidamente que se trataba básicamente de un recorte alegre, ya que la disminución de la inflación permite a la Fed actuar para preservar un mercado laboral fuerte”, escribió Feroli. “Además, si la política se establece de manera óptima, debería devolver a la economía a una posición favorable con el tiempo”.
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, se hizo eco de ese sentimiento el viernes: diciéndole a CNBC que votó a favor del recorte de medio punto porque la inflación se estaba enfriando más rápidamente de lo que esperaba.
Los banqueros centrales se reunirán nuevamente el 6 y 7 de noviembre, y Feroli espera otra reducción de 50 puntos, aunque eso está condicionado a que los próximos dos informes de empleo muestren más debilidad.
Sin embargo, si las ganancias de empleo se fortalecen, sellarían el acuerdo para el “escenario ideal” de la Fed de recortes de un cuarto de punto en la reunión de noviembre y la de diciembre, agregó.
Los inversores están divididos casi equitativamente entre 25 puntos y 50 puntos para la reunión de noviembre, según Rastreador FedWatch de CME. Y el llamado diagrama de puntos de las previsiones de los funcionarios de la Fed sugiere que anticipan dos recortes de un cuarto de punto para fin de año.
Por su parte, Powell advirtió que el gran movimiento de la Fed este mes no es indicativo del ritmo de los movimientos de tasas posteriores en el ciclo de flexibilización.
“En definitiva, lo que nos pareció más importante de lo que dijo Powell fue también una de las cosas menos sorprendentes que dijo: las decisiones futuras van a depender de los datos”, observó Feroli. “Si los mercados laborales siguen debilitándose, podríamos ver más recortes importantes en el futuro. Si el crecimiento del empleo y la tasa de desempleo se estabilizan, el camino está despejado para un regreso gradual a la neutralidad”.
Mientras tanto, los economistas de Banco de América También prevén un recorte de medio punto en noviembre. Después de eso, prevén una serie de recortes de un cuarto de punto hasta que la tasa de los fondos federales llegue al 2,75%-3% en algún momento de 2025, por debajo del 4,75%-5% actual.
En Citi, los economistas han tomado una visión sombría de la economía Desde hace varios meses advierten que es probable una recesión. También esperan un recorte de medio punto en la próxima reunión de la Fed, con perspectivas inclinadas hacia más recortes importantes en el futuro.
“Powell tuvo dificultades para explicar por qué el mercado laboral se estabilizaría en torno a los niveles actuales y no seguiría deteriorándose aún más cuando las tasas seguirán estando en niveles que la Fed considera restrictivos durante al menos otro año”, escribió Citi en una nota el viernes. “Y dado que describió el recorte de 50 puntos básicos esta semana como un 'compromiso' de no quedarse atrás de la curva, creemos que el listón para que una tendencia de debilitamiento continuo del empleo provoque grandes recortes adicionales de las tasas es bajo”.
