Los contratos de tres miembros externos del Banco de la Reserva de la India's política monetaria El comité expirará el 4 de octubre, pocos días antes de que se espere que el MPC se reúna y tome su decisión sobre las tasas el 9 de octubre. Un panel de selección designado por el gobierno no ha revelado quiénes son los posibles candidatos ni cuándo darán a conocer los nombres de los nuevos miembros del MPC.
Un retraso en los nombramientos corre el riesgo de que se repita lo ocurrido en 2020, cuando el RBI tuvo que posponer su decisión sobre las tasas porque los nuevos miembros del comité no habían sido nombrados a tiempo. En el fondo también se vislumbra la incertidumbre sobre quién dirigirá el RBI a partir del próximo año, con los contratos de ambos gobernadores. Shaktikanta Das y su adjunto a cargo de política monetaria, Michael Patra, que llegará a su fin en los próximos meses.
“Las prórrogas y los nuevos nombramientos deberían concluirse y anunciarse con suficiente antelación, evitando retrasos de última hora. El suspenso injustificado en las citas críticas es inquietante y distrae”, dijo Shubhada M Rao, fundador de QuantEco Research, con sede en Mumbai. “Esto se vuelve relevante especialmente para los mercados financieros que buscan señales sobre la continuidad de las políticas”, dijo.
El comité de políticas del RBI está formado por tres miembros externos (generalmente economistas reconocidos del mundo académico o financiero) y tres funcionarios del RBI, incluidos el gobernador, el vicegobernador a cargo de la política monetaria y otro funcionario, generalmente el ejecutivo. director del departamento de política monetaria.
El contrato de Das, ya ampliado una vez por tres años, finaliza el 9 de diciembre y Patra finaliza su mandato el 14 de enero. Ni el gobierno ni el RBI han indicado si permanecerán en sus puestos.
Palomas MPC
Los miembros externos del MPC que finalizarán sus mandatos el próximo mes se han mostrado más moderados que sus homólogos del RBI en las recientes reuniones sobre tipos. Tanto Goyal como Varma votaron a favor de recortes de tipos en las dos últimas reuniones. Bhide expresó su preocupación por el impacto de las altas tasas en el crecimiento económico, a pesar de que votó en línea con los funcionarios del RBI. Los analistas dicen que India debería seguir a otros bancos centrales y tener un proceso más transparente en la selección de candidatos clave. En el Banco de Inglaterra, por ejemplo, cuatro miembros externos del MPC son nombrados mediante un proceso abierto y público en el que se conoce a los solicitantes antes de realizar la selección.
“¿Por qué habría tanto secreto” sobre los nombramientos en el RBI, preguntó Amol Agrawal, profesor de economía en la Universidad de Ahmedabad. “Son miembros externos, no pueden ser nombrados como miembros internos. ¿Cuál es el problema de no nombrar a los miembros y no seguir un proceso abierto y transparente?
Un panel de selección, encabezado por Das, el secretario del gabinete, TV Somanathan, y el secretario de Asuntos Económicos, Ajay Seth, elige a los miembros externos del MPC. La oficina del primer ministro Narendra Modi tiene la aprobación final de las posiciones.
El RBI y la oficina del primer ministro no respondieron de inmediato a los correos electrónicos en busca de más información.
Los nombramientos de funcionarios clave del RBI generalmente se hacen con anticipación, aparte de la debacle de 2020, que se debió en parte a las interrupciones durante el período de la pandemia.
“Si bien la claridad siempre es bienvenida, creo que mientras los candidatos sean examinados adecuadamente y anunciados en un plazo razonable, no creemos que haya ningún impacto material en la toma de decisiones”, dijo Rahul Bajoria, economista de Bank of America Corp. .
Antes de que se nombrara el MPC en 2016, las tasas de interés las decidía únicamente el gobernador. Si bien ahora la formulación de políticas se basa más en el consenso, el gobernador todavía tiene poder de veto para salir del estancamiento en el MPC de seis miembros.
Un cambio en el liderazgo del RBI puede traer cambios radicales en la política monetaria. Urjit Patel, que fue gobernador del RBI antes de que Das asumiera el poder en diciembre de 2018, era un halcón político, rechazando los llamados a recortar las tasas de interés incluso cuando la inflación cayó a un mínimo histórico del 1,46% en junio de 2017. En la primera reunión del MPC de Das en febrero de 2019, rápidamente recortó las tasas en un movimiento sorpresa.
Das ahora enfrenta llamados para recortar las tasas de interés a medida que los bancos centrales globales giran y la economía muestra signos de moderación. El gobernador ha dicho repetidamente que no está considerando un recorte todavía y que quiere que la inflación disminuya hasta el objetivo del 4% y se mantenga allí.
Si los nuevos miembros del MPC son nombrados antes de la reunión de octubre del MPC, los analistas no esperan que tengan tiempo suficiente para familiarizarse con las cuestiones necesarias para pedir un recorte de tipos. Los economistas encuestados por Bloomberg predicen que el RBI probablemente disminuirá en diciembre.
“Es poco probable que el MPC dé un giro brusco en octubre, ya que los miembros internos del RBI siguen siendo los mismos por ahora y el gobernador Das tiene el voto decisivo en caso de cualquier empate”, dijo Shumita Sharma Deveshwar, economista de GlobalData.TS Lombard.
