El estudio que analiza el impacto de la política monetaria sobre la inflación, la producción y el empleo, entre otros, concluye que las medidas de política monetaria son más efectivas cuando la contribución del sector formal a la producción total de la economía, lo que sugiere una mejor transmisión de las políticas a medida que la participación del sector formal en la producción aumenta. Los autores analizan el impacto de una política monetaria restrictiva sobre la inflación y la transmisión de medidas de política.
“Encontramos que un shock de política monetaria contractiva impacta negativamente tanto en la inflación como en la producción. Conduce a una disminución tanto del empleo formal como del informal y, por lo tanto, del empleo total”, dijo el estudio de Chetan Ghate, director del Instituto de Crecimiento Económico. Delhi y el Banco de la Reserva de la India investigadores Satadru Das, Debojyoti Mazumder, Sreerupa Sengupta y Satyarth Singh.
“Cuando aumentamos exógenamente la proporción de empresas formales que contribuyen a la producción final, encontramos que un shock de política monetaria contractiva conduce a una pequeña reducción adicional de la inflación en relación con la línea de base en el momento del impacto, lo que sugiere que la política monetaria es más efectiva cuando hay más formalidad”. dicen. El estudio titulado “Transmisión de la política monetaria y mercados laborales en la India” cuenta con el apoyo del banco central, pero no respalda las opiniones de los autores.
Dando un rastro detallado de cómo impacta la política. El estudio concluye que un shock contractivo de política monetaria conduce a una disminución del consumo agregado, una disminución de la inflación, una disminución de la inversión, una disminución de la producción, una disminución del stock de capital y una disminución del empleo formal privado. El desempleo aumenta tanto en los mercados laborales formales como informales. Hay una disminución del empleo informal y por cuenta propia, lo que lleva a una caída del empleo informal total.
Cuando hay un aumento en la proporción de empresas formales que contribuyen a la producción de bienes finales, un shock de política monetaria contractiva conduce a una pequeña reducción adicional de la inflación en relación con el escenario base. Esto sugiere que la política monetaria es más efectiva cuando hay un mayor grado de formalidad en la economía. El estudio asume importancia ya que la transmisión de 250 puntos básicos (un punto básico es 0,01 por ciento) por parte del Banco de la Reserva aún no está completa en muchos segmentos. del mercado incluso después de más de un año de estas medidas políticas. Esto también ha generado debates sobre el momento de una acción sobre la tasa de política por parte del banco central.
