La transición energética y los centros de datos probablemente serán fuentes de un sólido crecimiento de la demanda de cobre, afirmó la multinacional australiana de minería y metales BHP.
“La transición energética (vehículos eléctricos y la construcción de una red eléctrica confiable basada en energía eólica y solar) sigue siendo una fuente clave de crecimiento para el cobre más allá de las palancas tradicionales”, afirmó en su último informe Energy and Commodity Outlook.
Dado que los vehículos eléctricos consumen tres veces más cobre que los vehículos con motor de combustión interna, BHP espera que el sector del transporte represente más del 20 por ciento de la demanda mundial de cobre para 2040, en comparación con el 11 por ciento actual.
La demanda de centros de datos se ha multiplicado por seis
A principios de este año, la agencia de investigación BMI, una unidad de Fitch Solutions, citó a la Agencia Internacional de Energía para señalar que los vehículos eléctricos a batería requieren aproximadamente 53,2 kg de cobre, un 58,1 por ciento más de cobre que los 22,3 kg necesarios en la producción de vehículos con motor de combustión interna (ICE).
“Las fuentes de energía eólica marina, eólica terrestre y solar requieren 8.000 kg, 2.900 kg y 2.822,1 kg de cobre respectivamente, significativamente más que los 1.150 kg requeridos en las centrales eléctricas de carbón. Esto empujará al mercado a un mayor déficit y hará subir los precios hacia el final de la década”, afirmó.
La importante minera y metalúrgica australiana afirmó: “Los centros de datos serán otra fuente de crecimiento sólido de la demanda de cobre, que requerirá grandes cantidades de energía y refrigeración (que requieren cobre) para brindar servicios habilitados para IA. El crecimiento de la demanda en este sector, que actualmente representa alrededor del 1 por ciento de la demanda mundial de cobre, podría multiplicarse por seis hasta 2050”.
El Banco Mundial, en su perspectiva sobre los productos básicos, dijo que el aumento constante de la demanda de cobre, impulsado por las tecnologías de transición energética (en particular la infraestructura de la red eléctrica, los vehículos eléctricos y los paneles solares), continuará.
Perspectiva de precios
“Se espera que el crecimiento del suministro de cobre sea modesto este año, limitado por las paradas de producción y la disminución de las calidades del mineral en los principales productores de América del Sur, antes de repuntar en 2025”, indicó.
BMI dijo que espera que el mercado del cobre permanezca en déficit en el largo plazo a medida que la transición verde se acelera junto con la demanda de metales “verdes”, incluido el cobre.
“En 2024, esperamos que los precios promedien 8.800 dólares por tonelada, por encima del promedio de 2023, a medida que el dólar estadounidense se debilite y la demanda supere la oferta. Más allá de eso, pronosticamos que los precios alcanzarán los 11.500 dólares por tonelada en 2032, ya que el déficit estructural a largo plazo persiste debido a una perspectiva de demanda a largo plazo muy sólida, y el déficit del mercado aumentará a 1,2 millones de toneladas”, dijo la agencia de investigación.
Actualmente, los contratos de cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres se cotizan a un máximo de 10 semanas de 9.720 dólares por tonelada.
Adiciones de chatarra
Aunque podría haber un superávit marginal de cobre en 2024 y un superávit “ligeramente mayor pero aún modesto” en 2025, BHP espera que la acumulación esperada de inventario solo proporcione “una cobertura escasa contra los déficits anticipados en la segunda mitad de esta década”.
“Si miramos hacia la segunda mitad de la década y más allá, hay varias características clave de la cadena de valor del cobre que nos dan confianza en sus fundamentos a largo plazo”, dijo el importante especialista en minería y minerales.
Por otra parte, las adiciones de chatarra deberían seguir superando el crecimiento de la demanda, aumentando hasta cubrir aproximadamente la mitad de la demanda total en 2050, frente a alrededor de un tercio en la actualidad, afirmó.
La distinción de la India
“Sin embargo, las limitaciones regulatorias, la logística y los desafíos económicos siguen siendo obstáculos para el suministro mundial de chatarra, y muchos países en desarrollo tienen particularmente restringida su capacidad para obtener chatarra”, dijo BHP.
El año pasado, la Asociación Internacional del Cobre de la India (ICA India) afirmó que, a través de un “modelo de flujo y existencias”, había descubierto que la India se perfilaba a nivel mundial con una de las tasas de reciclaje de cobre más altas debido a la alta eficiencia de recolección y a la mínima pérdida durante la fundición. La tasa de reciclaje de la India es superior al 95 por ciento.
BHP dijo que si bien la chatarra reciclada será una fuente importante de suministro para satisfacer la creciente demanda, el suministro de la mina primaria está luchando por mantenerse al día y continúa enfrentando desafíos a gran escala.
“Según nuestras estimaciones, el mundo necesitará unos 10 millones de toneladas anuales de cobre durante los próximos 10 años, incluyendo la prolongación de la vida útil de las minas y la sustitución de las ya agotadas. Esto se traduce en alrededor de un cuarto de billón de dólares de inversión en el sector durante el mismo período”, indicó.
Proyectos en tramitación
BMI dijo que una importante cartera de nuevos proyectos traerá cobre adicional al mercado, particularmente en Chile, Perú, Australia y Canadá.
“El cobre es necesario en casi todos los aspectos de la transición a la energía verde. También seguiremos viendo cierto crecimiento en la industria mundial de la construcción, un motor de la demanda de cobre no relacionado con la transición a la energía verde”, afirmó.
La Oficina del Economista Jefe de Australia dijo que se espera que las nuevas inversiones estadounidenses en capacidad manufacturera aceleren el consumo de cobre durante el período de las perspectivas hasta 2028. “Esto incluye un gasto considerable en infraestructura nacional (principalmente energía limpia y fabricación relacionada con vehículos eléctricos)”, dijo.
