Sin que casi nadie se dé cuenta, un titán tecnológico del que probablemente nunca hayas oído hablar ha arrancado tesla de los muy publicitados Siete Magníficos. ¿Puede quedarse ahí?
El Séptimo Magnífico que se pasa por alto es Broadcomuna empresa de tecnología que produce hardware y software. Es bien conocido en el mundo de la tecnología de la información, pero desconocido más allá de él. Los Siete Magníficos, concebidos como un grupo de acciones a principios de 2023, son las empresas tecnológicas estadounidenses más valiosas por capitalización de mercado. En orden descendente incluyen Manzana (capitalización de mercado reciente: 3,4 billones de dólares), microsoft, NVIDIA, Alfabeto, AmazonasMeta y Tesla (capitalización de mercado reciente: 768 mil millones de dólares). Sin embargo, la capitalización de mercado de Broadcom superó a la de Tesla la primavera pasada y se ha mantenido por delante del fabricante de vehículos eléctricos durante la mayor parte del año. Su capitalización de mercado ronda actualmente los 803.000 millones de dólares.
No se garantiza que Broadcom se mantenga por delante de Tesla, al menos en el corto plazo. Las acciones de Tesla son notoriamente volátiles y su capitalización de mercado podría superar a la de Broadcom por un tiempo. Pero la perspectiva a largo plazo de Broadcom es, con diferencia, la más optimista de las dos. Los analistas de Wall Street, en promedio, esperan que el precio de sus acciones siga subiendo, mientras que esperan que el de Tesla siga cayendo. Las acciones de Tesla han retrocedido a donde estaban hace casi cuatro años, mientras que las de Broadcom han subido un 290% desde entonces.
Entonces, ¿cómo llegó este gigante silencioso a los niveles más altos de la realeza tecnológica? Principalmente por una combinación de conocimiento tecnológico y perspicacia financiera. La empresa es nieta de Hewlett-Packard, que en 1999 escindió una empresa llamada Tecnologías Agilentque a su vez escindió una empresa llamada Avago en un par de firmas de capital privado en 2005. Avago comenzó a comprar empresas de semiconductores, en 2015 compró una grande llamada Broadcom y tomó su nombre.
La ascendencia PE de Broadcom lo ha guiado desde esa escisión. “Broadcom opera de manera muy parecida a una empresa de capital privado, donde invierte en activos que pueden generar retornos rápidos”, dice Naveen Chhabra, analista de la firma de consultoría e investigación Forrester. Es “astuto en términos de invertir en empresas donde puede mantener o aumentar los ingresos” y al mismo tiempo “puede convertir la empresa en un negocio de alto margen”.
El Anexo A es la mayor adquisición de Broadcom, la empresa de computación en la nube VMwareque compró el pasado noviembre. Un informe de Forrester para clientes de VMware les advierte: “No dejen que los aumentos de precios los sorprendan…. En la mayoría de los casos, los clientes encontrarán cotizaciones de renovación varias veces más altas que lo que pagaron en el pasado”.
Wall Street aprueba los cambios de Broadcom. “Parece que VMware está triunfando”, dice Stacy Rasgon, analista de Bernstein, “que superó notablemente las expectativas en el trimestre y que parece estar preparado para seguir creciendo”.
Las adquisiciones y la gestión astutas son fundamentales para el crecimiento de Broadcom, pero no explican completamente el fenomenal aumento de la capitalización de mercado de la empresa. El otro factor crucial es, como era de esperar, el frenesí de la IA. Uno de los negocios más importantes de Broadcom es el diseño de semiconductores (chips de computadora) y el año pasado, la demanda estuvo por las nubes. Las ventas de chips de IA de Broadcom en el año fiscal 2023 fueron de 4.200 millones de dólares, informa BofA Securities. La empresa espera que las ventas de chips de IA se disparen a 12.100 millones de dólares este año y a 16.900 millones de dólares el próximo.
La experiencia en chips de Broadcom junto con el éxito de VMware ha impulsado la capitalización de mercado de Broadcom desde justo por encima de la de McDonald's cuando OpenAI lanzó ChatGPT en noviembre de 2022, hasta los niveles de Magnificent Seven en la actualidad.
Un elemento fundamental del éxito de Broadcom y de su futuro es el director ejecutivo Hock Tan, que fue contratado para dirigir la empresa cuando Avago se escindió en 2005. Ahora tiene 72 años, nació en Malasia y obtuvo títulos de ingeniería del MIT y un MBA de la Universidad de Harvard. Escuela de Negocios. Ha pasado la mayor parte de su carrera en empresas de tecnología, aunque también ocupó puestos financieros en PepsiCo y General Motors, de ahí la experiencia conjunta de la empresa en tecnología y finanzas. En los últimos años, Tan ha estado entre los directores ejecutivos mejor pagados de Estados Unidos; Ganó 162 millones de dólares el año pasado. La sucesión es una cuestión obvia para la empresa, pero no se ve ningún sucesor. Tan ha dicho que seguirá dirigiendo la empresa durante al menos cuatro años más.
Los analistas de Wall Street en su mayoría aplauden a Broadcom. “Es probable que las cifras sigan aumentando”, afirma Rasgon, de Bernstein. “Y la valoración parece cada vez más atractiva”. Harlan Sur, de JP Morgan, dice que la acción “sigue siendo nuestra primera opción en semiconductores”.
Ningún árbol crece hasta el cielo, pero por ahora el sol brilla intensamente sobre esta empresa. Más allá de Eso sí, la única certeza es que Broadcom ya no puede permanecer en el anonimato.
