Vikram Bhagwan, un hombre de negocios de 40 años con sede en Chandigarh, comenzó a invertir en futuros y opciones durante la pandemia de Covid-19 para crear una fuente alternativa de riqueza en un momento en que su negocio estaba casi “cerrado” debido al cierre.
En cambio, terminó sufriendo pérdidas constantes durante los siguientes 18 meses.
“Una vez perdí hasta 4,5 lakh de rupias en un día y me llevó al menos cinco meses recuperar esta pérdida”, dijo Bhagwan, añadiendo que esto se debía a la falta de conocimiento.
La historia de Bhagwan es la de muchos comerciantes minoristas que se han quemado las manos en el mercado de F&O. Nueve de cada 10 comerciantes de F&O incurrieron en pérdidas de alrededor de 2 lakh de rupias en promedio, según los últimos datos de la Junta de Bolsa y Valores de la India.
Más del 93 % de los inversores minoristas perdieron dinero en F&O en tres años. La proporción general de comerciantes con pérdidas aumentó al 91,1% en el año fiscal que finalizó en marzo de 2024 desde el 89% hace dos años, según el regulador.
Om Prakash Singh, un profesor que vive en Bihar, también inició el comercio de F&O durante la pandemia. Perdió todo su capital de 50.000 rupias en cuatro días. Para recuperarse de tales pérdidas, volvió a invertir, lo que sólo provocó más pérdidas.
“Ahora nunca invertiré dinero en F&O y tampoco lo recomendaré a nadie que invierta en él”, añadió.
Aman Dhall, empresario y comerciante de F&O, habló sobre cómo ganó y perdió dinero a lo largo de los años en operaciones especulativas.
“…en conjunto, perdí alrededor de Rs 3 lakh durante 2008-09 y nuevamente Rs 5 lakh entre 2014-16. En un momento, gané Rs 5 lakh, pero terminé perdiendo Rs 8 lakh en total”, dijo Dhall.
“Como muchos profesionales de clase media, también quería atraer ingresos alternativos al flujo de ingresos actual. Creía que entendía el mercado”, afirmó. “Pero cuando miro hacia atrás, veo que fue un caso clásico de seguir al rebaño, una pura falta de conocimiento”.
Al relatar una experiencia similar en el comercio de F&O, Lalan Yadav, un contratista civil, dijo: “Empecé con ₹15.000 pero cuando comencé a perder, invertí más para recuperar mis pérdidas. Mis inversiones eventualmente alcanzaron ₹2 lakh, desde entonces he He estado demasiado asustado para volver a tocarlo”.
¿QUÉ SIGUE?
Los últimos datos de SEBI han provocado debates sobre la “mentalidad de rebaño” y la “intención de juego” de los comerciantes y las operaciones improvisadas para aprovechar rendimientos más rápidos. Los datos también han planteado la necesidad de regulaciones estrictas en torno al comercio de F&O para inversores minoristas.
Mientras tanto, tanto los inversores como los expertos sostienen la opinión de que a los comerciantes se les debería permitir negociar con derivados sólo si son “capaces” o “suficientemente educados”.
Creen que no sólo se deberían imponer restricciones más estrictas al comercio de F&O, sino que también se debería fomentar la educación financiera y la formación profesional antes de que los inversores minoristas incursionen en los derivados.
Ruchit Jain, analista principal de investigación de 5paisa, dijo que definitivamente debería haber más restricciones a F&O, especialmente considerando los altos volúmenes que se comercializan actualmente. Dijo que se deberían realizar más campañas de educación, especialmente sobre los riesgos que se deben tener en cuenta al operar con F&O.
Rajesh Palviya, vicepresidente senior (investigación) y director técnico y de derivados de Axis Securities también opina que se debe realizar un examen para evaluar la comprensión del mercado por parte de los inversores. Sólo entonces se debería permitir a los inversores participar en el mercado de F&O, añadió.
“SEBI debería garantizar que los inversores minoristas estén mejor formados antes de entrar en el espacio F&O, tal vez exigiendo formación formal o exámenes, y debería fomentar la cobertura frente a la especulación”, dijo Gaurav Goel, empresario e inversor, que también es un asesor de inversiones registrado en SEBI. , contribuyendo a la opinión de Palviya.
Los participantes también creen que el regulador debería establecer controles relacionados con el patrimonio neto, la edad y el perfil de riesgo para frenar las pérdidas en el comercio de futuros y opciones. Los inversores también esperan que los reguladores pongan freno a las promociones engañosas que atraen a la gente hacia los derivados sin comprender plenamente los riesgos.
Además, “la autodisciplina de los inversores y las casas de bolsa es extremadamente importante. Y si no se hace, SEBI tendrá que imponer sanciones muy duras a las ventas indebidas”, afirmó el experto en mercado Sunil Subramaniam.
Es importante tener un patrimonio neto, una edad y unos criterios, pero si se es demasiado duro con esto, se promoverá aún más este tipo de comercio desorganizado, dijo el experto en mercado Ajay Bagga a NDTV Profit.
“… podemos identificar dichas empresas (alentando a los inversores a invertir en F&O) y tomar medidas. Pero si detenemos la entrada de dichos inversores en el mercado, los empujaremos aún más hacia el comercio dabba o los esquemas ponzi que son proliferando por muy fuerte que sea el regulador”, añadió Bagga.
En lo que respecta al regulador, SEBI tiene previsto celebrar su reunión de directorio el lunes y se espera que apruebe regulaciones comerciales más estrictas para derivados.
SEBI también planea aumentar los márgenes más cerca del vencimiento del contrato, aumentando el margen de pérdida extrema en un 3% el día anterior y un 5% el día de vencimiento. También sugiere eliminar el beneficio del diferencial de calendario el día de vencimiento y aumentar los márgenes para vencimientos a corto plazo, al tiempo que se establecen pautas para el ejercicio de opciones.
En su documento de consulta publicado en julio, el regulador había propuesto medidas tales como aumentar el tamaño mínimo de los contratos F&O, el cobro de primas de opciones por adelantado, el seguimiento intradía de los límites de las posiciones, el aumento del margen de vencimiento cercano al contrato, la eliminación del beneficio del diferencial de calendario y la racionalización de precios de ejercicio.
