La segunda advertencia de ganancias de Volkswagen AG en tres meses deja una cosa clara: el mayor fabricante de automóviles de Europa está en declive.
El fabricante alemán el viernes expectativas recortadas de ingresos, ganancias y flujo de caja debido a la disminución de la demanda de sus automóviles. La compañía ahora espera entregar menos vehículos este año que en 2023, su cuarta caída anual de ventas en cinco años.
La advertencia subraya el alcance de la crisis en Volkswagen, que ha fallado en la transición a los vehículos eléctricos y ha perdido relevancia en China, donde sus marcas VW, Audi y Porsche están perdiendo participación de mercado. En Europa, el director ejecutivo Oliver Blume enfrenta nuevos participantes, incluido BYD Co. de China, así como un conflicto con los sindicatos por posibles recortes de empleos y cierres de plantas sin precedentes.
Las acciones de VW cayeron hasta un 2% en Frankfurt, llevando la caída de este año al 15%. Las acciones de Stellantis NV y Aston Martin Lagonda Global Holdings Plc también cayeron después de que los fabricantes de automóviles redujeran sus previsiones el lunes, lo que se sumó a los problemas en la industria automotriz europea.
Los tres principales fabricantes de automóviles alemanes (Volkswagen, Mercedes-Benz Group AG y BMW AG) han advertido sobre sus ganancias este mes. La caída en China y la creciente competencia de los fabricantes de vehículos eléctricos, incluido Tesla Inc., están obligando a los fabricantes de automóviles a realizar descuentos, lo que reduce los márgenes. La caída de la confianza de los consumidores está minando la demanda de automóviles con motor de combustión.
Volkswagen había dominado las ventas de automóviles de gasolina en China, pero no logró seguir el ritmo del rápido cambio hacia los vehículos eléctricos en el mayor mercado automovilístico. Allí, rivales locales como BYD han tomado la delantera con modelos innovadores y asequibles. Para intentar cambiar las cosas, VW está cerrando plantasestableciendo asociaciones con fabricantes locales, incluido Xpeng Inc., y promoviendo una nueva marca de vehículos eléctricos atender a compradores más jóvenes.
Las marcas premium propiedad de VW, incluidas Audi y Porsche, han sido la mayor fuente de ganancias del fabricante de automóviles en los últimos años, pero han comenzado a tener dificultades en el mercado clave de la industria. Las ventas del fabricante del 911 en China cayeron un 33% en el primer semestre debido a que los compradores de lujo postergaron sus compras.
“Los beneficios de escala de Volkswagen en China probablemente hayan alcanzado su punto máximo a medida que los clientes locales comienzan a preferir las marcas nacionales”, dijo Matthias Schmidt, un analista automotriz independiente con sede cerca de Hamburgo, y agregó que la guerra de precios “brutal” allí está perjudicando los resultados de VW.
Si bien el cambio de China hacia los vehículos eléctricos está en pleno apogeo, Europa se está quedando atrás. Las ventas se han desacelerado después de que países como Alemania y Suecia redujeran o eliminaran los incentivos, tomando por sorpresa a VW y a sus pares europeos Stellantis y Renault SA. Los fabricantes chinos de vehículos eléctricos, incluidos BYD y MG, propiedad de SAIC Motor Corp., socio de VW, han saltado a la brecha con ofertas de bajo costo.
Las operaciones de mayor volumen de VW están en peor situación. La marca homónima de turismos y la unidad de vehículos comerciales están funcionando por debajo de las expectativas, y marcas como Skoda y Seat están amenazadas por un “deterioro del entorno macroeconómico”, dijo la compañía.
Volkswagen advirtió el viernes que las entregas mundiales caerán a alrededor de 9 millones de unidades este año, desde 9,24 millones en 2023. Anteriormente había pronosticado un aumento del 3%. El fabricante prevé ahora un margen operativo anual del 5,6%, por debajo de una predicción de hasta el 7% en julio, cuando previamente bajado sus expectativas. Se espera que el flujo de caja neto en la división de automoción sea menos de la mitad del nivel que la empresa había previsto en el mejor de los casos.
Blume se ha comprometido a hacer que Volkswagen sea más competitivo reduciendo costes. Ha desechado promesas de seguridad laboral de décadas en Alemania y está considerando cerrar fábricas en el país por primera vez. Los ejecutivos de VW han señalado un exceso de capacidad equivalente a dos plantas de automóviles, lo que las pone en camino a un conflicto prolongado con poderosos grupos laborales.
“El deterioro del rendimiento podría acelerar las decisiones de reestructuración, y la marca VW en particular seguirá arrastrando la conversión de efectivo a nuevos mínimos, creando potencialmente un riesgo existencial para el grupo”, dijeron en una nota los analistas de Jefferies dirigidos por Philippe Houchois.
