El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el lunes que el reciente recorte de medio punto porcentual en las tasas de interés no debe interpretarse como una señal de que las medidas futuras serán igual de agresivas; de hecho, indica que las próximas medidas serán más pequeñas.
El jefe del banco central afirmó durante un discurso en Nashville que él y sus colegas buscarán equilibrar la reducción de la inflación con el apoyo al mercado laboral y dejarán que los datos guíen los movimientos futuros.
“De cara al futuro, si la economía evoluciona en términos generales como se espera, la política se moverá con el tiempo hacia una postura más neutral. Pero no estamos en ningún rumbo preestablecido”, dijo a la Asociación Nacional de Economía Empresarial en comentarios preparados. “Los riesgos son bilaterales y continuaremos tomando nuestras decisiones reunión tras reunión”.
Powell sí indicó que si los datos económicos se mantienen consistentes, es probable que se produzcan dos recortes más de tasas este año, pero en incrementos más pequeños, de un cuarto de punto porcentual. Esto contrasta con las expectativas del mercado de una flexibilización más agresiva.
“Este no es un comité que siente que tiene prisa por recortar las tasas rápidamente”, dijo durante un período de preguntas y respuestas después de su discurso con la economista de Morgan Stanley, Ellen Zentner. “Si la economía se comporta como se espera, eso significaría más recortes de tipos este año, un total de 50 (puntos básicos) más”.
Las acciones cayeron mientras Powell hablabacon el Dow Jones Industrial Average perdiendo más de 150 puntos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron, con el punto de referencia Nota del Tesoro a 10 años más recientemente, con un rendimiento cercano al 3,8%, casi 5 puntos básicos más que en la sesión.
Los comentarios se producen menos de dos semanas después de que el Comité Federal de Mercado Abierto fijara las tasas. aprobó el medio punto porcentual, o 50 puntos básicos, reducción de la tasa de endeudamiento clave a un día de la Reserva Federal. Un punto básico equivale al 0,01%.
Aunque los mercados esperaban en gran medida esta medida, fue inusual ya que históricamente la Reserva Federal solo se ha movido en incrementos tan grandes durante eventos como la pandemia de Covid en 2020 y la crisis financiera global de 2008.
La probabilidad de otros 50 puntos básicos en recortes sería consistente con las estimaciones proporcionadas en el “diagrama de puntos” del FOMC que indica las evaluaciones de funcionarios individuales sobre hacia dónde se dirigen las tasas.
Al abordar la decisión, Powell dijo que reflejaba la creencia de los responsables políticos de que era hora de una “recalibración” de la política que reflejase mejor las condiciones actuales. A partir de marzo de 2022, la Reserva Federal comenzó a luchar contra el aumento de la inflación; Últimamente las autoridades han centrado su atención en un mercado laboral que Powell caracterizó como “sólido”, aunque “claramente se ha enfriado durante el último año”.
“Esa decisión refleja nuestra creciente confianza en que, con una recalibración apropiada de nuestra postura política, la fortaleza del mercado laboral puede mantenerse en un entorno de crecimiento económico moderado y una inflación que se mueve de manera sostenible hacia nuestro objetivo”, dijo Powell.
“No creemos que necesitemos ver un mayor enfriamiento de las condiciones del mercado laboral para alcanzar una inflación del 2 por ciento”, añadió Powell.
Los precios del mercado de futuros indican que es más probable que la Reserva Federal actúe con cautela en su reunión del 6 y 7 de noviembre y apruebe una reducción de un cuarto de punto. Sin embargo, los operadores ven el movimiento de diciembre como un recorte más agresivo de medio punto.
Por su parte, Powell expresó confianza en la fortaleza económica y considera que la inflación seguirá enfriándose.
Inflación durante agosto fue de alrededor del 2,2% anual, según el índice de precios de gastos de consumo preferido de la Reserva Federal publicado el viernes. Si bien eso está cerca del objetivo del 2% del banco central, la inflación subyacente, que excluye el gas y los comestibles, todavía se mantuvo a un ritmo del 2,7%. Las autoridades suelen considerar la inflación básica como una mejor guía para las tendencias a largo plazo, ya que los precios de los alimentos y la energía son más volátiles que muchos otros artículos.
Quizás el área más persistente de la inflación haya sido los costos relacionados con la vivienda, que aumentaron otro 0,5% en agosto. Sin embargo, Powell dijo que cree que los datos eventualmente se pondrán al día con la flexibilización de los precios de las renovaciones de alquileres.
“La inflación de los servicios de vivienda continúa cayendo, pero lentamente”, afirmó. “La tasa de crecimiento de los alquileres cobrados a los nuevos inquilinos sigue siendo baja. Mientras siga siendo así, la inflación de los servicios de vivienda seguirá disminuyendo. Las condiciones económicas más amplias también preparan el terreno para una mayor desinflación”.
