La economía india demuestra hoy fundamentos macroeconómicos enormemente mejorados y amortiguadores sólidos, dijo el gobernador del RBI, Shaktikanta Das.
Sin embargo, advirtió que las nuevas fuentes de shocks, como las frecuentes incidencias de interrupciones en las cadenas de suministro y las mayores barreras al comercio, la tecnología y los flujos de capital, a menudo no quedan bien captadas en los modelos macroeconómicos existentes de los bancos centrales.
Resurgimiento económico
“La economía india se ha recuperado con fuerza de la pandemia y contribuye con más del 18 por ciento al crecimiento mundial. La inflación sigue una trayectoria descendente.
“El sector externo sigue siendo resistente y cuenta con fuertes amortiguadores. La salud de los sectores bancario y corporativo sigue siendo sólida. La consolidación fiscal está en marcha”, afirmó Das en la conferencia inaugural Himalaya Shumsher Memorial, organizada por el Nepal Rastra Bank de Katmandú.
El Gobernador señaló que, a diferencia de muchos bancos centrales que se centran estrictamente en la estabilidad de precios mediante la política monetaria, el Banco de la Reserva tiene un conjunto más amplio de funciones.
“No sólo es responsable de mantener la estabilidad de precios, sino que también tiene la responsabilidad más amplia de mantener la estabilidad financiera como regulador y supervisor de los bancos y otras entidades del sector financiero, los mercados financieros y los sistemas de pago.
“Esto nos ayuda a adoptar una visión holística de la economía, apreciar las sinergias y las compensaciones implicadas en los distintos objetivos y actuar de forma adecuada utilizando los múltiples instrumentos a nuestra disposición”, afirmó.
Estabilidad de precios
Das observó que el marco de Metas de Inflación Flexible (FIT), que se incorporó a la ley en 2016, estableció la primacía de la estabilidad de precios entre los objetivos de la política monetaria, pero no de manera incondicional.
“Se definió el objetivo como mantener la estabilidad de precios teniendo presente el objetivo de crecimiento. El marco FIT mantuvo la esencia del enfoque de indicadores múltiples anterior sin ninguna ambigüedad sobre la jerarquía de objetivos.
“El programa FIT brinda flexibilidad para apoyar el crecimiento si la situación así lo exige. La estabilidad financiera, que es una condición previa para la estabilidad de precios y el crecimiento sostenido, está implícitamente incorporada como parte del mandato más amplio del Banco de la Reserva”, afirmó el Gobernador.
Das enfatizó que es este enfoque el que ha ayudado al RBI a lidiar eficazmente con los múltiples desafíos en el período reciente y abordar cuestiones como anclar la estabilidad de precios, apoyar el crecimiento y mantener la estabilidad financiera.
Navegando en la incertidumbre
El Gobernador advirtió que las continuas perturbaciones geopolíticas y las fragmentaciones geoeconómicas plantearán enormes desafíos a los bancos centrales.
“La experiencia de los últimos años muestra que el camino por delante puede estar marcado por cambios dinámicos en la geopolítica, con frecuentes incidencias de interrupciones en la cadena de suministro y mayores barreras en el comercio, la tecnología y los flujos de capital.
“Estas serán las nuevas fuentes de shocks, que a menudo no están bien captadas en los modelos macroeconómicos existentes. Es importante que los bancos centrales se mantengan alerta y respondan de manera ágil, oportuna y calibrada mientras navegan por tales turbulencias”, dijo Das.
