Según el informe el Política monetaria Es probable que el Comité (MPC) mantenga la tasa de recompra en el 6,5 por ciento en su próxima sesión.
Sin embargo, es probable que varios factores, incluida una desaceleración de la actividad económica y una inflación subyacente benigna, impulsen al banco central a suavizar su postura, añade el informe.
Un crecimiento del PIB más débil de lo esperado en el primer trimestre, una desaceleración continua de los indicadores de alta frecuencia en el segundo trimestre, una inflación subyacente a mínimos casi récord y un ajuste fiscal podrían ser las razones clave detrás de esta medida, agrega el informe.
Además, la reciente medida de la Reserva Federal de EE.UU., que indica una flexibilización de las tasas, influirá en la decisión del banco principal, añade el informe.
La tasa de crecimiento para el primer trimestre del año financiero 2025 estuvo por debajo de la proyección del RBI del 7 por ciento. La tasa de crecimiento durante el mismo período fue del 6,7 por ciento, lo que indica una actividad económica débil. Desde entonces, indicadores como las ventas de vehículos, los volúmenes de cemento, el consumo de combustible, la recaudación del GST y los salarios rurales han sido testigos de una lentitud. El gasto público también ha sido moderado en los últimos meses. Las exportaciones también han experimentado una lentitud después de mostrar una recuperación a principios de este año.
“En general, la demanda interna se está desacelerando en medio de exportaciones débiles. Al mismo tiempo, política fiscal se está ajustando mientras que la inflación básica está cerca de un mínimo de la serie. Frente a esta evolución de la combinación crecimiento-inflación, una postura monetaria estricta puede no estar justificada, particularmente cuando la Reserva Federal también ha comenzado a flexibilizar”, añade el informe.
De cara al futuro, el informe destacó que la economía podría estar volviendo a los niveles previos a la pandemia de demanda débil, con una relación gasto de capital/PIB estabilizándose.
Para respaldar aún más su afirmación, afirmó que si bien la inflación general se mantiene por encima de la meta, la inflación subyacente ha disminuido constantemente durante los últimos 16 meses y actualmente oscila entre el 3,1 por ciento y el 3,3 por ciento. Esto refleja un débil poder de fijación de precios en la economía y un crecimiento moderado en los sectores impulsados por el consumo, añade el informe.
Además, afirma que la política fiscal del RBI es contractiva y que el crecimiento de los ingresos fiscales disminuye a un solo dígito. Esto podría tener un efecto en la capacidad del gobierno para aumentar el gasto de capital en los próximos trimestres.
Según el informe, dada la desaceleración de la demanda interna, las débiles exportaciones y la postura fiscal restrictiva, la actual postura monetaria del RBI puede ya no ser apropiada.
