Un dólar estadounidense más débil, menores rendimientos de los bonos y crecientes tensiones geopolíticas en el Medio Oriente están detrás del aumento diario del oro a un nuevo máximo. El repunte de los precios del metal amarillo probablemente se mantendrá y podría superar los 3.000 dólares por onza antes de finales de 2024, dicen analistas y líderes de la industria.
“Observamos que el recorte de tipos de la Reserva Federal de EE.UU. se produce en el contexto de un sinfín de tensiones geopolíticas, con el conflicto en Oriente Medio y las próximas elecciones presidenciales en EE.UU. en primer plano. Nuestra previsión del precio del oro de 2.375 dólares la onza para 2024 y 2.500 dólares la onza para 2025 supone que los precios estarán bien respaldados en los próximos meses, pero con un aumento adicional limitado”, dijo la agencia de investigación BMI, una unidad de Fitch Solutions.
Previsiones de precios
La semana pasada, BMI elevó su previsión del precio del oro para 2024 de 2.250 dólares la onza a 2.375 dólares la onza, esperando que los precios se negocien dentro del rango de 2.500-2.800 dólares en los próximos meses. Esto marca una desviación del promedio de $1,943/oz en 2023.
El Citigroup pronostica que los precios del oro alcanzarán los 3.000 dólares la onza debido a la importante expansión de los flujos financieros. Atribuye su predicción alcista del precio del oro al debilitamiento del mercado laboral estadounidense, la desinflación y el giro moderado de la Reserva Federal.
Goldman Sachs también elevó su pronóstico de precios a 2.900 dólares por onza desde 2.700 dólares para principios de 2025, citando el aumento gradual de los flujos de ETF con recortes de tasas de interés en Occidente y China y mayores compras de los bancos centrales.
Elevó su pronóstico del precio promedio del oro para 2024 a 2.395 dólares desde 2.357 dólares y su perspectiva para 2025 a 2.973 dólares desde 2.686 dólares la onza.
Colin Shah, MD, Kama Jewelry, en un podcast con línea de negocio Dijo que con las expectativas de nuevos recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU. antes de que termine el año, el oro podría alcanzar los 2.900 dólares, o incluso los 3.000 dólares.
La demanda puede caer
“El oro es visto como un refugio, particularmente en medio de tensiones geopolíticas e incertidumbres que rodean la economía global”, dijo.
Según Joni Teves, estratega de metales preciosos de UBS, si bien la escalada del conflicto entre Irán y sus representantes e Israel podría causar aumentos a corto plazo en el precio del oro, la razón por la que el oro y la plata seguirán subiendo no tiene nada que ver con la geopolítica. Así lo dijo en una entrevista con Televisión Bloomberg antes de que aumentara la actual tensión en Oriente Medio.
Según la Oficina del Economista Jefe de Australia, se prevé que los precios del oro se mantengan elevados durante todo el período previsto hasta 2028. Sin embargo, se espera que la demanda en 2024 y 2025 se reduzca debido a los altos precios.
ING Think, el ala de análisis económico y financiero de la multinacional holandesa de servicios financieros ING, dijo que los administradores de dinero aumentaron sus posiciones largas netas en oro a 254.842 lotes la semana pasada.
BMI dijo que los precios del oro han promediado 2.295 dólares en lo que va del año hasta el 26 de septiembre. El miércoles, el metal precioso se cotizaba a 2.650,98 dólares, cayendo desde un máximo de 2.685 dólares la onza.
“…esperamos máximos más altos para el oro en los próximos meses”, dijo la agencia de investigación.
Factores definitorios
En los próximos meses, los precios del oro dependerán del número de recortes de tipos a los que recurrirá la Reserva Federal de Estados Unidos. “Los recortes de tipos son la clave para el interés en el oro, ya que los rendimientos más bajos de los bonos desviarían la inversión hacia el activo que no genera rendimientos pero es un refugio”, dijo.
BMI dijo que se espera que el dólar estadounidense se debilite debido al ciclo de recortes de la Reserva Federal, una desaceleración del crecimiento, la continuidad de la política estadounidense en el caso de una victoria de Kamala Harris y una ligera sobrevaluación del dólar.
“Una mayor fortaleza del dólar estadounidense, si el dólar sube, probablemente limitará el interés en el oro”, dijo.
La agencia de investigación dijo que aunque la perspectiva de crecimiento global para 2024 y 2025 es del 2,5 por ciento, oculta varias consideraciones. Estos incluyen el cambio en la composición y los impulsores clave del crecimiento, Kamala Harris obligada a gobernar con un Congreso dividido en caso de una victoria y giros de la política monetaria en los mercados desarrollados.
BMI dijo que la inflación seguirá disminuyendo en 2025, lo que indica que la demanda de oro como cobertura contra la inflación también se desacelerará. Sin embargo, la situación podría cambiar en caso de que Donald Trump ganara las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
