El PCE excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía. (David Zalubowski/AP)
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WASHINGTON — La medida de inflación preferida por la Reserva Federal el 27 de septiembre proporcionó la última señal de que las presiones sobre los precios están disminuyendo, una tendencia que se espera que impulse nuevos recortes de las tasas de interés de la Fed este año y el próximo.
Los precios aumentaron sólo un 0,1% de julio a agosto, dijo el Departamento de Comercio, frente al aumento del 0,2% del mes anterior. En comparación con el año anterior, la inflación cayó al 2,2%, por debajo del 2,5% en julio y apenas por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.
El enfriamiento de la inflación podría estar erosionando la ventaja en las encuestas del expresidente Donald Trump sobre la economía. En una encuesta realizada la semana pasada por el Centro de Investigación de Asuntos Públicos de Associated Press-NORC, los encuestados estaban divididos casi por igual sobre si Trump o la vicepresidenta Kamala Harris harían un mejor trabajo en la economía. Se trata de un cambio significativo con respecto a cuando el presidente Joe Biden todavía estaba en la carrera, cuando alrededor de seis de cada 10 estadounidenses desaprobaban su manejo de la economía. El cambio sugiere que Harris podría estar deshaciéndose de parte del bagaje de Biden en la economía a medida que la confianza entre los consumidores comienza a mejorar.
Excluyendo los costos volátiles de los alimentos y la energía, los llamados precios básicos aumentaron sólo un 0,1% de julio a agosto, también por debajo del aumento del 0,2% del mes anterior. En comparación con 12 meses antes, los precios subyacentes aumentaron un 2,7% en agosto, ligeramente más que en julio.
No hay sorpresas en el informe PCE. Ligero repunte en el año principal, pero la lectura general más baja desde 2021. pic.twitter.com/mAaLlYHhMV
—Kathy Jones (@KathyJones) 27 de septiembre de 2024
Dado que la inflación ha caído desde su máximo de 2022 hasta apenas por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, la semana pasada el banco central recortó su tasa de interés de referencia en medio punto inusualmente grande, un cambio dramático después de más de dos años de tasas altas. Las autoridades también señalaron que esperan reducir su tasa clave en medio punto adicional en noviembre y diciembre. Y prevén cuatro recortes de tipos más en 2025 y dos en 2026.
El informe también mostró que los ingresos y el gasto de los estadounidenses aumentaron sólo ligeramente el mes pasado, y ambos aumentaron sólo un 0,2%. Aún así, esos tibios aumentos coinciden con revisiones al alza esta semana de las cifras de ingresos y gastos del año pasado. Esas revisiones mostraron que los consumidores estaban en mejor situación financiera, en promedio, de lo que se había informado anteriormente.
Los estadounidenses también ahorraron una mayor parte de sus ingresos en los últimos meses, según las revisiones, dejando la tasa de ahorro en el 4,8% en septiembre, después de que cifras anteriores mostraran que había caído por debajo del 3%.
El gobierno informó el 26 de septiembre que la economía se expandió a un saludable ritmo anual del 3%. en el trimestre abril-junio. Y dijo que el crecimiento económico fue mayor de lo que había estimado anteriormente durante la mayor parte del período 2018 a 2023.
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La Reserva Federal tiende a favorecer el indicador de inflación que el gobierno emitió el 26 de septiembre (el índice de precios de gastos de consumo personal) sobre el más conocido índice de precios al consumidor. El índice PCE intenta dar cuenta de los cambios en la forma en que la gente compra cuando la inflación aumenta. Puede captar, por ejemplo, cuando los consumidores cambian de marcas nacionales más caras a marcas comerciales más baratas.
En general, el índice PCE tiende a mostrar una tasa de inflación más baja que el IPC. En parte, eso se debe a que los alquileres, que han sido altos, tienen el doble de peso en el IPC que en el índice publicado el 27 de septiembre.
Informes recientes sugieren que la economía todavía se está expandiendo a un ritmo saludable. El 26 de septiembre, el gobierno confirmó su estimación anterior de que la economía estadounidense creció a un saludable ritmo anual del 3% de abril a junio, impulsada por un fuerte gasto de los consumidores y la inversión empresarial.
Varios barómetros individuales de la economía también han sido tranquilizadores. La semana pasada, el número de estadounidenses que solicitaron prestaciones por desempleo cayó a su nivel más bajo en cuatro meses.
Y el mes pasado, los estadounidenses aumentaron su gasto en comercios minoristas, lo que sugiere que los consumidores todavía pueden y están dispuestos a gastar más a pesar del impacto acumulativo de tres años de exceso de inflación y altas tasas de endeudamiento.
La producción industrial del país también se recuperó. El ritmo de construcción de viviendas unifamiliares aumentó marcadamente con respecto al ritmo del año anterior. Y este mes, la confianza del consumidor aumentó por tercer mes consecutivo, según cifras preliminares de la Universidad de Michigan. Las perspectivas más brillantes fueron impulsadas por “precios más favorables percibidos por los consumidores” para automóviles, electrodomésticos, muebles y otros bienes duraderos.
