Los ingresos por activos de reserva ascendieron a 4,1 mil millones de dólares durante el trimestre de junio, en comparación con 2,7 mil millones de dólares en el mismo período del año anterior, según muestran las últimas cifras de la balanza de pagos.
“Podría reflejar mayores rendimientos de los bonos (pagos de cupones) y depósitos, ya que el ciclo global de recortes de tipos acaba de comenzar. Las reservas de divisas del RBI aumentaron en 5.200 millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal 25 (excluyendo el cambio de revaluación). La combinación respaldaría los ingresos de los activos de reserva”. dijo Gaura Sengupta, economista jefe del IDFC Bank.
El banco central despliega su activos en moneda extranjera principalmente en bonos emitidos por entidades soberanas de primer nivel (predominantemente bonos del gobierno estadounidense) y también como depósitos en bancos centrales extranjeros y agencias multilaterales. Una pequeña parte también está depositada en bancos comerciales extranjeros.
También es probable que el RBI haya ganado una comisión más alta por las ventas en dólares.
“Otra posibilidad es el aumento de las ventas brutas en dólares en el primer trimestre del año fiscal 25 por valor de 49.100 millones de dólares frente a 4.000 millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal 24. El cambio en las normas contables hace unos años a la contabilidad de costos históricos ha respaldado las ganancias de transacciones de divisas”, dijo Sengupta. “Según nuestra estimación, el coste histórico de las compras de dólares se sitúa en 65,8, lo que sigue siendo significativamente inferior al actual tipo de cambio al contado USD/INR”. Desde la perspectiva de los ingresos y el balance del banco central y la posibilidad de un mayor pago de dividendos, muchos otros Hay varios factores en juego. Uno de ellos serían las ganancias y pérdidas de valoración de diversos activos. “El cambio de valoración de los activos de reserva de divisas en el trimestre de junio fue significativamente mayor que el del mismo período del año pasado, impulsado principalmente por un aumento. precios del oro “Lo que compensó con creces las pérdidas de valoración debidas a los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro”, dijo un economista de un banco extranjero. “La tendencia en los cambios de valoración dependería de los precios del oro, ya que es probable que una mayor caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro sea limitada”.
“El impacto inicial es positivo, ya que las tasas bajan y los precios del oro suben. En el mediano plazo, sin embargo, puede volver a reducir los retornos para el RBI sobre sus activos extranjeros, por lo que hay algunas compensaciones”. Rahul Bajoria, jefe de India y ASEAN Investigación EconómicaBofA Valores India
De cara al futuro, dado que el ciclo de recortes de tipos de la Reserva Federal acaba de comenzar, es probable que los ingresos por intereses sobre la tenencia de reservas sean sustanciales en este año fiscal.
“Dado que el ciclo de recortes de tasas a nivel mundial acaba de comenzar, los ingresos por pagos de cupones sobre tenencias de bonos y intereses sobre depósitos seguirán siendo sustanciales en el año fiscal 25. La contabilidad de costos históricos seguirá respaldando las ganancias en las transacciones de divisas”, dijo Sengupta.
